抢分蛋糕?三、四线城市亦成百强房企布局首选

浦东小孩

“将加大商业地产比例”、“将积极参与保障房建设”、“将留意和同行合作开发的机会”、“将更加注重增长的质量”……近期上市房企年报集中公布，这些是各家报告不约而同出现的新思路。日前于北京举办的第八届中国房地产百强企业家峰会，两大主题即为“新周期，‘十二五’规划下中国房地产面临的新环境”、“新成长，‘十二五’百强企业如何实现新一轮的跨越发展”，可见，龙头房企们已在宣召新一轮的增长方式。
行业集中速度加快
据国wu园发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研究院联合发布的年度百强房企研究报告，2010年百强房企的经营绩效继续领先同行企业，全年销售总额达14360亿元，销售面积14488万平方米，同比分别增长45.6%、19.1%，分别领先全国商品房销售额增长率、销售面积增长率27与9个百分点。
其中，超过1/3的百强企业销售额达到了100亿元以上，较上年的百亿企业数量有明显上升，尤其万科销售额突破千亿大关，绿地、保利、中海、绿城、恒大等的销售额均超过500亿元，龙头房企体现了跨越式发展。
以销售额计算，去年百强企业市场份额达到27.4%，同比增加5个百分点，是近年来市场份额提升最快的一年。“行业集中度大大提升主要有两个方面原因，一是百强企业实力雄厚，销售领先，尤其在政策调控期更显优势；二是宏观调控的深化推动并购增多。”中国房地产TO P10研究组办公室主任黄瑜说。
过快增长已显隐忧
然而，令人啧啧称奇的规模增长背后，有两组数据引起警惕。一组数据显示，去年百强企业总资产增长52.1%，总资产均值达到358.9亿元。与之相比，净资产均值为96.0亿元，同比增长21.8%，增速明显逊色于总资产，说明负债增长仍是推动百强企业资产规模扩大的重要因素。
另一组显示，去年全国百强房企的经营现金流净额再次转为负值，均值显示为-5 .1亿元，接近2008年低谷期的水平。其中，经营性现金流净额为正值的百强企业个数由上年的81家下降到52家。同时，与上一年相比，百强企业的资产负债率上升近1个百分点，首次提高到70.4%，而剔除掉预售账款对负债总额的影响之后，实际资产负债率的中值已由上一年的49.1%提高到54.9%，处于近年来的最高点。
“经营性现金流转负，说明因土地购置和新开工项目上的大量投入，百强房企资金面吃紧；资产负债率的上升，则说明百强房企仍处于较为激进的发展模式下。”中国指数研究院企业研究总监张秋芳说，她提醒在信贷趋紧、直接融资受阻、预售款监管趋严的现状下，之前扩张过快的房企面临风险。
                                                数据来源：CRIC（中国）

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预售款监管趋严的现状下，之前扩张过快的房企面临风险。