杰出投资者的风险控制秘诀

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对于优秀的资产管理公司或杰出的投资者而言，良好的风险控制是其收益来源的重要保证。在不确定情况下，以较低的价格买入优质的标的，寻找投资的“安全垫”，才能合理控制风险。比如，成立一年多的东方红睿丰基金，着眼长期价值投资，利用三年封闭期内无流动性需求的优势，科学管理风险，积极运用各种折价套利策略，将价值回归转化为投资收益。截至今年11月12日，东方红睿丰混合基金单位净值1.726元，累计单位净值1.777元，今年以来复权净值增长率达59.87%，在同期存续的768只混合型基金中排名前四分之一。
                        “杰出投资者之所以杰出，是因为他们拥有与创造收益能力同样杰出的风险控制能力。”事实上，在著名投资大师霍华德·马克斯40年充满传奇色彩的投资生涯中，风险控制始终被置于首位。
所谓投资风险，是指对未来投资收益的不确定性，在投资中可能会遭受收益损失甚至本金损失的风险。虽然大多数人将风险与波动性画等号，但在马克斯眼中，“人们拒绝投资的主要原因是他们担心亏本或收益过低，而不是波动性”，风险首先是指损失的可能性。
在本轮股灾暴跌的过程中，杠杆资金的被动撤离让不少投资者重新审视风险管理。在快速去杠杆，万亿融资盘面临巨大风险时，很多人会碰到一个本质性问题：我们如何就未来发展配置投资组合，但未来是不可知的。不可获知的未来，在一定程度上决定了投资收益的不确定性和未来时间无法预测性。因此，这一切也决定了风险无法精确量化。
然而，无法量化的风险是否一定意味着损失呢？其实不然。马克斯曾在《投资最重要的事》一文中指出，基本面弱未必导致损失风险。业绩欠佳的股票如果买进价格足够低，也能成为一项非常成功的投资。其次，风险可能在宏观环境并未走弱时出现。灾难总是发生在没有花费时间精力去理解自己投资组合基本过程的人身上。
事实上，市场风险是一把双刃剑。当投资者认识到某一投资风险的时候，因为风险反映到了价格上，风险价格比高，这项投资成功的机会就高。相反，如果投资者忽略风险，风险价格比就低，失败的几率就高。
对于优秀的资产管理公司或杰出的投资者而言，良好的风险控制是其收益来源的重要保证。在不确定情况下，以较低的价格买入优质的标的，寻找投资的“安全垫”，才能合理控制风险。比如，成立一年多的东方红睿丰基金，着眼长期价值投资，利用三年封闭期内无流动性需求的优势，科学管理风险，积极运用各种折价套利策略，将价值回归转化为投资收益。截至今年11月12日，东方红睿丰混合基金单位净值1.726元，累计单位净值1.777元，今年以来复权净值增长率达59.87%，在同期存续的768只混合型基金中排名前四分之一。
<p>尽管你常常听到周围的人谈论“风险越高，收益越高”的某类产品，但事实并非如此。如果高风险投资能够确保高收益的话，那么高风险的前提也就根本不存在了。因此，马克斯更建议投资者从关注风险做起，合理控制风险，减少错误的发生，运用逆向投资的思维，长此以往自然赢者自赢。