海通国际：环球股市9月下跌资金外流四季度放缓

251826594

海通国际在一份研究报告中对今年9月环球市场表现进行了回顾，该公司指出，全球股市9月份以下跌结束，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌2.64%和1.47%。美联储成员发表讲话的不同看法，加上来自中国经济放缓可能产出的溢出效应，令全球股市的市场情绪和风险偏好承压。
                        ⊙本报记者 王彭
海通国际在一份研究报告中对今年9月环球市场表现进行了回顾，该公司指出，全球股市9月份以下跌结束，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌2.64%和1.47%。美联储成员发表讲话的不同看法，加上来自中国经济放缓可能产出的溢出效应，令全球股市的市场情绪和风险偏好承压。
海通国际指出，在美国，虽然通胀在短期内依然承压，但劳动市场情况进一步改善。8月失业率降至2008年4月以来的最低水平，并录得5.10%，而平均时薪环比上升0.30%或同比上涨2.20%。欧洲方面，鉴于经济增长和通胀下行风险重燃，欧洲央行指出其资产购买计划可能会延长到2016年9月以后。欧洲央行同时下调了欧元区国内生产总值增长预期，将2015年和2016年的预期从1.50%和1.90%分别降至1.40%和1.70%。
海通国际表示，尽管美国在9月延迟首次加息，中国香港股市仍连续第5个月下跌。中国官方制造业采购经理人指数8月创下4年低点，录得49.70。8月贸易数据喜忧参半。出口增长按年下降5.50%，相比市场预期的-6.60%，而进口增速进一步从7月份同比-8.10%放缓至同比-13.80%。中国的外汇储备在对人民币的干预下，在8月份减少939亿美元至3.56万亿美元，创历史最大降幅，反映资本流出压力加大。9月份，恒生指数和恒生中国企业指数分别下降3.80%和3.45%。
韩国KOSPI200指数在9月反弹1.68%，表现比大部分地区市场好。海通国际认为，尽管宏观经济数据仍然悲观，投资者转向关注第3季度财报季，并期望出口企业受益于韩圜贬值。然而，8月份韩国贸易数据依然疲软。出口增速同比下降14.70%，而进口在受到商品价格低迷的影响下，同比下跌18.30%。8月消费者物价指数持平，同比上升0.70%。在全球不确定性的情况下，韩国央行维持政策利率不变于1.50%，符合市场预期。投资策略方面，海通国际继续看好消费必需品、医疗保健和部份被低估的科技股。
受全球股市的表现疲软的影响，亚太（香港以外）股市在9月份进一步下挫。海通国际指出，印度尼西亚和新加坡表现逊于大市，分别下挫6.34%和4.47%，而韩国和中国台湾则小幅反弹。印度尼西亚的经济数据仍然疲弱，印度尼西亚盾在市场抛售下大幅下跌。贸易数据持续疲软，出口同比下降12.28%，进口量同比下跌17.06%，8月贸易顺差从13.82亿美元收窄至4.34亿美元。居民消费价格指数从8月的7.26%放缓至7月的7.18%，但仍远高于印度尼西亚央行目标的3.00%至5.00%。印度尼西亚央行在其9月份的会议中维持政策利率不变，符合市场预期。在全球经济不确定性的背景下，印度尼西亚政府在9月公布了首两轮的经济刺激政策，以提振投资者信心。
<p>在短期内，海通国际认为在9月美联储决定延迟加息后，全球股票市场的资金外流在具挑战性的第三季度后可能放缓，同时也暂时缓解香港市场对前景的担忧。在10月举行的中国第十八届五中全会制定的第13个五年规划将会是第四季度的催化剂之一。展望未来，海通国际对马来西亚和印度尼西亚这些比较容易受到全球市场的流动性和波动性流出影响的市场较为谨慎。此外，由于环球经济复苏和韩国政府采取的宽松政策均有利韩国股市发展，其对韩国持较乐观看法。