A股再度飙涨 两市成交金额突破两万亿

冯靖雄

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  两市成交首次突破2万亿 平均每分钟成交84.71亿
  凤凰财经讯5月25日，沪深两市再次放量大涨，截至发稿，沪指报4809.06点，涨超3%，成交10234亿元，深成指涨近2%，成交9183亿元，创业板成交1097亿，两市成交金额首次突破两万亿。
据中国证券报消息，私募、公募等四路资金大军点燃牛市行情。
据中国基金业协会公布的资管规模，截至今年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约23.82万亿元，其中，私募证券投资基金呈爆发式增长，产品数量从去年底的3766只猛增至今年一季度末的5588只，资产规模从4639.67亿元大幅增至6593.75亿元，增长35%。另外，据格上理财统计，4月份有近1184只阳光私募扎堆成立，同比增长297.32%，环比增长53.77%。
新产品发行的异常顺利，也带来了幸福的烦恼。上述私募市场总监称：“发行得太好带来了新问题：股市涨得快，不那么容易建仓，近期公司新发行的产品平均仓位才三成，老板的想法是等市场调一调再把剩余的仓位建好。”
公募：大波援军刚刚出发
此前数月，在去杠杆效应的影响下，本轮牛市的“先遣军”杠杆资金规模增长的空间变得难以预估，但最近，已有另一大波资金正借道基金开始大规模进场，这部分资金有望抵消杠杆资金阶段性放缓带来的部分影响。
新基金的规模也表明，资金的狂热盛宴还未真正开始。从本轮牛市出现第一只百亿基金开始，截至目前，新成立的基金中，累计有31只基金规模超过50亿元，而过百亿元的基金仅有四只。但是，在2006年至2007年的牛市中，大约有33只新发基金规模过百亿元，还包括一只419亿的巨型基金，更有基金在一天之内申购就达到1162亿元，以至于最终只能像新股IPO一样按比例确认。
基金圈内人士指出，目前，基金发行还处于初期阶段，是业绩优异的公司相对热卖的阶段。目前的百亿与当年的百亿不可同日而语，2007年的流通市值最高峰时才10万亿，现在超过了20万亿；当年人民币储蓄存款是21.7万亿，而现在是53.8万亿。而中国基金业协会的统计数据显示当前公募基金的总规模约为6.2万亿，若简单按人民币储蓄存款的变化比例来计算，公募基金总规模还有9万亿的增长空间。就上述数据而言，公募基金的规模也许还未真正回归当年的巅峰时刻。
海外资金：沪股通5天流入超90亿元
5月19日，港交所发布公告称，由于上海机场总境外持股比例超过28%，根据交易所规则，从5月19日起沪港通将暂停接受该股票的买盘，卖盘仍会被接受。过去两月，外资持股增加近3%。
事实上，年初以来，沪港通的日均交易额在稳步增加，而上海机场被暂停买盘，恰恰反映了海外资金对A股的追捧。数据显示，截至5月22日，沪股通总额度3000亿元，已使用近1549亿元。而过去五个交易日，沪股通净流入资金更是逐步增加，5月15日-21日净流入分别为5.97亿元、12.47亿元、22.15亿元、29.36亿元、20.12亿元。5天净流入超过90亿元。
过去多年，海外资金对A股的配置一直比较谨慎，数据统计显示，过去5年，对亚洲除中国外的新兴市场净买入超过400亿美元，而近半年来，对中资股净卖出超过20亿美元。不过，这种局面有望得到迅速得到改观，MSCI将于6月份宣布是否将中国A股纳入其基准股指。而一旦纳入，将会给A股带来近3千亿元的增量资金。
散户：杠杆资金热情回潮
这一轮杠杆资金催生的牛市中，由于监管层对配资、两融等杠杆配置的严查，前段时间，杠杆资金悄然退居二线，由公募等机构执牛耳。不过，据记者了解，机构配资、两融等杠杆资金热情已经逐渐回潮，其有望在牛市下一阶段再唱大戏。
尽管两融业务此前已经过监管层严控、多家券商对担保折算率的调整以及部分券商对“绕标”等操作的叫停，但仍未能阻挡其再创新高。沪深两大交易所数据显示，自5月20日起，沪深两市融资融券余额已经超过2万亿元，截至上周五(5月22日)，两融余额已经达到2.03万亿元，再次刷新历史记录。融资增速加快，中小板块成交量处于高位，量价齐升显示市场做多情绪依然强烈。不过，融资融券交易占A股交易的比重与此前相比有所下降。
两融余额突破2万亿后，未来还有多少增长空间？对于这一问题，市场分歧较大。“如果静态考量，去年底券商的净资产是0.92万亿，按照5倍杠杆算，资产总规模可做到5.52万亿，而当时券商的总资产是4.09万亿，也就是还有1.43万亿的融出空间。”一家中小券商风控部人士指出。
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