公开市场本周温和对冲 下周资金面将迎IPO扰动

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大智慧阿思达克通讯社4月9日讯，央行周四操作150亿元7天期逆回购，本周净回笼资金150亿元，由于周内资金面尽显宽松，银行间资金利率继续下行。今日银行间资金利率继续下行，截至午市收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报2.5524%，上日报2.6294%，7天品种报3.0115%，上日报3.0937%。
                        大智慧阿思达克通讯社4月9日讯，央行周四操作150亿元7天期逆回购，本周净回笼资金150亿元，由于周内资金面尽显宽松，银行间资金利率继续下行。业内人士认为，下周将有30只新股进行集中申购，冻结资金或再创天量，流动性波动将加大，届时公开市场有望进行灵活对冲。
“公开市场目前是随行就市，市场上钱多，就收一点。”上海一券商交易员对大智慧通讯社表示，“按照之前的操作习惯，估计利率下周会继续下调，不过影响应该不大，因为市场利率已经下来了。”
债券市场上，上述交易员表示，虽然银行间资金利率持续回落，但长端国债收益率今日却继续大幅上行，其中，10年国债上行幅度在5BP左右，显示出明显的补跌行情，金融债波动幅度则相对较小（与此前相反）。
海通证券首席宏观分析师姜超在分析当前宽资金与低迷债市之间的背离时表示，2014年银行理财崛起，其对于5%以上低风险高收益资产的追捧，是14年利率债和城投债牛市的巨大推动力。但是进入2015年后，回购利率过高制约利率债下行空间，城投债日益稀缺，债市高收益资产正在缩水。而股市持续火爆、打新收益高企，为了满足仍高达5%以上的理财收益率，银行资金逐渐转向其他“类固收”的高收益资产（如伞形信托）。
国债期货方面，主力合约TF1506经历昨日的大跌后，周四盘中宽幅震荡，于昨日收盘价之上运行。截至13:32，TF1506报96.395元，涨幅0.03%，盘中最低价96.320元，最高价96.595元，昨日收盘价为96.365元。
根据最新新股发行计划，下周将有包括汉邦高科（300449.SZ）、歌力思（603808.SH）等在内的30只股票集中发行，其中，周一有1只，周二15只，周三9只，周四5只。
中金公司分析师陈健恒在近期报告中预计，本轮新股冻结资金约2.5万亿（2.4-2.7万亿）；15日为单日资金冻结高峰，或近2.2万亿。预计交易所资金面将于9日、10日开始紧张，叠加进入4月，利率债发行频率加快，亦将边际收紧银行间资金面。
此外，东莞银行金融市场部分析师陈龙在稍早发给大智慧通讯社的邮件中称，就二季度来看，明显的财政资金上收（规模或仍超1万亿）、外部流动性收紧（美国就业旺季来临，经济向好，加息临近）、外占继续有下滑可能、利率债供给井喷（特别地方债启动），即使有央行降准预期，市场的流动性形势仍将呈现出大幅度波动的紧张格局。
陈龙称，这种不容乐观的形势，既限制了银行间资金价格向下的空间，也将使商业银行增配债券的额度受到限制，在整体债券供给特别是利率债供给预期压力山大的背景下，也相对利空债券市场。
中国央行本周二和周四分别在公开市场进行了200亿元和150亿元7天期逆回购操作，中标利率均为3.45%，较上周下调10BP，由于本周有500亿元资金到期，因此本周公开市场净回笼资金150亿元。
今日银行间资金利率继续下行，截至午市收盘，隔夜质押式回购加权平均利率报2.5524%，上日报2.6294%，7天品种报3.0115%，上日报3.0937%。
<p>发稿：任海霞/古美仪审校：孔驰/席斯