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[转载] 央行上演花样放水

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发表于 2014-12-31 05:26:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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4月底定向降准后,央行似乎就开启了“花样放水”闸门,于是再度定向降准、国开行获万亿PSL(抵押补充贷款)、向商业银行投放7000多亿的MLF(中期借贷便利)、非对称降息相继亮相。
                        央行今年的货币政策操作可谓“眼花缭乱、花样翻新”。
4月底定向降准后,央行似乎就开启了“花样放水”闸门,于是再度定向降准、国开行获万亿PSL(抵押补充贷款)、向商业银行投放7000多亿的MLF(中期借贷便利)、非对称降息相继亮相。货币政策的一举一动更受到外界的关注,以至于上周末,央行调整存款统计口径,一开始也被绝大多数业内人士解读为变相降准放水。
但事实上,虽然央行进行了多次未公开的“放水”操作,可除了两次定向降准、发放7000多亿MLF以及非对称降息外,其他的操作均难得到来自央行的正式回应。
就连央行副行长胡晓炼也承认,央行今年的货币政策操作是“花样放水”。不过,胡晓炼也强调,稳健货币政策的取向不变,并不意味着各类货币政策工具的不使用。随着经济的增长,货币供给也应该增长,作为货币供给的动力源——基础货币需要投放。因此,基础货币投放的工具就会有多种选择。
“基础货币投放渠道的扩宽如果可以增加货币投放的针对性、有效性,那么,即使市场将今年央行基础货币投放方式称为‘花样放水’,也算是达到了重要目标。”胡晓炼说。
央行一直强调实施稳健的货币政策,这也是不愿意公开放水操作以及迟迟不肯降准的原因。不过,对于明年的货币政策,正如近期召开的中央经济工作会议所定调的那样,“货币政策更要注重松紧适度”。业内普遍预计,这意味着明年货币政策基调将更为积极,即在条件允许的情况下,货币政策或将进一步加大宽松力度,多次降准、降息的可能性加大。
而对于创新型货币政策操作工具,明年依旧会出现在视野之内,从短期工具SLO(公开市场短期流动性调节工具)、SLF(常设借贷便利),到中期工具PSL、MLF都会多次使用。只不过,市场更期待的是,央行的操作可以及时公开、透明,而不是一轮又一轮的传闻四起。
<p>(孙璐璐)




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