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对于1月份进口额的意外下滑,德意志银行大中华区首席经济学家张智威昨日发布研报称,财政收入下降是进口额下滑的主要因素,而非由于大宗商品价格的下跌。张智威解释称,去年起大宗商品价格已经历明显下跌,但由于进口量的增长一定程度上抵消了价格下跌带来的影响,去年12月的进口额同比仅下降了2.3%。
对于1月份进口额的意外下滑,德意志银行大中华区首席经济学家张智威昨日发布研报称,财政收入下降是进口额下滑的主要因素,而非由于大宗商品价格的下跌。
张智威解释称,去年起大宗商品价格已经历明显下跌,但由于进口量的增长一定程度上抵消了价格下跌带来的影响,去年12月的进口额同比仅下降了2.3%。而在1月,进口价格及进口量双双下跌,除去大宗商品及加工贸易的总进口额较去年同期下降12.2%,这表明了内需下降才是进口环比下滑的主因。
“更为重要的是,单是房地产投资放缓一点无法解释1月份内需的加速疲弱,而财政收入下滑是加剧内需走软的重要原因。”张智威说。
此外,张智威认为,财政挑战带来的负面影响已经一季度全面显现,继续维持此前对一季度GDP增速放缓至6.8%的预测,而德银早前发布的2015年GDP增长7%的预期将面临更大的下行风险。
因此,德银预测,央行在3月份将有一次降息,并在二季度有一次降息、一次降准。
<p>“今年下半年经济可能回升,三季度和四季度的GDP增长率预计将分别达到7.1%及7.2%,原因是政府很可能会放松财政政策和货币政策拉动经济增长。但目前在政策端,尤其是财政政策方面尚未观察到有力度的放松迹象。”张智威说。(孙璐璐) |
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