18只跨境基金实行T+0交易 多只产品存套利空间

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大智慧阿思达克通讯社1月20日讯，周一，沪深两市18只跨境ETF和LOF基金产品开始实行T+0交易。值得注意的是，按照周一（19日）二级市场收盘价和最新净值计算，上述14只产品的二级市场价格高于净值，这也代表着套利空间的存在。
                        大智慧阿思达克通讯社1月20日讯，周一，沪深两市18只跨境ETF和LOF基金产品开始实行T+0交易。值得一提的是，有14只跨境交易基金周一二级市场收盘价超过其最新净值，也就是说上述14只产品存在着套利空间。不过考虑到LOF产品申购后T+3日才可卖出，存在时间风险，应更多关注T日申购T日即可卖出的跨境ETF产品。
现今，沪深两市共计有18只跨境基金产品可适用于T+0交易，上交所有4只“T+0”股票型跨境ETF基金，分别为易方达H股ETF、华安德国30、纳指ETF和博时标普500。除了上交所新增的4只ETF，此次新增的两类“T+0”交易基金中，还有14只基金在深交所上市交易，包括华夏恒生ETF、南方中国、华安标普全球石油、南方恒生H股、嘉实黄金、易方达黄金、国投新兴、招商金砖、银华通胀、华宝油气、汇添富黄金、工银资源、信诚四国以及信诚商品。
周一，跨境基金产品实行T+0首秀表现不俗，18只产品中共计有10只收红。其中，易方达黄金大涨7.69%；嘉实黄金涨5.15%；汇添富黄金上涨4.43%，信诚金砖、华安石油、招商金砖等涨幅也均超3%。
在T+0交易情况下，当日买入的场内基金当天可以卖出，这极大地激活了跨境ETF和LOF基金的流动性，18只品种周一成交额环比大幅增长。统计显示，18只跨境交易基金周一合计成交9.44亿元，比上周五的2.89亿元增长2.2倍，放量明显。
“T+0交易是海外主要证券市场普遍采用的交易制度，跨境ETF由于投资标的大多实施T+0交易，跨境ETF实施T+0交易更加符合投资习惯，使其投资价值进一步提升。”某券商分析师对大智慧通讯社表示，跨境ETF实施T+0交易后，投资者可以在成交当日内交收前全部或部分卖出，使单笔资金可单日多次循环，极大地提高了投资者的资金周转率。
值得注意的是，按照周一（19日）二级市场收盘价和最新净值计算，上述14只产品的二级市场价格高于净值，这也代表着套利空间的存在。即低价申购基金，然后在二级市场进行场内卖出操作，赚取差价，进行套利。具体来看，18只跨境产品中有7只溢价水平高于5%，溢价幅度居前的有工银资源、银华通胀、华宝油气、易方达黄金和华安标普全球石油等，溢价分别达到13.3%、9.3%、9.2%、8.3%和7.4%。
“虽然现在沪深两市的LOF基金产品存在二级市场价格高于净值的溢价情况，但是若进行套利操作还是存在风险的。因为对LOF产品进行申购份额均是在T+2日确认，T+3日才可卖出，这就存在一个时间差的问题。T日申购时可能二级市场价格高于净值，但是T+3日可卖出之时二级市场的价格就未必还高于净值了。”华宝基金某人士对大智慧通讯社称。
“对于ETF基金产品来讲，它是可以进行套利的，而且基本没什么风险。因为ETF基金产品是T日申购，T日即可到账卖出的，不存在时间风险，只要二级市场价格高于净值，那么就存在可操作性。若想进行套利，则应多关注ETF产品，18个跨境基金产品中有5只是ETF产品，其余均是LOF产品。”华夏基金某人士对大智慧通讯社称。
某券商基金行业分析师对大智慧通讯社称，目前已上市的跨境ETF的大致可以分为两类，一类是港股ETF，一类是跨国界的跨境ETF。港股的交易时间和A股交易时间重叠，加上沪港通的开通，港股ETF实施T+0交易后，有利于投资者进行场内套利，使港股ETF二级市场更加活跃，流动性更好。跨境ETF比较难进行一二级市场的套利，由于T+0交易的开通，使得套利变成可操作性。对于第二类跨国界的跨境ETF，虽然交易时间和A股不重叠，但是由于部分指数有24小时交易的期货，投资者可以根据期货的走势，参与二级市场的交易，T+0交易的开通同样也会有利于ETF的流动性。
值得一提的是，作为跨境交易基金的龙头品种，华宝油气基金年初以来持续溢价带来规模迅速增长，截至昨日，其场内规模已达5.24亿份，而去年底该基金场内和场外总规模也不过1.9亿份，短短11个交易日之后，份额便增长一倍多。
由于规模增长过快，华宝油气获批的外汇投资额度几近用完，华宝兴业基金今日公告，自1月21日起暂停华宝油气申购及定期定额投资业务，待国家外汇管理局批准华宝兴业基金外汇投资额度的追加申请后，将恢复办理该基金的申购及定期定额投资业务。外管局网站信息显示，华宝兴业截至去年底获批的外汇投资额度仅为2.5亿美元。
18只跨境基金产品溢价情况：

名称	昨日收盘价	最新公布净值	溢价率	类型
工银资源（164815）	0.917	0.809	0.133	LOF
银华通胀（161815）	0.6	0.549	0.093	LOF
华宝油气（162411）	0.77	0.705	0.092	LOF
易方达黄金（161116）	0.728	0.672	0.083	LOF
华安标普全球石油（160416）	0.96	0.894	0.074	LOF
信诚商品（165513）	0.585	0.548	0.068	LOF
嘉实黄金（160719）	0.715	0.677	0.056	LOF
易方达H股ETF（510900）	1.125	1.08	0.042	ETF
招商金砖（161714）	0.776	0.749	0.036	LOF
信诚四国（165510）	0.766	0.741	0.034	LOF
华夏恒生ETF（159920）	1.128	1.098	0.027	ETF
华安德国30（513030）	0.968	0.947	0.022	ETF
汇添富黄金（164701）	0.66	0.649	0.017	LOF
南方中国（160125）	1.066	1.0493	0.016	LOF
博时标普500（513500）	1.116	1.1183	-0.002	ETF
纳指ETF（513100）	1.339	1.349	-0.007	ETF
国投新兴（161210）	0.879	0.891	-0.013	LOF
南方恒生H股（160717）	0.85	0.8646	-0.017	LOF

<p>发稿：李雪/古美仪审校：陈金艳/李书成