原油期货上市快马加鞭 国资产业客户有望参与

醉倚灵剑

国资产业客户有望参与亚太能源定价格局谋变原油期货上市快马加鞭
原油期货上市快马加鞭
本报记者叶青北京报道
3月10日，全国两会证监系统代表委员召开媒体见面会，在见面会上全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军表示，上期所原油期货正在有条不紊的推进过程当中，相信在今年能够开始交易，具体时间现在还不能够确定，但希望能够快一些。
杨迈军认为，应加快能源期货产品创新，形成完善的能源产品序列。在上海国际能源交易中心有序推出船用380燃料油、天然气、汽油、柴油、航煤等能源类大宗产品期货，在原油期货先行试点的基础上，将其对外开放的政策复制到其他品种。
原油期货参与主体多样性
近年来，随着我国宏观经济的调整以及全球大宗商品价格的大幅波动，实体企业在生产经营中面临的价格风险不断加大，对利用期货等风险管理工具实现稳定经营、健康发展的需求越来越强烈。杨迈军建议，取消国资产业客户参与期货交易的限制。
期货业内人士认为，由于商品期货的主要服务对象是产业客户，目前产业客户运用期货进行风险控制的需求比较强烈。但鉴于国资管理部门对产业客户参与期货交易的限制，很多产业客户参与期货交易的积极性受限。
北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示，今年期货市场将进入蓬勃发展窗口期，“引进来”和“走出去”的双向开放是其中的重点，在“引进来”方面，要引入境外机构投资者参与境内期货交易，以丰富境内投资者结构，有效改变境内期货市场机构少、散户占主导的局面。在借鉴境外市场成熟期货品种建设经验，注重实现期货产品内外对接，加快“商品通”推出的步伐。
据记者了解，现在境外客户参与到国内原油期货的模式大致可以分为以下几种，一是为境外特殊参与者，不代理经纪业务，类似自营会员，但是不落地。二是境外特殊经纪参与者，可代理经纪业务。三为通过境内的期货公司会员代理。
由于原油期货的交割是保税区实物交割，投资者如不提前对冲平仓，最终交割需要到指定的交割库交割，可在保税区流动，但暂不能流入国内市场。
卓创资讯分析师高健认为，对于国内企业而言，长期以来，我国投资者在国际原油期货市场参与套保受到制约，不利于企业有效规避风险。等到中国原油期货正式开展交易，国内企业将弥补以前的缺憾。不过虽然中国即将推出原油期货，而且期货的发现功能也可以影响现货价格，但目前中国原油市场缺乏必要的竞争机制。如果政府和石油央企对市场存在较大干预，那么原油期货对现货市场的指导意义就会大打折扣。而且，现货市场的不健全也会反过来影响到期货的长远发展，所以，原油期货的推出与现货市场相应的配套设施和制度的完善也需要同步进行。
中国影响力渐显
长久以来，原油作为事关国家能源安全和经济安全的龙头产业，2014年我国原油表观消费量5.19亿吨，净进口3.08亿吨，对外依存度达60%，地缘政治风险和油价波动对我国国民经济的影响巨大。由于缺乏能准确反映我国市场供需变化、季节性习惯、消费结构的中国石油价格体系，导致目前我国原油进口和国内成品油市场价格主要参照美国和英国等国的原油期货市场价格，影响了我国的能源安全。
与此同时，在目前的原油市场格局中，亚太地区的石油消费已超过北美和欧洲，而供应则更依赖于中东，由于在亚太地区尚无权威的原油定价基准，导致中东地区出口亚洲的原油价格普遍高于欧洲和美国，形成“亚洲升水”的现象。为角逐亚太地区的原油定价中心，各国纷纷展开了激烈的竞争。
对此，光大期货分析师李宙雷表示，中国原油消费量巨大，定价权的缺失导致进口价格受制于原油出口国，推出原油期货的意愿较强，加之中国自身原油产量位列全球第四，以自产原油作为交割品级，将在很大程度上避免交割的风险。
全国政协委员、光汇石油董事局主席薛光林认为，国家应该趁着油价现在大回调，加快步伐建立石油储备。在提案中，薛光林提出组建一家国家能源储备总公司的建议。这家公司应作为国家能源储备实施主体，负责买油、储油以及日常运作。
据中国石油经济技术研究院2014年发布的报告显示，截至2013年底，我国战略原油储备能力达到1.41亿桶。按我国2013年每天消耗石油139万吨的规模静态计算，我国战略原油储备只够使用8.9天，商业原油储备可用13.8天，全国原油储备的静态能力总共约为22.7天。这次要求企业增加商业储备，我国原油储备也只有30天左右，仍远低于国际能源署设定的90天的安全标准。
<p>华泰期货分析师陈静怡认为，当前石油价格处在近几年来的低位，中国石油储备设施明显不足，因前期战略储备建设进度较慢，二期储备渐满，三期储备建设仍未完成，所以才要推动石油的商业储备，充分利用当前低油价的有利环境。期货价格与现货价格本就是相互影响的，原油期货推出后，企业可以借助原油期货的价格发现功能，适时调节自身的生产、贸易等安排，如根据期货的价差结构，进行期现套利，这必然也会对现货供需情况产生影响，因此期货与现货的互动其实才是完整的价格发现过程。