“万万”合作将超千亿级万达甘愿当“小弟”

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◎每经记者王杰王婷婷发自北京、成都
61岁的王健林和50岁的郁亮端起红酒杯一碰，国内商业地产龙头万达集团和住宅龙头万科集团，正式建立了战略合作关系。
在5月14日的签约仪式上，万科与万达均表示，此次双方签署的是框架协议，未来具体的合作安排会根据项目情况来确定。“万达聚焦商业，把住宅交给万科；万科聚焦三好住宅和城市配套服务，谨慎对待商业地产。”这样一种合作态势，引人关注。
未来，双方的合作主要通过联合拿地、合作开发的形式进行，即由万科开发项目中住宅部分，万达开发项目中商业部分，以实现优势互补；此外，双方也表示将共同探讨基于现有项目进行合作开发的可能性。
“万万”在海外也将合作
“万科和万达特别有缘分，两个公司都姓万；两家的创始人都姓王，一个是早期在南面称王，一个在北面称王；后期了一个在住宅称王，一个在商业称王。”万科集团总裁郁亮认为，房地产行业白银时代的到来，使两巨头走到了一起，双方“门当户对，一见钟情”。王健林称，如果双方接下来的谈判能达成一致，将是超过千亿级规模的。
对于万达和万科为何能走到一起，万达集团董事长王健林表示，是双方战略转型的不谋而合。万达从2014年就开始力推轻资产模式，逐渐把企业的收入和利润转移到服务业方面；万科也在寻求转型。“这两家企业能够走到一起，说明今后代表着一种趋势，在今后中国的行业里不但有竞争，更多的是合作，从竞争走向竞合，可能这就是行业的一个方向。而且这种竞合不是简简单单的抱团取暖。”
对于合作模式的核心，王健林说，是发挥各自的优势。万达现在做商业和文化旅游，万科的优势在住宅方面做得精，成本控制得好，管理的口碑比较好，同时物业口碑很好，万科对价格的控制比万达更精细一些。万科和万达都走向了海外，双方合作不仅局限于国内，也包括海外的全球合作。
王健林表示，万达轻资产现在正按计划在走，从签约到开业有一个过程，今年开业的26个广场，全部是轻资产，由万达持有；明年至少会超过50个；到2020年，万达轻资产广场的比重会超过重资产，轻资产的总数会比重资产还要多。“轻资产就没有任何的销售任务，考核的核心是两点，一是成本控制的方式，二是招商租金控制的能力，这是决定商业模式是否成功的关键。”
万科总裁郁亮则认为，万科定的是未来十年的转型，第一个是“三好”住宅，有巨大的空间；第二个是城市配套服务的转型，这一块主要是消费，主要是产业地产和消费地产，消费地产是包括养老，也包括社区商业等，这是万科的重点。所以在这个时候万科跟万达的合作，互相弥补长短，对万达的转型也会有很大的帮助。
合作公司万达“股份会小点”
郁亮认为，在地产“白银时代”，房企开始与金融结盟。今年以来，全国买地最多的不是传统房地产商，而是金融机构。
万达与万科之间，会在金融领域有合作吗？郁亮表示，万科迄今为止还没有金融板块，尽管有很多融资渠道，也尝试不同的资产管理模式。“万达集团转型过程中有一个（方向）是往金融的转型，未来我觉得如果有资源，我们当然是需要利用，所以说有合作的可能性。”
就在其他房地产企业纷纷逃离三、四线城市时，王健林却期望以轻资产模式加速万达广场在这些城市布局。在区域选择上，“万万”能否达成一致？郁亮说，万科有一个非常明确的做法，叫做“要为普通人家盖好房子”，不只为一、二线城市的人盖房，还包括给三、四线城市的人盖好房子，未来可能五、六线都可以考虑。
“万万”合作，是成立平台公司还是分公司？王健林表示，双方肯定要成立合作公司，两个大集团之间合作，无论从风险、财务、融资、控制，没有一个合作公司，是不行的。一个项目合作就要成立一个合作公司，其中一定是万达的股份会小一点，因为现在万达在力推轻资产。
王健林还称，双方还在探讨一种更大规模的新战略合作，而不是外界理解的“我们干商业广场，他们干住宅”。
转型摆脱销售依赖
有熟悉万达的资本市场人士告诉《每日经济新闻》记者，转型前，万达是“以住养商”的模式，资金主要来自银行贷款、销售回款和租金收入以及部分自有资金、建筑商垫资和新物业中长期抵押贷款等。其中，支撑一个项目的资金六成左右来自银行贷款，其他靠主力店、自有资金的支撑，整个结构非常需要来自住宅等销售物业提供的现金流。“万达轻资产转型之后的想法则是，着重运营商业地产，从运营中获取相对稳定的盈利，摆脱销售模式。”辉立证券分析师陈耕告诉记者。
当“成本+利润”的考核指标开始变化，万达操作项目的开发体系、资金体系，甚至收入、利润构成，都可能产生变化。
这个观点得到RET睿意德中国商业地产研究中心总经理陈曦的认同。他认为，在轻资产转型过程中，万达的架构会有变化，比如收缩住宅板块，聚焦商业发展战略，这次与万科合作，加速了这种变化。
对于万达，社区商业同样是一个深层次的利益点。“万达的电商虽然平台相比够强，基于全国万达广场的数据基础也很广泛，但目前万达电商呈现出的，仍像是基于万达广场商业的网上平台，不够下沉。万科则在平台和数据的搭建上，能力相对弱势。”陈曦认为，如果万达和万科在这方面有所合作，后者作为全国住宅开发量最大的房企之一，强大的客户资源，以及在社区服务上的丰富经验，能够帮助万达补上“最后一公里”的短板，实现生活属性的转化。
<p>陈耕也认为，如果在这方面有合作，双方在电商领域均会有突破性进展，在这个方向上，双方（特别是万达），或能产生类似阿里巴巴O2O落地的价值体现。而目前万达也在朝这个方向走，它的运营模式在产生深刻变化。“万达和万科的合作对双方估值会有推动，但推动力有多大，还要看具体细节的执行。不过双方整体构想是不错，在股价上或有一些短期效应出现。”陈耕认为。