安信：经济增速趋势性减速难避免明年A股慢牛行情值得期待

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安信证券首席策略分析师徐彪则预测，明年A股行情震荡上行，慢牛行情值得期待。徐彪表示，明年年初，大盘蓝筹股可能存在阶段性机会，尤其是指数型配置资金机会。其认为，指数型配置资金存在两大潜在力量，一是保险和养老金等长期机构投资者。为满足事前的要求回报率，低估值的大盘股将是其主要选择；二是A股纳入MSCI体系的影响。流动性强、规模大是A股纳入MSCI成份的主要考虑，而大盘股相对占据优势。在这个过程中，海外指数型基金形成新增配置力量。在板块布局上，徐彪认为，未来科技和医疗两个领域值得关注。其中，科技方向包括量子通
                        记者 孙宁
本报讯 证监会昨日晚间公告，8家IPO公司重启新股发行。伴随着最后一批8只新股发行完毕，A股新股发行将按新规申购。另外，昨日安信证券召开2016年策略报告会，首席经济学家高善文预计，2015年中国GDP年潜在增速7%，2020年潜在增速在5%-5.5%区间，中国经济增速趋势性减速很难避免。
8家IPO公司重启新股发行
证监会昨日晚间公告，8家IPO公司重启新股发行。截至12月15日，前期暂缓发行的28家首发公司中最后8家公司已完成会后事项程序和重启发行备案工作，其中，上交所2家(江苏井神盐化股份有限公司、北京乾景园林(603778,股吧)股份有限公司)，深交所中小板3家(四川久远银海(002777,股吧)软件股份有限公司、江苏高科石化(002778,股吧)股份有限公司、苏州华源包装(002787,股吧)股份有限公司)，创业板3家(石家庄通合电子科技股份有限公司、湖北盛天网络(300494,股吧)技术股份有限公司、华自科技(300490,股吧)股份有限公司)。上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股意向书。
最后一批8只新股发行完毕后，A股新股发行将按新规申购，主要包括取消现行新股申购预先缴款制度，改为确定配售数量后再进行缴款，强调新股申购自主决策、自担风险、自负盈亏，券商不得接受投资者全权委托申购新股。同时，按老办法发行的新股中签率依旧偏低。
安信高善文：2020年GDP增速或在5%-5.5% 经济增速趋势性减速很难避免
昨日，安信证券2016年投资策略报告会召开。安信证券首席经济学家高善文预计，2015年中国GDP年潜在增速7%，2020年潜在增速在5%-5.5%区间，中国经济增速趋势性减速很难避免。
高善文认为，增速下滑有两个关键原因，一是中国人口红利正在消失，正在转入负面的拖累；二是中国重化工业工业化所推动的高增长开始出现转折，由此带来经济的下沉。因此，中国经济潜在增速继续下降，到2020年很难超过6%。
目前由于传统行业向下趋势过快，而转型向上增速力量不足，造成GDP整体仍在下降，但当传统行业向下力量枯竭后，经济底部就会开始。尤其是第三产业尤其是包括通信和信息、社会保障、教育、文体娱乐、公共设施等其他行业的增速逆市上升，转型实际已经开始。
至于通货膨胀，高善文判断，由于农民工工资高速增长时代结束、未来五年时间国内粮食市场将处于熊市调整，通胀平均水平处于下降趋势。他预测，从2016年到2020年，通胀平均水平将从3%到1%，这意味着经济非常差的时候，通胀平均水平可能在1%以下。其认为，通胀平均水平下降，会带来金融市场利率中枢的下降、大量的资本流出和外债的去杠杆，人民币贬值压力将逐步减缓。不过，汇率水平下降与大量资本流出不一定对应股票市场下跌，可以类比日本与美国曾出现的情况。
中央经济工作会议召开在即 机构称明年慢牛值得期待
安信证券首席策略分析师徐彪则预测，明年A股行情震荡上行，慢牛行情值得期待。徐彪表示，明年年初，大盘蓝筹股可能存在阶段性机会，尤其是指数型配置资金机会。其认为，指数型配置资金存在两大潜在力量，一是保险和养老金等长期机构投资者。为满足事前的要求回报率，低估值的大盘股将是其主要选择；二是A股纳入MSCI体系的影响。流动性强、规模大是A股纳入MSCI成份的主要考虑，而大盘股相对占据优势。在这个过程中，海外指数型基金形成新增配置力量。在板块布局上，徐彪认为，未来科技和医疗两个领域值得关注。其中，科技方向包括量子通信、智能制造和机器人(300024,股吧)、重点新材料等板块内容。
另外，中央经济工作会议召开在即，12月14日中共中央政治局召开会议，分析研究2016年经济工作，研究部署城市工作。民生宏观管清友、朱振鑫分析认为，预计稳中求进的定调不会变，但实际上更强调供给侧改革。在回顾总结部分，今年的表述比去年更为乐观，淡化了经济下行的压力和风险，而是强调“稳中有好”，“完成了今年主要目标任务”。
<p>民生证券有关中央经济工作会议的观点认为，预计稳中求进的定调不会变，但实际上更强调供给侧改革。预计“积极财政+稳健货币”的政策组合不会变，但实际上更强调财政政策，货币政策以对冲为主。