重阳投资遭清盘传闻 折射对冲基金牛市困境

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有私募行业人士告诉 《每日经济新闻》记者，当前大部分私募对冲产品，一方面是购买股票作为多头，另一方面是配置股指期货进行对冲。在过去的1年中，股票型仓位私募产品喜欢配置中小板、创业板等新兴产业的成长股；同时这些对冲产品直接以沪深300股指期货进行对冲。而从市场表现看，去年创业板一枝独秀，大盘却持续低迷，这样的配置使得中性对冲产品整体表现优异。但现在市场风格已经转向大盘蓝筹，现货部分的仓位不能匹配，在现货市场有限甚至是滞涨的情况下，对冲基金正暴露在巨大的风险敞口中。
                        http://www.nbd.com.cn2014-12-25 00:43
每经记者 张昊
昨日（12月24日），重阳投资发布了旗下对冲产品被清盘纯属谣传的澄清公告。重阳投资表示，在对冲策略遭遇行业性严重挑战的情况下，重阳对冲策略基金产品自年初以来的平均收益率为2.76%。
《每日经济新闻》记者注意到，近期A股大象起舞，指数疯狂上涨，A股市场股票策略对冲基金大为受伤也是不争的事实。
重阳投资称传闻不实
日前有媒体报道，“市场传闻国内知名私募大佬裘国根管理的80只私募中58只亏损，市场广泛流传其期指爆仓。记者昨日调查了解到，重阳投资旗下对冲基金产品对冲1号确实出现了超乎寻常的亏损。”
值得注意的是，上述重阳对冲1号“尊享”系列产品属于股票多空策略，即对冲基金，通过买入股票并卖出股指期货的模式进行对冲。这类策略产品在目前重阳投资管理的产品中占据了较大比例。针对上述市场传闻，昨日重阳投资在其官网发布了澄清公告，并表示上述报道严重失实。
在澄清公告中，重阳投资称，公司直接管理或担任投顾的基金产品共计22只；其中，纯多策略基金产品共计10只，对冲策略基金产品共计12只。截至2014年12月23日收盘，纯多策略基金产品自年初以来的平均收益率为11.23%，多个纯多策略基金产品的净值创历史新高；在对冲策略遭遇行业性严重挑战的情况下，重阳对冲策略基金产品自年初以来的平均收益率为2.76%，所有产品均运行稳健。
指数疯涨难掩行业困境
尽管重阳投资澄清了上述清盘谣传，但在近期金融蓝筹等大盘股催生指数上涨数百点的过程中，A股市场的对冲基金日子并不好过。
当前A股市场的对冲基金，一般是以股票市场中性策略为主，辅之以股指期货套利、定向增发套利、事件驱动套利等策略，但在实际操作中运用最多的几乎都是做空沪深300股指期货。
有私募行业人士告诉 《每日经济新闻》记者，当前大部分私募对冲产品，一方面是购买股票作为多头，另一方面是配置股指期货进行对冲。在过去的1年中，股票型仓位私募产品喜欢配置中小板、创业板等新兴产业的成长股；同时这些对冲产品直接以沪深300股指期货进行对冲。而从市场表现看，去年创业板一枝独秀，大盘却持续低迷，这样的配置使得中性对冲产品整体表现优异。但现在市场风格已经转向大盘蓝筹，现货部分的仓位不能匹配，在现货市场有限甚至是滞涨的情况下，对冲基金正暴露在巨大的风险敞口中。
<p>好买基金数据显示，截至2014年12月17日，244只公布业绩的市场中性型私募基金有178只基金近一月收益率下跌，占比高达72%，平均跌幅为-3.35%。另外，244只市场中性策略私募中近1月收益率跌幅前十的私募亏损均在-10%以上。比如长安信托272号棕石量化、宁聚爬山虎1期、宁聚爬山虎4期第一期这三只产品的近1月收益率分别为-18.37%、-16.12%、-14.42%。单月亏损幅度如此之高，对于年化收益通常在10%左右的市场中性私募基金来说，想要翻身的难度极高。