调整来临 谨慎为妙

liyinshi610

“五一”节前提示投资者不要赌命炒股，节后股市果然剧烈调整。如果某些5倍杠杆的金融民工又恰恰遇到了大熊股，本周基本上也就倾家荡产了。当然，如果他们稍微有点灵性，在周一逢高出局，也还算博弈高手。
市场博弈的方式将如何演进
市场出现调整的诸多原因已经反复说明，在此不必赘述，关键是看今后博弈的方式如何演进。周五早晨出现剧烈反弹并出现几百只涨停股，事情确实发生了，但发生得非常勉强，靠尾盘拉升才达到，预计后果还是不甚愉快。
股指期货出现持续性贴水，是个不祥之兆，隐含主力资金对冲锁定利润并伺机出逃的意思，果然，当政府连续提示股市风险，券商答复调降融资标的折算比例之后，杀跌行为开始了。仅就股市估值和市场下跌幅度来说，目前的调整依然没有到位，跌到3800点附近不需要耗费多少力气，只看当时博弈状态。
有很多人庆幸，这次大盘指数暴跌，“一带一路”板块受挫，但创业板却创出了新高，以为这一板块是避雷神器，可以金枪不倒，这可能是对股市博弈规律的误读。在股市博弈中，没有只涨不跌的股票，也没有什么一招制胜的法宝，创业板跌起来的时候不会比主板的卖相更好看，您就看下周的走势吧。
一个基本的判断是，市场的调整已经开始，短期内也不会结束，只是轮流下跌，利益均沾而已。笼统地说，大盘指数大约有20%左右的可预测空间，个股轮流跌个30%已经是很客气的走法了。市场下跌不但是基于股市估值调整的需要，也是博弈规律使然，俗话说“不怕不识货，就怕货比货”，您以为创业板代表了我国经济结构的调整方向，只要这个方向不改变，创业板就会金鸡独立，一骑绝尘，但可能不知道真正好的创业利公司多的是，目前市场上这几百只创业板股票不说是垃圾，也是质地一般的品种，后者的结队上市会粉碎您对于创业板股票的顶礼膜拜。
中国股市是有前途的，股权投资也是未来资产配置的主流趋势，但不等于目前的A股有多大的吸引力，我们可以预期，在未来三个月内，新三板内会崛起一大批优质股票，而现有创业板和中小板的并购游戏会显著退潮，这就是我不看好这两类小股票的原因。
除此之外，新股发行速度的加快，将带来一大批颇具特色的创业类高科技公司，这些公司比目前的两小板股票的盘子小得多，主营业务具备更鲜明的特色，时常会给予更高的估值，而目前的创业板公司已经变成了大杂烩，为了业绩注水，购入了五花八门、互不相干的业务，把自己变成了融资平台。融资平台不是什么很高的技巧，也不是什么金融创新，大家都玩了十几年，早就玩腻了，一般而言，对融资平台的估值应该在20倍~30倍PE左右，我们的创业板股值这个价吗？
择机找准投资机会
由于机构资金配置的需要，在大盘股下跌的时候，短时间会提高小盘股的配置比例，从而使小盘股看起来金枪不倒，但是当大盘股下跌到位的时候，机构资金再来一次反向矫正，创业板就会一片哀鸿，这里不存在谁比谁更好的问题。
市场下跌的过程中，在纯现货模式下是个一路出货的方式，而在期限对冲模式下则是一个培育期货对手盘的过程。
按池莉的说法，感情是揉搓出来的；按赌徒的逻辑，期指多头是靠现货拉升激发出来的，那么本周期货和现货仓位的结构变化表明了主力资金的出货线路图：在政府推动降杠杆的背景下，一定要先卖出两融标的沪深300类的大盘股，同时平仓两大股指期货；在做空大盘股的时候暂时做多小盘股，摆出一副喜爱科技股的架势，同时引诱中证500期指的做多盘，而一旦建立足够的做空头寸，下一步卖出小盘股就如鱼得水了。
就股权投资的宏观角度而言，交易所市场是平均技术水平和专业素质最低的领域。这里的盈利模式主要是通过给无知的散户和菜鸟型基金经理讲故事，创造跟风盘从而兑现利润，80%的利润产生于投资者间的博弈，只有20%的利润与上市公司的经营有关。
<p>也就是说，二级市场是一个讲故事的地方，市场疯狂的时候并非集体疯狂，而是聪明人装疯卖傻，讲那些鬼都不信的故事，而傻瓜型投资者只是跟随别人重复故事，讲着讲着就把自己做进去了。