央行MLF到期续作规模减少近半 降准只会迟到不会缺席

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媒体报道，12月17日，多位业内人士确认，央行12月17日对MLF实施了到期续作，部分大行规模减半，利率与期限不变。    民生证券宏观研究员朱振鑫分析，此次MLF续作规模减少，一方面是为此后的降准、财政存款释放等资金供给流出空间；另一方面尽量减少对市场资金面的冲击，当前利率上升可能不会太长，随着年底财政存款的集中拨付，市场利率会出现下行趋势。    他认为，由于43号文前银行抢先对地方融资平台信贷集中投放，年底企业资金需求增大，以及股市分流资金、外汇占款减少、MLF到期等多种因素会造成资金面紧张，央行需要通过MLF续作平滑资金利率波动。    此次续作MLF是否对降准预期有所影响？朱振鑫称，经济总需求仍在萎缩，明年一季度仍有通缩压力，一季度CPI可能只有1%，降准和其他货币宽松措施只会迟到，不会缺席。央行目前为止没有降准，可能是考虑到下周约1.4万亿的财政存款释放、汇率贬值和股市上涨过快的压力。    自12月18日起将面临新一轮IPO密集发行重启。包括国信证券、中矿资源等12只新股预计IPO发行15.6亿股，预计冻结资金超过2.2万亿，创历史之最。国泰君安预计，央行可能会通过降准、PSL定向操作等进行对冲。如果基础货币投放慢于市场预期，流动性将继续加剧紧张情绪。海通证券研报也表示，货币利率或再次上行，但短期货币创造脱实向虚，利率不降反升制约货币进一步宽松。