任泽平：A股大底开始浮现 看多成长股结构性行情

南烟

中国证券网讯（记者 董铮铮）国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平在近日由弘哲集团、亿信伟业联合香然会金融俱乐部共同举办的“第二届私募基金发展黄金十年高峰论坛”上表示，A股目前是存量博弈下的结构性发展行情，看好成长股的表现。他认为，熊市已经结束了，现在正是播种的时点，随着未来改革的落地和新机制的建立，A股市场或将开启新一轮波澜壮阔的行情。
                        中国证券网讯（记者 董铮铮）国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平在近日由弘哲集团、亿信伟业联合香然会金融俱乐部共同举办的“第二届私募基金发展黄金十年高峰论坛”上表示，A股目前是存量博弈下的结构性发展行情，看好成长股的表现。他认为，熊市已经结束了，现在正是播种的时点，随着未来改革的落地和新机制的建立，A股市场或将开启新一轮波澜壮阔的行情。
任泽平就中国经济市场上一般的宏观经济做了三点判断，一是明年从市场来看股市的表现比债市好。二是成长股表现价值股好，但如果25万亿增量基金，低风险偏好投资者入场，风格就会往价值股方向切换；三是关于中国的经济和改革的进程。目前市场缺乏中期的逻辑。但是中期的环境有可能在2016年的中期出现，很有可能是政治经济学的逻辑。
“熊市已经结束了，牛市将来有。忘掉股灾。我已经把它忘了，忘掉过去，展望未来”，任泽平表示。
这轮股灾的核心原因在于市场风险偏好的转变。“股灾的原因是什么？货币政策没有变，到目前为止是宽松的。流动性没有变化，甚至出现了增长。基本面没有变。无风险利率一直下降到现在，”任泽平指出，5月，国企改革的意见在市场上流传。去杠杆和改革预期的调整使得市场的风险偏好下降，一轮股灾就是对风险偏好下降的一次宣泄和释放。
他认为，随着去杠杆进入了末期，A股的风险偏好开始注入。从基本面来看，A股大底已经开始浮现，现在正是播种的时点。现在是正常的市场，可能会振荡调整。A股目前是存量博弈下的结构性发展行情。
任泽平提出“改革牛的2.0版”。他认为，未来的行情来自于改革政策的落地。随着未来改革的落地，新机制的建立将开启中国新一轮的波澜壮阔的股市。任泽平预计明年股市比债市好，但会有两个风险，一是新兴经济体出现问题；二是国内的政策风险。
<p>任泽平深信市场加息的理念已经在中国扎根，新一轮的改革道路依然平稳。改革是最大的红利，改革造就股市。