国内成品油价格实现十三连跌 低油价利好释放政策空间

累死的牛牛

伊朗官方通讯社伊通社报道，1月19日伊朗石油部长Namdar Zanganeh表示：“即使油价跌至每桶25美元，也还不会对伊朗石油业构成任何威胁，该国所在的石油输出国组织(OPEC)没有立即削减产油目标的计划。沈建光向记者介绍，油价下跌有利于降低能源企业购进成本，增加贸易顺差；降低运输成本，促进非食品价格的下滑、降低通胀水平。
                        油价还要跌多久？真没准。
伊朗官方通讯社伊通社报道，1月19日伊朗石油部长Namdar Zanganeh表示：“即使油价跌至每桶25美元，也还不会对伊朗石油业构成任何威胁，该国所在的石油输出国组织(OPEC)没有立即削减产油目标的计划。”
现实是，2014年6月以来，国际原油价格重挫约50%。目前，纽约原油期货价格盘中正在每桶50美元上下徘徊。
在产油国博弈的同时，国际油价变动如何影响经济。有的分析称可能加速通缩形成；在财经中国2014年会上，北大国家发展研究院教授宋国青则表示：“国际油大幅下跌对我国不完全是坏事。”
“去年中国进口原油超过3亿吨，按照此数量和目前的价格，2015年进口原油比跌价前能少花超过7000亿元，再加上其他商品价格的下跌，节省的开支将显著超过GDP的1个百分点。”
50~60美元成市场心理价位
“目前油市利空消息主导市场。从供应面来看，欧佩克与非欧佩克国家均没有减产的迹象，各主产国多维持高产、甚至有计划增产；而从需求面来看，除了美国经济尚可外，其他全球范围内经济形势均不理想，能源需求及需求前景不佳，由此引发的供过于求的利空因素强势压制市场。此外，还受到美元指数走强与各能源机构看空等利空消息的影响，因此油价整体表现疲软。”中宇资讯原油分析师桑潇对《中国经营报》记者分析称。
对于2015年的国际油价走势，目前市场预测分歧较大。但各机构最新发布的对2015年布兰特油价的平均预测在65美元/桶左右，这比2014年年均油价约低30% ，多数机构预期油价在年内将呈现前低后高的态势。
来自石油分析师预测，今年上半年平均油价在55美元/桶左右，三季度上升到每桶60~65美元，四季度可反弹至80美元/桶。预计年内油价走势呈“前低后高”的理由是，边际成本过高的油田停产和投资下降导致的供给反应，以及低油价刺激导致的需求上升都将逐步强化。
“沙特国王去世后权力的更迭对于油市存在诸多不确定性，而且目前油价跌至近6年的低位水平后，预计短期国际油价维持震荡运行的可能较大。而鉴于此，本轮成品油价格下调落实后，新一轮计价期成品油调整趋势暂不明朗，存在搁浅的可能。”桑潇表示。
多数受访人士对国际油价后市却持不乐观态度。
瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光接受记者采访时称：“当前油价不断下跌，2014年12月布伦特原油价格进一步下跌21.2%，相比于11月15%的降幅进一步扩大。考虑到OPEC已经表态未来几个月石油不会减产，预计油价下跌趋势还远未结束。”
值得注意，考虑欧元区QE的实施以及国际石油巨头削减石油投资等因素影响，国际油价一度在1月22日出现大涨。纽约商品交易所原油3期货合约价格上涨1.31美元，收于47.78美元/桶，涨幅为2.82%。而伦敦布伦特原油3月期货价格上涨1.04美元，收于49.03美元/桶，涨幅为2.17%。
“目前油价处于一个较低的水平，继续下行阻力较大，国际油价出现震荡也属正常现象，短期的上涨也不能说是反弹。”桑潇对记者表示。
此外，他还表示，像地缘冲突等不确定性因素也可能会引起油价上涨，但这种情况尚在意料之内。
低油价短期利好释放政策空间
国家统计局公布的数据显示，2014年全年GDP 同比增长7.4%，其中四季度GDP 同比增长7.3%，略超市场预期。有券商分析师称，油价下跌带来贸易条件改善以及消费减税效应是增长超预期的主因。
来自美国能源信息署(EIA)发布的报告显示，2013年9月美国日均石油消费与国内产量差额为624万桶/天，同期中国的差额为630万桶/天，中国取代美国成为全球最大的石油净进口国。
从供给因素主导的油价下跌中获益，油价下跌直接降低化工企业生产成本。
沈建光向记者介绍，油价下跌有利于降低能源企业购进成本，增加贸易顺差；降低运输成本，促进非食品价格的下滑、降低通胀水平。同时，对企业利润和居民消费都带来一定好处。
“如果2015年油价保持在45～50美元/桶的低位，我们预计国内企业盈利（以收入法GDP下的营业盈余衡量）将得到5个百分点的提振。”瑞银特约首席经济学家汪涛在发给记者的分析中说。
“世界银行预计油价下跌10%对中国GDP的影响在0.1%～0.2%之间，我们整体上认可这样的判断，油价下降50％，可以增加中国GDP增长0.5 到1%之间。”沈建光进一步补充称。
“去年中国进口原油超过3亿吨，按照这个数量和目前的价格，2015年进口原油比跌价前能少花超过7000亿元，再加上其他商品价格的下跌，节省的开支将显著超过GDP的1个百分点。”宋国青表示。
在他看来，由此算来，贸易条件改善带来的社会福利远远大于GDP增长率下降引起的损失，而经济增长率低一些还有利于改善环境和减少劳累。但这样的低油价“红利”能持续多久？
汪涛认同近期油价下跌将会利好中国经济，但油价下跌对2015年实际GDP的提振作用可能有限。
“自我们在2014年11月初发布2015年GDP预测以来，国际油价已下跌40%左右、国内油价下跌20%左右。我们估计本轮油价下跌可以提振中国GDP增长0.2~0.3个百分点。”汪涛解释称。
中国人民银行研究局首席经济学家马骏也表示：“假设年均油价的基准预测下降10%，我们估计年均CPI涨幅会比基准情景下降0.2～0.3个百分点，年均实际GDP增速比基准情景可获微弱提升（约0.1个百分点），贸易顺差与GDP的比例会扩大0.2个百分点左右。”
对于在行业层面的影响，马骏指出，油价下跌将使化工和交通运输行业明显受益，对石油加工行业影响较为中性，对石油开采行业则为明显的负面冲击。
<p>油价下跌的低通胀环境却为我国货币政策放松创造了空间。“国际油价下跌在一定程度上会带动铜、铁矿石等大宗商品价格下降，这会影响到我国的物价水平。我国2015年通胀压力不大，更多面临的是通缩担忧而非通胀，因而油价下跌为我国货币政策宽松提供了操作空间。”经济学家李佐军对记者表示。