独家披露“12·30”券商老总互联网金融内部讨论

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2014年12月29日下午，深圳五洲宾馆，各券商董事长、总裁出席齐整，“据我观察，90%以上都来了。前述华南券商董事长表示，证监会主席助理张育军发表两次讲话并做总结发言。理财周报记者从会议议程中了解到，继合规风控主题演讲后，创新发展主题演讲作为第二个环节于2014年12月30日上午开启。
                        张育军提颠覆性创新
2014年12月29日下午，深圳五洲宾馆，各券商董事长、总裁出席齐整，“据我观察，90%以上都来了。”华北一位与会券商高管表示。
理财周报记者田小蕾/北京报道
2014年12月30日晚，深圳五洲宾馆华夏厅。证监会主席助理张育军向在座各券商董事长、总裁一口气推荐了《创新者的困境》、《创新者的基因》、《创新者的答案》三本书，希望这三本书能够帮助券商理解什么是颠覆性创新。
这是证券公司合规与风控高级研讨班开课的第二天。当天晚上，在张育军讲话后，举办方证券业协会给在场各家券商董事长、总裁安排了一部电影——《互联网时代》。
1月5日，理财周报记者从一位华南券商董事长处独家获悉，证券业协会于2014年12月29日下午-31日上午在深圳五洲宾馆举办了证券公司合规与风控高级研讨班。研讨班为期两天，要求各证券公司董事长、总裁一并出席，原则上不允许请假。
前述华南券商董事长表示，证监会主席助理张育军发表两次讲话并做总结发言。而华东一位与会券商高管则对研讨内容和张育军讲话的评价是“程度不亚于创新大会”。
在这次被上述与会券商高管评价为“不亚于创新大会”的研讨班上，究竟碰撞出什么样的火花？2015年1月5日至2015年1月9日，理财周报记者通过大量采访，试图还原这场在2014年划上句点前举办的、云集行业大佬的隐秘盛宴。
张育军：不能只靠适应性创新
2014年12月29日下午，深圳五洲宾馆，各券商董事长、总裁出席齐整，“据我观察，90%以上都来了。”华北一位与会券商高管表示。
该高管回忆，协会这次组织的研讨班，确定了两个主题，一个是合规风控，一个是互联网金融。同时配合主题安排了两次观影，分别是《大而不倒》和《互联网时代》，“总基调是强化证券公司风险管理意识，提高风险管理能力。”
理财周报记者获悉会议议程安排显示，为期两天的研讨中，除去晚上的观影环节，共有4个环节。第一个环节为合规风控主题演讲(29日下午)，第二个环节是创新发展主题演讲(30日上午)，第三个环节是分六组针对六个议题进行讨论，第四个环节则是研讨总结(31日上午)，各小组召集人分别就小组讨论情况作大会发言；深交所、保护基金分别作主题发言，证监会机构部主任王林介绍机构监管相关思路，张育军主席助理作总结讲话。
除了在2014年12月31日上午研讨班闭幕时做总结发言外，张育军在两场观影前都分别做讲话。
“一次会议讲了三次话，力度不小，他(张育军)对能来那么券商高管还比较满意，认为大家比较重视。”前述与会华南券商董事长表示。
理财周报记者通过采访多位与会券商高管了解到，在研讨会第一天(29日)晚上观看电影《大而不倒》前，以合规风控为主题，张育军发表讲话，表示证券公司要认清形势，保持清醒头脑，坚守行业创新发展底线，在高度重视合规风控管理的基础上加强创新。
强调合规风控是总调子，起警醒、冷静作用，而监管层对于互联网金融支持，则为正在苦苦探索的券商加了一把劲。
据了解，张育军表示，对于此前适应性创新工作，即过去三年的重心工作——恢复金融机构的基本功能，在证监会证券基金机构监管部和证券业协会的规划中，要在2015年底基本结束，之前两轮创新意见也要在2015年落实到位。
“但他(张育军)指出要迎接行业环境的变化，不能只靠适应性创新，还要靠颠覆性创新，其中包括互联网金融，”另一位与会华南中小型券商高管表示，“他主张很多证券业务模式都可以互联网化。并希望每个公司要有单独的团队、单独的机制去搞，给协会提出在2015年搞互联网金融大赛，培养互联网金融专家的建议。”
而该高管印象深刻的是，张育军明确指出，要在2015年全面布局互联网金融，为此他已让证券业协会准备一年多，也亲自在2014年调研了十几家互联网金融公司。
十余行业大佬论剑互联网金融
2013年，天弘基金带着余额宝，开启了互联网金融的元年。
2014年，蛰伏已久的证券行业，开始频频出招。
2013年10月，华泰证券推出“足不出户，万三开户”，掀起了网上低佣开户的浪潮；2014年2月底，国金与腾讯合作，推出佣金宝产品，将券商互联网业务推向新的高度。相比于基金行业，在互联网金融布局上动作不大、还在继续观望的券商再也坐不住了。
2014年5月10日，中信证券手机开户正式上线；2014年5月8日，国元证券公告与万得战略合作，主要通过万得手机为国元提供在线开户、理财产品销售、线下投资活动，以及拓展对冲基金业务等。2014年6月25日，中山证券、广州证券、华林证券、西藏同信证券、华龙证券5家券商则集体入驻腾讯企业QQ证券理财服务平台，实现QQ开户便捷功能。
一些大型券商，则选择了自建平台为主。国泰君安打造金融产品直销平台君弘金融商城，中金公司推出中金金网。银河证券稍有不同的是，在取得互联网证券资格后在账户上做文章。银河证券网上商城携独立理财账户上线，并针对独立理财账户推出产品“银河金山”。
广发证券则是内外双管齐下。既在账户上做文章，也不忘与平台合作。通过与新浪合作，推出最新款互联网理财方案“一齐发”，包括互联网理财账户、创新理财产品、产品转让市场和与新浪理财师平台深度合作的全天候客户专业问答系统。之后还将推出定期与活期两便的"一路发"、活期的"一触发"等发字序列互联网理财产品。
海通证券亦是如此，推出“e海通财综合金融服务平台”，提供多款互联网金融产品；进行账户创新，打通资金划转通道、提供消费支付功能。并通过直投方式与91金融网合作。
包括银河证券、广发证券和海通证券在内，2014年券商领域分四批共计35家证券公司获得互联网证券试点批文。
过去一年的探索，究竟有哪些经验可以总结？还有哪些困惑？
“我印象比较深的，张育军提到了中山证券网络小额信贷做了30多亿，利率11.6%，没有一笔不良。还说方正证券的董事长雷杰讲得不错。”前述华南中小型券商高管表示。
理财周报记者从会议议程中了解到，继合规风控主题演讲后，创新发展主题演讲作为第二个环节于2014年12月30日上午开启。而在创新发展主题中，继中信证券、海通证券分别介绍综合创新经验后，互联网金融被单独拿出来，由方正证券、中山证券、国泰君安证券、华宝证券、东方财富、蚂蚁金服分别介绍互联网金融经验。
但针对互联网金融的讨论并未就此结束。
在2014年12月30日下午的小组讨论环节，与会人员分为六组针对6个议题展开讨论。6个议题分别为柜台市场业务、融资类业务、资产管理业务、场外金融衍生品业务、互联网金融业务、风控与合规分组讨论。
互联网金融作为分论坛五的议题继续引发热议。由证券业协会副会长葛伟平主持，长江证券董事长杨泽柱、方正证券董事长雷杰、华创证券董事长陶永泽、蚂蚁金服理财事业部总经理袁雷鸣相继发表讲话。在自由讨论阶段，湘财证券董事长林俊波、日信证券董事长孔佑杰、国信证券总裁陈鸿桥、南京证券董事长步国旬、国盛证券董事长裘强、齐鲁证券董事长李玮、海通开元投资董事长张向阳又提出自己的观点。
前述华南中小型券商高管回忆，方正雷杰的观点之一是要靠爆款产品吸引客户，而互联网金融时代要有低起点，还要有高收益。余额宝能做到1块钱，券商能不能做到1000块甚至100块钱，证券公司公司债可以做到这一点。另外还要补贴收益率，互联网的商业模式是烧钱。
理财周报记者向多位参与互联网金融论坛的券商人士处获悉，蚂蚁金服袁雷鸣强调成为一个平台，以合作的方式支持金融机构发展。跟传统相反，互联网经济规模越大，边际成本越低，边际效益越高。所以他们将IT、运维开放出去给社会其他企业使用，进一步降低边际成本。
华创陶永泽则是提出IT不能自主和产品不能自主两大困惑。他提出质疑，银行理财产品是公募还是私募？受公募和私募的区分的限制，公募很多非标不能投，范围受限，很难对接市场需求。
海通开元张向阳认为互联网金融是数据金融。但券商不可能都做一个自己的平台，因为这样的平台超过5个，其他的平台就不会有流量，所以要考虑如何借力。
国信陈鸿桥认为互联网金融的两个难点是抓人流和抓人性。他要求分支机构跟当地创业的互联网企业的CEO交朋友，赶紧学习管理组织模式、机制设计和信息透明。“我记得比较清楚的是，他说互联网思维有一点就是不要总定指标，总做三年五年规划。他还给证券公司打气，说不要惧怕、迷恋BAT，术业有专攻，一定是证券公司更懂证券。”一位与会券商高管表示。
日信孔佑杰的核心观点之一是互联网金融要发展，就应该制定一套互联网金融证券的监管标准、风险指引。
湘财林俊波总结了三种与互联网结合的路径，一是与BAT合作，但文化很难融合；二是跟一个平台彻底结合，例如大智慧收购湘财证券；三是自己做，与新浪等平台进行战略合作，但问题是沉淀下来的东西可能归平台居多。她认为可以走两条路：一种是继续自己干或者跟别人合作；一种索性做投资，为其做产品，为其赚钱。
研讨班再提五大风险管理
无论是哪种创新，都不能放弃合规风控这条底线。在采访过程中，多位与会券商高管向理财周报记者强调这也是此次研讨班的总调子。
由此，合规风控作为开篇主题，按照会议议程，先是由证券业协会会长陈共炎作开班致辞，证监会机构部、协会、证金公司、中国结算、上交所分别作主题发言，。广发证券、银河证券、安信证券、国信证券分别介绍风险管理经验。
据多位与会券商高管透露，研讨班上再次把五大风险管理放在重要位置。要重视信用风险、流动性风险、技术系统运行风险、市场风险、操作性风险的管理和控制。内容包括培育好人才，完善公司治理，加强管理，提高投资者教育和客户适当性管理，强化客户服务等。强调风险控制全覆盖，人员全流程全业务。
“过去一年多，几乎平时说到的风险都有显现，信用风险、违规风险、操作风险，甚至连犯罪风险都出了，例如债市风波波及多家证券公司。”前述与会华南券商董事长分析此次培训班定下合规风控主线的背景，“一些公司对创新业务可能带来的风险准备不足。”
而对于证券公司来说，首要的是流动性风险。过去一年融资性业务增长迅速，包括融资融券、质押式回购、约定式购回、另类融资等。“大量业务实际是放款，但券商没有长期的资金来源，多要依靠短期拆借，发行短融等方式。比较难做到资金融入短期、中期、长期，与配置资产之间进行匹配。在分组讨论券商交流经验时也有人发言提到一年期以下的资金融入较容易、量也较大，一年期以上的审批比较烦琐，占比也不高。”一位华东中型券商高管表示。
而另一位与会的华南大型券商高管则表示互联网和信息技术广泛采用所蕴含的风险需要引起重视，“全行业信息技术风险并不小，现在两到三家的软件服务商覆盖了全行业，任何一家公司如果有病毒伤害了系统，全行业可能就塌了一半。”
<p>以元旦前的行情为例，由于行情较大较急，日均交易量可达万亿，个别公司的信息技术系统就出现了问题，比如有券商交易系统曾出现长时间无法登陆的情况。