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[转载] 邓海清:1月进出口数据显示外围经济疲软 人民币汇率将走强

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发表于 2016-2-15 13:45:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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中国证券网讯(记者 孙忠)九州证券全球首席经济学家邓海清发布的最新报告认为,1月进出口数据显示外围经济疲软,人民币汇率将走强。
                        中国证券网讯(记者 孙忠)九州证券全球首席经济学家邓海清发布的最新报告认为,1月进出口数据显示外围经济疲软,人民币汇率将走强。
2016年1月进出口数据远低于市场预期,出口同比-11.2%,前值-1.4%,市场预期-1.8%;进口同比-18.8%,前值-7.6%,市场预期-3.8%;贸易顺差633亿美元,为历史最高。
出口同比大幅回落主要受欧美日2015年底经济下滑影响。2015年四季度,美国GDP同比由2.2%下滑至1.8%,日本GDP同比由1.7%下滑至0.5%,欧盟GDP数据尚未公布,但欧元区12月工业生产指数同比一年来首次为负,1月PMI也下滑至四个月低点。外围经济的突然恶化,导致中国出口环境变差,短期内难以指望出口拉动中国经济。
进口同比大幅回落可能与前期进口较多有关,也反映了企业对未来预期的不确定性。2015年11-12月,铁矿石原油进口数量同比均为10%左右,与中国经济现实偏弱的情况不符,可能反映了企业在大宗商品价格下跌时大量采购原材料,12月PMI原材料库存为四个月最高,可以侧面验证这一逻辑。此外,由于四季度GDP和12月工业增加值下滑,企业对中国经济能否企稳回升信心不足,继续补原材料库存动力较弱,也加剧了进口同比下滑。
<p>贸易顺差创有数据以来历史最高,人民币兑美元阶段性升值概率大。2015年末至2016年初,做空人民币是市场主流,企业积累了大量结售汇需求;到了2016年2月,随着中国央行汇率维稳意图明确,再加上市场对美国经济悲观预期,市场对人民币的态度发生重大转变。随着巨量贸易顺差开始结售汇,人民币有望兑美元阶段性升值。我们在1月多个报告中反复强调,“继续做空人民币风险巨大”,这一判断得到充分验证。




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