国资改革顶层设计“1+34”方案临盆

邪妖无双

□政协委员热议国资投资公司与运营公司，两类公司既有共性也有区别，都需处理好与出资人包括政府部门的关系、授权与被监督的关系、与所出资企业的关系以及跟社保机构的关系　□国资机构要从管资产变为管资本，转型过程中应该在国资管理理念、政资分开、建立良好的市场秩序、国有资本布局战略以及国有资产安全方面实现突破　
                        □政协委员热议国资投资公司与运营公司，两类公司既有共性也有区别，都需处理好与出资人包括政府部门的关系、授权与被监督的关系、与所出资企业的关系以及跟社保机构的关系
□国资机构要从管资产变为管资本，转型过程中应该在国资管理理念、政资分开、建立良好的市场秩序、国有资本布局战略以及国有资产安全方面实现突破
⊙本报两会报道组
上证报记者获悉，国资改革顶层设计方案有望近期出台。该方案将是囊括国企分类、改革布局、公司治理、监事会强化和党建工作等方面的“1+34”项文件。
2日下午，在国资委研究中心与人民政协报联合举办的“完善国有资产监管体制研讨会”上，关于完善国有资产管理制度，组建国有资本运营公司和投资公司的话题成为多位政协委员的讨论焦点。
国资改革顶层设计“临盆”
国资改革顶层设计方案由国企改革领导小组负责总揽，具体起草分归了国资委、发改委、财政部和人社部等部门，目前已形成“1+N”顶层设计文件。
据悉，顶层设计方案中的“1”为《国务院关于国有企业改革指导意见》，“N”为34项文件，包括《国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《国有企业功能定位与分类》、《关于国有企业布局与结构调整的指导意见》、《国有资本投资公司设立的改革方案》、《剥离企业办社会和解决历史遗留问题的指导意见》、《规范国有企业法人治理结构的指导意见》、《国有企业履行企业社会责任的指导意见》等。
其中，《完善国资管理体制的改革方案》由财政部牵头制定。而国资委起草的《关于防止国有资产流失和内部人控制的意见（送审稿）》和《中央企业负责人薪酬管理暂行办法》均已成文，提交国企改革领导小组审议。
1月12日，国资委全面深化改革领导小组第十八次全体会议，审议的《关于进一步加强和改进外派监事会工作的意见》、《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》两项文件，也包括在了“N”之中。
如何定位投资与运营公司
相比于“混合所有制改革”的火热，国有资本投资与运营公司一直颇具神秘色彩，堪比国企改革的“蓝海”。因为鲜有人完全搞懂二者到底是怎样的公司，以及各自在国资系统中发挥什么作用。直到国开投和中粮成为国有资本投资公司试点，资本市场见证了两大集团频繁的资本运作，但是对投资及运营公司的概念依然“雾里看花”。
对于国有资本投资与运营公司，怎么界定两类公司的功能和作用，怎么科学地设计政府、国资监管部门与两类公司责任、权利、义务和关系，怎么科学地设计两类公司与实体工商企业的责任、权利和义务关系，一直是改革难点，业内认识不一。
在昨日的研讨会上，全国政协委员、中国诚通控股集团有限公司董事长马正武作出了较为系统的思考。
在马正武看来：两类公司在投资、持股管理、资本运作、资产经营等方面有一些共同性；同时，从功能定位、业务边界、运作方式，对所投资企业持股比例、持股期限、管控重点、业绩目标等维度又有很大的区别。
马正武认为：国有资本投资公司主要强调控制和产业安全，而运营公司更多强调流动性和营利性。从管控重点看，投资公司以战略管控和财务管控为主，而运营公司以财务管控为主；从控制程度来看，投资公司以核心业务的控股为主，强调控制，运营公司更多以财务持股为主，不追求对产业和企业的控制；从功能定位来看，投资公司一般是战略、财务、风险、资源、控制，包括资源配置中心，而运营中心基本是财务控制，风险控制和资源的配置中心为主；从产业特征看，投资公司所投的产业有一定的产业链相关性，而运营公司基本是多元的；从流动性看，投资公司流动性相对低，而运营公司相对高。从出资企业管理的跨度来看，投资公司相对少，运营公司相对多一些；从盈利方式看，投资公司基本是经营增值，运营公司基本是交易升值，包括分红来获得。
同时，两类公司还要处理好四个关系：与出资人包括政府部门的关系，授权与被监督的关系，与所出资企业的关系，以及跟社保机构的关系。马正武表示：“两类公司应该成为补充社保的重要渠道，同时也要和社保机构成为相互股东的关系，并可以承担社保机构的委托作资产管理。”
值得一提的是，中国诚通集团在今年2月初召开的2015年工作会议上透露，将全力争取国有资本运营公司试点，作为今年的一项重要工作目标。诚通集团下属A股上市企业主要有3家，分别为中储股份、岳阳林纸和冠豪高新。
此前，国开投和中粮集团于去年7月被选为改组国有资本投资公司试点，在“四项改革”试点中最具想象空间。
从最新动态来看，国开投旗下的中纺投资、国投中鲁均发生重大资产变化，前者注入安信证券，后者拟被民营医疗器械企业江苏环亚借壳（有终止风险）。中粮集团方面，华孚贸易发展集团整体并入中粮集团，未来中粮集团将对旗下资产进行分业务单元整合。
“管资本”需有五大突破
无论大家对国有资本投资公司和运营公司的认识是否统一，能够确定的是，国资机构要从管资产变为管资本。
如何更好地向“管资本”转型，全国政协委员、中国投资有限责任公司副总经理梁骧在研讨会上表示：管资本应该在国资管理理念、政资分开、建立良好的市场秩序、国有资本布局战略，以及国有资产安全方面实现突破。
尤其在国有资本布局战略上，梁骧认为：国有资本应该实现有进有退，合理流动。
从操作方式来看，国有资本出资人代表可以完全遵循市场的原则，比如在日益完善的资本市场，通过公开市场和二级市场，通过私募、公募基金来进行资本的进退、整合等各项操作，还可以突破行业和区域，甚至国别的限制，在全球市场实现战略布局的调整。
全国政协委员、香港特区政府策略发展委员会委员方方的观点与之呼应，他表示：“国有资本投资公司从管理资产到管理资本应有三个变化，即资本有进有退，股权有大有小，回报率允许有高有低。”
而在国有资产安全方面，梁骧表示：“管资本就是加强国有资产安全的一个良好契机。”在她看来，国有资产流失的重点只在一个“失”字，即国有资产流动过程中以低于市场公允价格来出售、转让国有资产，从而造成国有资产的流失。
<p>“充分发挥资产评估在国企改革中的重要作用。”全国政协委员、中通诚资产评估公司董事长刘公勤表示，在推进国有资产改革的进程中，完善国有资产交易定价机制，可以说是防止国有资产流失的第一关。