曝分众传媒欲借壳回归A股 中概股“返乡潮”涌动

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中美资本市场的“温差”， 让从美国退市的分众传媒坐不住了。分众传媒回归A股只是中概股回乡路的一个写照，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。
                        中美资本市场的“温差”， 让从美国退市的分众传媒坐不住了。有消息称分众传媒最快会在今年8月完成借壳上市，正式回归A股。两年前，分众传媒从美国退市市值不到27亿美元（折合人民币165亿元），而这次借壳登陆A股，估值有望突破500亿元，增值2倍。继分众传媒之后，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。随着A股市场的火热，中概股“返乡潮”有望成为一道风景线。
传分众借壳宏达新材
分众传媒回归A股的消息不胫而走。停牌5个多月的宏大新材（002211）近日发布公告，因公司重大资产重组仍在进行，公司继续停牌。有消息称，宏达新材有望重新恢复交易，新东家也将露出水面，就是两年前从美国退市的分众传媒。消息还称分众最快8月登陆A股。
据悉，借壳前，分众传媒CEO江南春持有分众传媒26.73%股份，方源资本持股19.71%，复星持股17.43%，中信资本持股9.85%，另一股东持股19.71%，其他股东持股6.58%。此次分众传媒筹集的实际资金达134亿元，出让股份时给出的估值是450亿元，所出让的股份达到了29.7%。
资料显示，宏达新材总股本4.32亿股，随着分众传媒450亿元的盘子进入，宏达新材总股本将达到60亿股。
分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司，2005年7月，作为“中国传媒第一股”分众成功登陆纳斯达克，募资1.72亿美元。然而，随着中概股增多，越来越多分析师对中国经济前景的不乐观直接导致中国概念股在美国市场不再享受高溢价。由于信息的不对称，美国投资者往往会以悲观的预期看待中国公司，中概股一时面临估值偏低、交易不活跃的情况，大批中概股愤而退市，分众就是其中之一。
2013年5月，分众传媒完成私有化并退市，当时股价约27美元，按当时总股本9800万股计算，分众退市前市值约26.46亿美元，折合人民币约165亿元。即使按照450亿元的估值退出，两年前参与分众传媒私有化的方源资本、凯雷集团、复星国际、中信资本等回报率也接近两倍。
“暴风”效应 中概股纷纷“返乡”
目前A股的互联网+热度很高，发行价7.41元的暴风科技（300431）股价一度爆炒到278.15元，分众传媒回归A股后，也有望迎来连续涨停。
被誉为涨停王的暴风科技，让中概股小伙伴们意识到他们错过了什么。暴风科技去年5月发布招股说明书时，市场诟病其营收远不及迅雷。今年3月24日，暴风科技登陆创业板；5月13日，暴风科技收获34个涨停；5月14日，暴风科技股价最高达278.15元，较发行价7.14元上涨了近38倍。若以其最高价计算，暴风科技市值已达333.78亿元。
分众传媒回归A股只是中概股回乡路的一个写照，完美世界、世纪佳缘、学大教育等多家中概股也计划回归A股，在香港上市的天鸽互动等也有回归A股的传闻。
与本轮牛市中的A股同业公司比较，中概股公司市值显然令人心有不甘。游戏公司昆仑万维（300418）停牌前最新市值超过436亿元，而在美国上市的游戏公司中，市值最高的盛大游戏只有18.5亿美元，昆仑万维的市值超过盛大游戏、完美世界、畅游等中概股游戏公司的市值总和。从财报看，昆仑万维的业绩远不如这几家老牌游戏公司。
感受中美市场“温差” 中概股欲“二次投胎”
远赴美国上市的这批游戏公司，正感受到中美资本市场对游戏概念的巨大“温差”。这些企业当初选择赴美上市，一方面是由于其投资人多属外资，VIE的组织架构让企业主本身对公司控制权有限，另一方面A股市场对于盈利性的指标也要求十分严苛。
中概股想“二次投胎”绝非易事。有从事海外投资的人士表示，中概股回顾A股的路径主要有两种，一是私有化退市后直接在A股上市，不过要进行IPO，时间长、程序复杂；二是借壳绕开IPO，不过合适的壳资源不好找。
而如今，这一大环境正发生着微妙的变化。在成功借壳登陆A股市场的游久时代CEO刘亮眼中，选择A股市场上市是因为A股市场缺乏优秀的互联网概念股票，未来10年这个市场将有很好的发展。“A股市场的投资者正是我们游戏产品的用户，更容易理解和接受公司产品，同时与资本市场的对接也有利于对公司战略做前瞻性布局。”
反观美国市场上的网游中概股表现不难发现，美国市场短时间内都对客户端游戏的成长性兴趣寥寥。不仅如此，美国一些做空机构也在积极出动做空网游中概股以获取利润，各方面压力之下赴美游戏中概股的日子都不甚乐观。
<p>《投资快报》发自广州