IPO重启话题引爆中国资管论坛 万亿资管大佬把脉2016年投资方向

涮得刮烦

11月6日晚，史上间隔最短的IPO重启引爆舆论，尽管周末不开盘，但多空已上演激烈对决。在次日由每日经济新闻主办的“2015年中国资产管理行业发展论坛”上，IPO重启也成为除既定议题外各位嘉宾谈论最多的话题。听完这些总资管规模远超万亿元的大佬的观点，你可能会松口气：他们对本次IPO重启并不悲观。
                        每日经济新闻(博客,微博)记者 宋双
11月6日晚，史上间隔最短的IPO重启引爆舆论，尽管周末不开盘，但多空已上演激烈对决。在次日由每日经济新闻主办的“2015年中国资产管理行业发展论坛”上，IPO重启也成为除既定议题外各位嘉宾谈论最多的话题。听完这些总资管规模远超万亿元的大佬的观点，你可能会松口气：他们对本次IPO重启并不悲观。
汇添富基金副总经理袁建军说，“IPO重启导致股市下跌，主要是心理层面的，实际对市场的压力没有那么大。况且这次改革还会推动大家短期看好市场”。
“这次重启表明对恢复市场融资功能的迫切性，反映出中国经济转型时确实需要资本市场的配合。更大的意义在于未来注册制的推进，这对A股有比较深远的影响。”国泰基金总经理助理兼投资总监黄焱分析称。
博时基金股票投资部总经理李权胜表示，“IPO重启后将伴随着发行规则的变化，可以理解为对未来注册制实施的逐步试验过程。这次重启IPO的一个原则是市值配售，使得未来参与新股申购的资金须有持仓要求，因此其对市场负面影响可能并不很大”。
论坛上，华宝兴业基金管理公司董事长郑安国和西部证券(002673,股吧)总经理祝健还分别进行了《资产管理新趋势》和《券商资管的机遇与挑战》的主题演讲。四场圆桌论坛则围绕“2016年量化对冲产品的策略”、“经济新常态下2016年的投资机遇”、“政策限制下量化产品的挑战和机遇”、“"资产配置荒"下的2016年投资之道”四大议题进行深入了讨论，解除了投资者关于明年资产配置的许多困扰。
华宝兴业基金郑安国：资产配置不要老盯着股票和地产
对于《资产管理新趋势》，我有三个观察。第一，保值为先。就资产管理本质而言，它强调防御性，即防御你未来的生活品质不被通货膨胀侵蚀，这就要求稳健投资。
关于稳健投资，我有个成功例子。华宝曾做过一个追求绝对收益的投顾产品，但其相对表现令人吃惊：自2010年起，除2013年的其余年份收益率均超过同期绝大部分公募。且这个产品的投资范围多是大家不愿意碰的、产能过剩的上市公司股票，不能随意止损，每笔投资都要得到客户的最终确认。分析其业绩表现不疾而速的原因，一是时机选择，这些股票都是在成交量清淡时买，市场疯狂时卖；二是不买热门股；三是重组合管理，积小胜为大胜。很多散户则相反，市场狂热时入市，同时喜欢追捧热门股。
第二，资产配置。资产配置现在应该处于非常重要的位置。而且要强调逆周期的资产配置和跨境资产。
强调资产配置的一个重要原因是，目前经济或处于很大的拐点。全球经济低增长，你就要投黄金，一般的美债，包括美国的房地产也有必要关注。
资产配置不要老盯着股票和地产，QDII产品是合法配置境外资产的不错选择。尽管现在表现不尽如人意，但将来你可能会因为额度管制而买不到QDII基金。
三，全民理财。一方面供给特别多，另一方面需求也如此。那么，该怎么应对全民理财？远离非法集资，拒绝高利诱惑。我们老说，狼来了，真狼还没有来。存款利率市场化后，我觉得国家要下决心打破事实上的刚性兑付，大家都不要心存侥幸。一些收益率太高的理财产品要谨慎对待，说不准你就不幸接了最后一棒。
西部证券祝健：资管行业的核心是风险管理
承诺刚性兑付，肯定有人兜底。当市场资产价格没法体现风险时，当所有投资者没有风险意识时，这个市场叫金融市场吗？
一刀切的管理造成金融机构缺乏风险管理意识，这是我们目前资产管理市场面临的很大问题。刚性兑付要尽快解决，市场一定要让投资人有风险意识，让他有责任管理自己的产品。只有这样，打开金融市场的国门，我们的金融机构在国外才有竞争的可能，否则很危险。
作为投资者，应该怎样去寻找产品？无论把钱托管给谁，都要把钱配置到资产产品上，高收益、尽量低的风险才能取得回报。如果你把钱给理财公司，他给你高收益，自己拿不到钱，能长久吗？对于资产的收益，股票市场一定是高收益对应高风险。投资时一定要对这个行业、企业、团队、治理有所了解。资本市场不缺故事，在我们听故事时一定要深入分析和研究，而且要理性分析。而在固定收益类的市场，一定要理解整个资金的配置模型，中间的风险管理手段。
从金融机构来说，对基础产品一定要充分地构建架构。对于投资者来说，我一直建议大家不要只看这只基金或产品能带来多高的收益。掩盖住的风险你不一定能识别，比如有的风险尚未兑现。
<p>证券市场、资本市场核心是风险管理。风险管理能力强的一定有资格取得高收益，而这个“高收益”是可持续的。一个公司或团队的风险管理手段、管理工具如果不完整，它也可能取得高收益，但却是很高风险的。我认为，这样的方式在精神上不可取，在投资上要审慎。