中证协明年将推动券商大力发展OTC业务

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大智慧阿思达克通讯社12月31日讯，柜台交易市场（简称“OTC”）试点已满两年，近日，某券商人士对大智慧通讯社透露，中国证券业协会明年的工作重点是券商创新大会和柜台交易，券商明年将大力发展柜台交易。
                        大智慧阿思达克通讯社12月31日讯，柜台交易市场（简称“OTC”）试点已满两年，近日，某券商人士对大智慧通讯社透露，中国证券业协会明年的工作重点是券商创新大会和柜台交易，券商明年将大力发展柜台交易。
“柜台交易市场是券商以自有客户为参与主体、自行创设产品为核心的场外交易场所。简而言之，证券交易所是集中的拍卖市场，进行的是标准化产品交易；而柜台市场则是分散的谈判市场，围绕客户需求设计的创造性产品，即非标准化产品交易，两者互为补充。”某券商OTC人士对大智慧通讯社称。
上述人士还称，其所在的券商也在部署明年OTC业务的重点发展方向，在相关人员和资金投入方面可能会有所增加。
为推动证券行业创新发展，2012年12月10日，中国证监会同意中国证券业协会在遵循“限定私募、先行起步”基本原则的基础上，开展柜台市场试点工作。今年5月9日，国务院发布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，特别指出“培育私募市场”；5月13日，中国证监会发布《关于进一步推进证券经营机构创新发展的意见》，明确提出“发展柜台业务”。中国证券业协会于今年8月15日发布了《证券公司柜台市场管理办法(试行)》，对券商柜台市场业务进行进一步规范。从上述若干文件，不难看出监管层对OTC业务的支持与提倡态度。
对于为何要大力发展柜台市场，业内人士称，第一，发展柜台市场可满足非上市公司融资需求。证券公司柜台市场可为非上市非公众公司提供金融服务，进一步拓展资本市场服务实体经济的范围。第二，满足居民财富管理需要。证券公司在柜台将自主设计销售给客户，通过提供更多的非标准化投资工具，丰富投资者的选择。第三，丰富金融风险管理工具。柜台市场的发展可为企业提供风险对冲的管理工具。企业在套期保值、锁定风险的基础上，可以更专注于主业，从而推动主业发展。第四，有助于打造证券公司核心竞争力，提升服务能力。柜台市场利于有效释放券商的业务空间，充分发挥券商的产品创设、风险管理以及定价能力，扩大券商买方、卖方客户资源，丰富其收费模式和服务方式。
券商若开展OTC业务，须先获得开展柜台市场业务试点资格。统计显示，截至2014年12月16日，有四批共计42家证券公司获准开展柜台市场业务试点。第一批券商包括：国信证券（002736.SZ）、国泰君安证券、海通证券(600837.SH/06837.HK)、申银万国证券、兴业证券(601377.SH)、广发证券(000776.SZ)、中信建投证券。第二批券商包括：中信证券(600030.SH/06030.HK)、长江证券(000783.SZ)、中国银河证券、中金公司、招商证券(600999.SH)、齐鲁证券、中银国际证券、山西证券(002500.SZ)。第三批券商包括：华泰证券(601688.SH)、平安证券、浙商证券、安信证券、西南证券(600369.SH)、国元证券(000728.SZ)、中国中投证券、方正证券(601901.SH)、南京证券、东方证券、渤海证券、华创证券、华融证券。第四批券商包括：恒泰证券、东兴证券、国金证券(600109.SH)、华龙证券、江海证券、东北证券(000686.SZ)、西部证券(002673.SZ)、中原证券、华林证券、财通证券、财富证券、东吴证券(601555.SH)、长城证券和第一创业证券。
另一券商柜台业务人士对大智慧通讯社介绍称，根据目前已开展该项业务证券公司的情况来看，大致有三种运作模式。第一，资本中介模式，主要是发行约定收益的资产管理产品，向公司客户募集资金，再投向市场获取资本利差；第二，权益或衍生品类模式，上柜产品主要为权益类或金融衍生品类证券产品；第三，高流动性模式，主要是将已发行的集合理财产品放入柜台中，利用协议转让或者报价交易的方式，为已发行的产品添加流动性，向封闭期内有需求转让的客户提供交易平台。
该人士还称，柜台交易短期内将直接拉升券商代销金融产品和资产管理业务收入，中长期将通过衍生品、固定收益证券做市商收入等途径增加券商的收入来源，促使其盈利模式由通道业务向销售交易业务转型。
<p>发稿：李雪/古美仪 审校：李书成