证监会打击操纵 瑞银：警惕“小票大熊”

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昨日，虽然跌停个股减少，但沪指重挫逾3%，分析人士认为，证监会打击市场操纵专项执法行动威力颇大。《每日经济新闻》记者注意到，瑞银昨日发布研报称：该机构曾预期2015年将“大股小牛，小票大熊”，现在看，大盘股走牛不确定，但小盘股或面临更多下行风险。
                        导语：A股连日出现二八甚至一九分化，创业板昨日再现急涨急跌，小盘后后市如何？
证监会打击操纵 瑞银：警惕“小票大熊”
“18股被证监会点名，300股跌停‘自首’”——这是部分A股投资者对12月22日近300只个股集体跌停的调侃。
昨日，虽然跌停个股减少，但沪指重挫逾3%，分析人士认为，证监会打击市场操纵专项执法行动威力颇大。《每日经济新闻》记者注意到，瑞银昨日发布研报称：该机构曾预期2015年将“大股小牛，小票大熊”，现在看，大盘股走牛不确定，但小盘股或面临更多下行风险。
大市风向/
◎海通：政策助市场重视基本面
证监会上周五在例行新闻发布会上通报了近期针对市场操纵违法违规行为的执法情况，宣布对涉嫌操纵18只个股的机构和个人立案调查，当晚央视《新闻联播》报道了相关新闻。
海通证券认为，18只个股市值规模绝大部分在100亿元以下、多是在2013年或2014年前三季度业绩表现较差或波动较大的公司。
国泰君安称，证监会的举动或传递出两种信息：一是预防金融风险已成当前重点监管方向；二是以牛市为背景，监管层正系统性提升对原有监管、惩处规则的执行力度。这些持续性的监管方向转变将为A股市场出现更大的牛市提供基础，但短期则形成了政策端和预期的一定背离。
海通证券认为，今年以来尤其是前三季度概念股涨幅巨大，与市值管理相关的并购主题鱼龙混杂，亏损股涨幅超越绩优股。此次证监会力度颇大的立案调查，有助整肃市场环境，将遏制单纯概念炒作的投资行为，市场风格将更偏于关注基本面。
《每日经济新闻》记者注意到，在证监会加强监管的背景下，昨日（12月23日），瑞银证券分析师陈李发布研报称，瑞银11月12日发布A股2015年展望，提出“大股小牛，小票大熊”的预期。他认为从目前情况看，大股小牛尚不能确定，小票大熊则越来越明显，重申对小盘股的担忧。瑞银称，若小盘股持续下跌，那么春节前看好金融、地产板块。
市场关注度：★★★★★驱动周期：中长期重点关注：监管层后续政策
行业热点/
◎浙商证券：关注服务机器人概念
12月18日，康力电梯（002367，收盘价11.72元）公告称，增资5330万元后持有紫光优蓝40%股权，进入服务机器人领域；12月20日，首届世界机器人及智能装备产业大会在成都召开，重点展出炒菜机器人、迎宾机器人、娱乐机器人、特种机器人等服务机器人品种。
浙商证券指出，我国服务机器人渗透率极低，相关市场存在巨大潜力。
目前中国服务机器人产业尚处于产业导入期，随着技术逐渐成熟和量产，部分紧贴市场需求、具备技术和成本优势的企业有望实现快速成长，上市公司凭借资本力量和资金优势，将率先分得最大的一块市场蛋糕：一方面，通过设立子公司率先切入服务机器人领域的上市公司有望受益市场快速增长；另一方面，上市公司通过收购、增资入股其他服务机器人公司后，有望受益于新业务带来的估值、业绩双重提升。
该券商建议重点关注A股中涉足服务机器人领域的巨星科技（002444，收盘价12.53元）、机器人（300024，收盘价41.79元）、博实股份（002698，收盘价24.85元）和康力电梯。市场关注度：★★★★驱动周期：中长期重点关注：机器人发展与推广速度◎机构看好白酒龙头股
12月23日，贵州茅台（600519，收盘价188.86元）在贵阳举行了2014年度全国经销商联谊会，由此，白酒行业现状再度受到机构关注。
中银国际指出，近期华南地区茅台一批价格和团购价格均有10元/瓶～20元/瓶的回升，厂家查窜货对价格管理有一定效果。该机构认为，随着股市行情深度演绎，以及年底进入白酒消费旺季，白酒板块继续上涨概率较高。可重点关注低估值龙头、实现业绩增长标的和改制改革标的，如古井贡酒（000596，收盘价35.53元）和贵州茅台。
对葡萄酒市场，该券商认为，从进口数据可以看出葡萄酒业有复苏迹象，葡萄酒龙头张裕A（000869，收盘价35.40元）三季度继续实现两位数收入增长，同时利润增速也达两位数，股价仍有向上空间。市场关注度：★★★★驱动周期：中长期重点关注：白酒行业复苏快慢。（每日经济新闻）
蓝筹暴力哥撕裂成长股联盟 小盘成长股料现“比谁跑得快”

过去数周，大盘蓝筹股频频出现“暴力哥”现象，即巨额资金在盘中迅速将股价推升至涨停板。私募人士表示，“暴力哥”背后的大资金不大考虑基本面，主要看个股在指数中的权重大小。值得注意的是，“暴力哥”引发的急促的行情转换正在撕裂原本就不稳固的“成长股联盟”。在博弈心态的作用下，机构抱团的“成长股联盟”可能难以为继，小盘成长股的回调风险加剧。
“暴力哥”四面开花
以前,“暴力哥”主要在“石化双雄”上出手，但过去数周，“暴力哥”的打法风格迥异，从券商、到银行，再到工程建筑、电力等板块，在多条战线出击。
深圳某资产管理规模在50亿元的私募机构相关人士分析，这次主力资金倾向于选择占指数权重大且实际流通盘小的个股，基本面是其次的因素。中国石化的基本面好于中国石油，但这次的涨势不如中国石油。
“暴力哥”现象的直接效果是“杀小盘捧大盘”，大盘蓝筹股高歌猛进，小盘成长股原地踏步甚至阴跌，许多投资者“满仓踏空”。“暴力哥”出击迅速，导致市场行情风格转换过于急促。前述私募人士表示，过去两年，机构投资者习惯了成长股思维，市场也一直演绎小盘成长股节节上涨的结构性行情，但最近行情风格急速转换，许多机构投资者来不及调整持仓结构。
成长股联盟难为继
目前，业内把各大机构抱团持有成长股的现象称为“成长股联盟”。前述私募人士表示，年底出于稳定业绩的考虑，大家可能形成一定默契，不会把手里的成长股卖掉，但进入2015年后，默契就会消失，那个时候大家就要比谁跑得快了。
在近期“暴力哥”助推的大盘蓝筹股结构性行情中，小盘成长股“比谁跑得快”可能提前到来，“成长股联盟”将难以为继。广发证券的研究报告指出，投资者因“满仓踏空”和小盘股流动性减弱的心理影响，可能促发以创业板、中小板为代表的小盘成长股在春节之前明显回调的风险。基金三季报显示，开放式股票型基金的股票仓位为87%，对创业板和中小板的配置比例高达45%，如果要增持足够数量的大盘蓝筹股，则必须减持手中现有的小盘成长股，但减持小盘股的冲击成本很高，会在很大程度上抵消买入大盘蓝筹股的收益。
广发证券认为，原本最优的博弈决策现在受到干扰，很多投资者会开始考虑，趁现在其他人的成长股都还锁仓不卖时，自己是不是先慢慢地卖一些？等大盘股轮涨了一遍之后，明年再择机把长期看好的成长股买回来。随着大盘股涨幅的扩大，对于短期收益的贪婪会使机构投资者愿意承受冲击成本，“慢慢卖”也可能转变成“快快逃”。（中国证券报）