政协委员桂敏杰：明确资产证券化税收政策

玫红露

大智慧阿思达克通讯社3月6日讯，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰向全国政协提交了一份名为《关于明确资产证券化税收政策的建议》议案，意在对资产证券化涉税情况进行更加具体的规范。
                        大智慧阿思达克通讯社3月6日讯，全国政协委员、上交所理事长桂敏杰向全国政协提交了一份名为《关于明确资产证券化税收政策的建议》议案，意在对资产证券化涉税情况进行更加具体的规范。
桂敏杰议案指出，出于风险隔离的需要，通常资产证券化业务均设计了将基础资产转让给特殊目的载体（SPV）并由其进行运营及收益分配。SPV并非真实经营实体，其收益也是完全转递给最终持有人，因此不应视为独立的纳税主体。在资产证券化业务中不因SPV的设立导致重复征税，即“税收中性原则”，是降低资产证券化各参与主体的投融资成本，推进资产证券化业务发展的关键因素，也是成熟市场的通行做法。
实践中，与通过发行债券进行融资相比，资产证券化增加了两个涉税环节：一是基础资产转让环节，二是SPV环节。在基础资产转让环节，一方面是基础资产转让需要纳税，主要涉及印花税、流转税（包括营业税、增值税、消费税等）、土地增值税、契税等；另一方面，基础资产转让可能导致原始权益人利润变化进而影响所得税金额。在SPV环节，对于SPV取得基础资产产生的现金流入，债权类基础资产一般不涉及流转税，而收益权类基础资产可能涉及营业税等流转税；SPV向投资者分配投资收益还可能会涉及所得税。
同时，桂敏杰提出的议案还指出，目前我国关于资产证券化的税收政策集中体现在财政部、税务总局《关于信贷资产证券化有关税收问题政策问题的通知》（财税字[2006]5号，以下简称《通知》）。《通知》对发起机构、SPV所涉及到的印花税、营业税以及所得税的纳税处理，对投资涉及到的所得税、营业税的税务处理进行了规定，免除了信贷资产转让环节的印花税，明确了特殊目的载体所得税缴纳政策，可部分避免重复征收。但对企业资产证券化尚未明确相应政策，在一定程度上影响了其正常发展。
为此，桂敏杰建议财政部、国税总局、法制办参照国内外资产证券化税收体系，结合中国税收法律环境，明确我国企业资产证券化税收政策：
一是在给予企业资产证券化业务与信贷资产证券化业务同等税收优惠政策。财政部、国税总局2006年发布了《关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知》（以下简称《通知》）明确了税收优惠政策。但对于企业资产证券化的税收问题尚处于空白，给企业资产证券化开展带来非常大的不确定性。建议对《通知》进行修订，明确企业资产证券化各环节的税收缴纳政策，避免双重征税。
二是参照美国等成熟市场做法，制订专门的SPV税收政策。例如美国通过制定《1986年税收改革法》、《1996年小企业就业保护法》，确立了作为SPV的不动产抵押贷款投资载体（REMIC）与金融资产证券化投资信托（FASIT）的免税地位，有效降低了资产证券化交易成本。建议相关部门制定专门的SPV税收政策，从制度层面对于以资产证券化为目的SPV给予税收优惠政策，为资产证券化结构设计提供更多的便利性，为资产证券化发展提供支持。
三是借鉴台湾香港地区的做法，制订针对特定类型资产的税收优惠政策。例如台湾地区出台《不动产证券化条例》并辅以《土地税法》、《契税条例》、《加值型及非加值型营业税法》等法规，对于不动产证券化中涉及的证券交易税、所得税、土地增值税、契税、营业税等税种的征收制订了优惠政策。建议国务院法制办协调相关部委研究通过单独立法或修订《营业税暂行条例》、《土地增值税暂行条例》、《契税暂行条例》等相关法规，降低以不动产为基础资产的证券化业务税收负担，为盘活不动产等存量资产提供便利。
<p>发稿：李雪/古美仪审校：陈金艳/李书成