股票期权开启在即 投资者谨慎试水

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证券时报记者从多家已获得期权经纪业务资格的券商处了解到，尽管各家已陆续展开50ETF期权开户工作，目前投资者的开户情况比较一般。个人投资者需要在营业现场参加期权知识考试，且期权交易要求个人投资者没有严重不良诚信记录等。
                        

　　杨卓卿/制表 张常春/制图

证券时报记者 张欣然
股票期权渐行渐近。目前，除了80余家券商和10家期货公司获得期权经纪业务资格，首批8家上证50ETF期权做市商名单也已出炉。
在不少业内人士看来，虽然上证50ETF期权推出能为券商带来交易佣金和做市收入，并丰富投资策略，有利于自营和资管业务，但短期对券商实际业务影响有限。记者了解到，由于期权准入门槛较高，目前相关券商50ETF期权开户情况并不乐观。
短期难以提振券商业绩
上交所近日称，经上交所组织对相关证券公司进行评选，国泰君安、中信证券、海通证券等8家证券公司成为上证50ETF期权的首批做市商。这也意味着，上述券商又将开辟一项新型收入来源，这无疑是相关公司的一大利好。
“券商自营资金参与期权做市，使其自营另类业务拥有巨大发展和盈利空间。” 申银宏源证券一位行业分析师称，券商自营部门还可利用期权管理主动投资风险、优化配置结构、提升流动性等，极大地丰富自营投资策略。
“由于初期期权品种较少，成为期权做市商对券商实际业绩影响非常有限。”华融证券证券行业分析师宋蕊称，但长期来看，随着期权品种不断增多，交易不断活跃，有望增厚券商业绩。
上述申银宏源证券行业分析师还表示，期权的推出将对券商及其业务形成利好。具体来看，对经纪业务和机构业务将是重大利好，可吸引投机、高频交易、对冲、套利者。此外，期权推出也将极大丰富资管产品投资策略，盈利模式更加多元化；资产管理量化、对冲、绝对收益、结构化产品面临巨大发展空间。
值得一提的是，ETF期权的开启对券商两融业务将有两方面影响。上述申万宏源分析师称，利好方面包括：ETF期权客户要求具有两融资格或期货资格，有利于两融业务进一步开发；客户可利用ETF期权管理相关两融业务风险，有助于推动两融业务。不利方面则主要是，ETF期权推出将替代部分两融业务。
中航证券分析师杨鹏飞表示，期权给券商带来的收入以交易佣金为主，考虑到佣金率下滑以及其他业务收入增长等因素，即使从中长期看，预计期权交易不超过10%。
50ETF期权开户数寥寥
“丰富的投资策略是期权吸引投资者的主要因素之一。”申万宏源研究所认为，不管投资者的风险偏好如何，投资目的如何，总能找到一种或几种合适的投资策略。投资者既可以将期权作为高杠杆的投资工具，也可以用期权作低杠杆投资；期权也是一种对于现货及期货的有效对冲工具，可为投资者降低市场风险；通过现货与期货、现货与期权以及期货与期权的相互套利，市场将更加趋于有效。
不过，证券时报记者从多家已获得期权经纪业务资格的券商处了解到，尽管各家已陆续展开50ETF期权开户工作，目前投资者的开户情况比较一般。
“由于期权的准入门槛较高，目前开户情况暂不乐观。”深圳中心区某营业部负责人表示，期权开户需要满足“五有一无”的严格条件，层层筛选下来，真正符合要求能够入场的投资者仅占极少数。
据介绍，个人投资者参与期权交易，必须满足资金门槛、经验门槛及知识门槛。具体来看，在资金门槛方面，个人投资者需满足自有资产不低于50万元；在经验门槛方面，需指定交易在证券公司6个月以上，具备两融资格或金融期货交易经历或期货公司开户满6个月并拥有金融期货交易经历，且具备期权模拟交易经历。
此外，个人投资者需要在营业现场参加期权知识考试，且期权交易要求个人投资者没有严重不良诚信记录等。
<p>仅资金门槛一项来看，根据中国证券登记结算有限公司发布的2014年12月统计数据，拥有A股流通市值在50万元以上的自然人一码通账户数量仅占5.95%。