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[转载] 那些被险资狙击的A股

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发表于 2015-1-21 06:09:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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自去年以来,手握重金的险资巨头开始在二级市场频频上演举牌大戏。作为北京市西城区国资委的直属公司,西城区显然不可能轻易放弃金融街的控股权地位,然而安邦来势凶猛,资金雄厚,这场争夺很难说鹿死谁手。
                        
本报记者何晓晴广州报道
自去年以来,手握重金的险资巨头开始在二级市场频频上演举牌大戏。其中,风头最劲的莫过于安邦系。2014年12月以来,安邦保险已先后入股了民生银行(600016.SH)、招商银行(600036.SH)、金地集团(600383.SH)、金融街(000402.SZ)等四家行业“巨无霸”。
2014年12月26日,民生银行(600016.SH)发布公告称,截至12月25日,安邦保险直接和间接持有的公司股份表决权数量为51.06亿股,占公司股份表决权总量的15%,为公司的第一大股东。统计数据表明,仅安邦系在二级市场增持民生银行一家银行的投资额便超过了400亿元之巨。
不过,险资举牌的始作俑者则当数生命人寿。2014年以来,生命人寿先后举牌的猎物分别包括中煤能源(601898.SH)、金地集团(600383.SH)、农产品(000061.SZ),涉及采掘行业、房地产、专业连锁三大行业。
安邦扫货银行股
对此,华泰证券研究员罗毅表示,在安邦保险连续大手笔举牌民生、招行背后,银行“高大上”吸引力彰显无遗。
“其理由在于,上市银行门槛高,上市银行数量仅16家,上市银行资源稀缺;同时,上市银行盘子大,可承接巨大增量资金入市。此外,行业向上趋势明显,地方债务问题梳理,信贷资产证券化备案制落地,地方版AMC 推出,前堵后疏下资产质量有望中长期改善,风险溢价下降。”罗毅称。
值得一提的是,经过大幅增持民生银行股份之后,安邦已如愿以偿,拿下民生银行一席董事会席位。
“银行业的资本战刚刚拉开序幕,很多资金都在密切关注低估值银行股权的归属,安邦不是第一家,未来会更加精彩,随着民营银行的推进,农信社和村镇银行股权的放开,利率市场推进的历史机遇的来临,银行业的股权争夺、并购重组或将逐渐常态化。” 罗毅预计。
调查显示,除了民生银行以外,安邦去年也二度举牌了招商银行。去年12月11日,招商银行发布公告称,截至12月9日,安邦财险持有公司股份达总股本的10%。截至三季度末,安邦财险持有招行股份的7.36%,是第三大股东。这是继2013年12月斥资百亿元增持招行股份之后,安邦保险再度触及举牌线。
“由此可见,当年进驻董事会失利并未消减安邦对招行的热情。在二度增持后,其后是否还有动作仍未披露,H股亦尚未分晓。虽有‘两参一控’限制,但安邦持股离招商局集团的18.8%似乎也越来越近了,有钱就是任性,先把持股比例买上去,说话就可以更大声了。”罗毅如是说。
地产公司频现筹码争夺战
同样,地产类上市公司亦成为了以险资为代表的产业资本争夺的焦点。除了举牌银行股以外,安邦保险去年也大举增持了金融街(000402.SZ)和金地集团(600383.SH)。
仅去年一年,安邦保险就四度举牌金融街。2014年12月19日,金融街发布公告,称收到安邦保险集团旗下和谐健康保险和安邦人寿保险的通知,截至2014年12月17日,上述两账户已合计持有金融街20%股份。
中银国际研究员田世欣表示,在安邦保险频频举牌背后,金融街股权之争已趋于白热化。此前,安邦保险已于2014年4月25日、11月21日、12月3日先后三次举牌金融街。短短不到两个月已增持10%。
为了回击安邦系举牌,2014年11月14日,金融街宣布回购3027万股份,耗资1.98亿元,占比计划用于回购资金总额2.5亿元的79%,股份注销后大股东及一致行动人持股比例升至30.12%,目前二者差距仅为10.12%。
田世欣认为,如果安邦保险继续增持至第一大股东地位,必须启动要约收购,而如果金融街集团继续增持股权以对抗安邦入侵,也将启动要约收购。如果金融街集团不想触发要约收购,只能在2015年5月以后每年以2%的比例增持股权(爬行条款)。
不过,作为北京市西城区国资委的直属公司,西城区显然不可能轻易放弃金融街的控股权地位,然而安邦来势凶猛,资金雄厚,这场争夺很难说鹿死谁手。
同样,金地集团去年以来也连续被生命人寿举牌。去年7月1日,金地集团发布公告称,公司股东生命人寿自2014年4月26日至2014年6月30日通过二级市场交易累计购买公司股份1.26亿股。
公告显示,截至2014年6月30日,生命人寿累计持有金地集团有表决权的股份达12.35亿股,占公司总股本的27.63%,坐实了第一大股东之位。
对此,安信证券分析师万知称,A股有长期价值的地产公司较少,且市值较低,产业资本和险资完全可以掌控这些价值地产股的定价权。其预计未来险资与产业资本大规模进入白马地产股是大概率事件。
国泰君安分析师侯丽科认为,险资频频举牌地产的动机和着眼点在于,险资投资股票比例上升、投资不动产比例上调+养老地产等业务协调等因素。
从去年5月1日起,新的《保险资金运用管理暂行办法》开始实施,理论上险资投资股票和股票基金比例可升至30%。
<p>“险资作为长线资金,低估值、高盈利的地产板块预计可得其青睐。此外,保险公司投资基础设施和不动产的账面余额,占上季末总资产比例由20%提高到30%。很多保险公司涉水养老地产等,若控制地产公司可实现更好业务协同。”侯丽科表示。(编辑陈昊旻)




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