11月官方PMI回落 经济仍在筑底过程中

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中国证券网讯（记者 梁敏）在横盘了两个月之后，11月PMI再次掉头向下，跌至49.6%，表明中国经济仍在加速筑底。有分析人士对中国证券网记者表示，经济真正复苏最早要到明年年中左右。
                        中国证券网讯（记者 梁敏）在横盘了两个月之后，11月PMI再次掉头向下，跌至49.6%，表明中国经济仍在加速筑底。有分析人士对中国证券网记者表示，经济真正复苏最早要到明年年中左右。
中国物流与采购联合会、国家统计局1日发布数据显示，11月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，比上月下降0.2个百分点。
从12个分项指数来看，同上月相比，均有所下降。其中，新出口订单、积压订单、原材料购进价格、生产活动预期4个指数下降超1个百分点，其余各项指数均下降在1个百分点内。
“11月PMI指数下降0.2个百分点，表明经济触底过程中存在一定波动。”国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群说。
他进一步分析称，产成品库存、采购量等指数下降，购进价格指数较大幅度下降，反映企业信心不足，去库存活动增加；新出口订单指数较大幅度下降，预示外需水平可能进一步下降。
摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受中国证券网记者采访时指出，“目前经济正在L形底部震荡筑底，真正复苏最早要到明年年中左右。”
不过，对于经济的筑底波动也不用过度悲观。在中国物流信息中心副总经济师陈中涛看来，“制造业小幅波动，并非意味着宏观经济下行。当前制造业小幅下行波动，主要受传统行业、高耗能耗能行业深度调整所影响，整体稳中向好发展基本态势没有变。”
陈中涛强调，当前服务业发展态势良好，继续保持上升，同时制造业整体平稳的基本态势也并没有改变，除一些高耗能行业之外，多数行业保持回升，装备制造业回升明显，消费品行业、高技术行业保持活跃态势，大中型企业生产经营保持稳定。
同一天公布的服务业PMI的回升也印证了上述观点。数据显示，11月份的中国非制造业PMI为53.6%，环比上升0.5个百分点。
民生宏观认为，今年经济增速保7基本无望，因此，政策有望进一步宽松，但方式有变。货币政策仍会宽松，但以对冲为主，不再是主角。降息降准都还有空间，但未来降息的空间不如降准大。
该宏观研究团队认为，财政政策将逐步成为主角，预计明年财政赤字率至少会扩大到2.5%，一方面减税，降低企业税收成本，激发居民消费需求，另一方面增支，同时通过PPP和专项金融债等方式助力政府加杠杆。
<p>张立群则表示，应抓紧落实稳定内需的各项措施，通过消费、投资的稳定促进订单水平稳定、企业信心稳定，支持经济增速趋稳。