大牛市标杆频现 两市百元股已多达32只

素油阳春面

从这些个股所属行业来看，计算机行业占超过半数，多达18只个股为百元股；传媒行业有7只个股入选，医药生物行业有5只个股，另外两只个股为贵州茅台和众信旅游。尽管估值已经很高，然而，按照A股牛市传统，“估值高炒的欢”，这或许并非评判个股投资价值及投资风险的主要因素。
                        大盘持续突破，已经成功站上3600点大关。大牛市的号角吹响，百元股作为大牛市的标杆，已经越来越多的出现。据证券时报数据中心统计显示，截止到最新，以收盘价计，今年以来沪深两市A股已经有32只个股站上过百元大关（统计中包含进了已经除权的二三四五）。从这些个股所属行业来看，计算机行业占超过半数，多达18只个股为百元股；传媒行业有7只个股入选，医药生物行业有5只个股，另外两只个股为贵州茅台和众信旅游。
自从2000年出现的第一只百元股以来，十多年来中国的资本市场已经发生了深刻的变化。可以说，百元股的变动方向，便是中国资本的流向。尤其是2007两大牛市以来，百元股往往代表着资本市场的热点板块，暗合牛市脉络，甚至与中国经济发展存在相关性。2007年间，有21只个股做过百元股，多为沪市主板大盘蓝筹股，如中国平安、中信证券的金融股，中金黄金、山东黄金为首的资源股等等，代表了以大盘蓝筹为首的沪市6000点最辉煌的荣光，也是中国传统经济的顶点。
金融海啸来袭，2008年众多百元股跌落神坛，大盘蓝筹告别最辉煌时代，一去不复返！进入2009年，创业板开闸，再度让百元股急速扩容，2010年期间，竟有多达36只个股做过百元股。然而，金融危机余威犹在，加上创业板自身的原因（高估值以及除权除息），2011年间百元股仅存25只，2012年至2013年更是仅有7只。以茅台为首的白酒医药板块，成为那段时间最耀眼的明星，一时间“喝酒吃药”成风。
然而，中国经济必然无法依靠“喝酒吃药”前进，传统行业虽然对经济有巨大的支撑作用，但边际效应逐渐递减、负面效应逐渐增加，中国迫切需要新的增长极。进入2014年，以计算机为首的TMT行业开始在百元股行列占据最重要地位，有5只计算机股入列，此外4只传媒股加一只通信股，TMT行业已占据半壁江山。而进入2015年，TMT行业百元股占比已接近8成。

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今年以来，李克强总理多次力挺“互联网+”，从某种程度上促成了TMT行业频现百元股的现象。然而，如前所述，资本市场其实或已提前做出了选择，以计算机为代表的互联网+行业，作为“第一生产力”，或许是未来中国经济最为重要的倚重，也必然有着更大的发展空间。
目前，制约以计算机为首的TMT行业上涨的最重要因素，无疑就是高企的估值。证券时报数据中心统计显示，按照去年年报快报净利计算（未公布的不统计进来），115只计算机行业个股（总个股数133只）加权平均市盈率超过86倍，45只传媒行业个股（总个股数67只）加权平均市盈率超过76倍，45只通信行业个股（总个股数60只）加权平均市盈率53倍。

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<p>尽管估值已经很高，然而，按照A股牛市传统，“估值高炒的欢”，这或许并非评判个股投资价值及投资风险的主要因素。而且，TMT行业高增长性，加之强烈的外延扩张预期，市场也就给与其估值溢价。数据中心统计显示，计算机、传媒、通信三大行业去年的净利润加权同比增速分别达到了25%、32%和48%。另外市值角度看，目前计算机行业总市值2.18万亿元，占A股总市值4.7%，传媒及通信行业总市值合计2.3万亿，占A股总市值4.96%，合计占比不足10%，与欧美股市比较仍有不小差距。（陈见南）