高盛做空港股 外资“唱多”“唱空”频变脸

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作者：         夏欣
6月初即准确预言中国股市暴跌的“债券之王”比尔·格罗斯（Bill  Gross）近日后悔没直接做空A股。
不过，已经有人比比尔·格罗斯捷足先登，且一击即中。这一次，一向擅长做空的高盛选中了港股权重股香港交易所(00388，HK)为目标，进而大肆做空港股，进攻的时间恰好选在A股暴跌和希腊债务危机爆发时点。
从7月6日开始，港股连续暴跌。7月8日，香港恒生指数盘中一度暴跌超过2100点，创史上最大跌幅。如果以4月27日恒指高位28588点计算的话，恒生跌幅达17.8%，离陷入技术性熊市仅一步之遥。
港股蓝筹遭外资抛售
在A股痛苦难熬的这一周，香港股市亦城门失火。
7月6日，恒生指数盘中一度跳水4.19%，击穿25000点，收盘跌3.18%，创2011年11月以来的单日最大跌幅。香港50只蓝筹股几乎全军覆没。超过1500只股下跌，80多只上涨。
之后两天，恒生和恒生国企指数日跌6%，7月8日，创历史最大跌幅。与此同时，香港中资股也连续暴跌，尤以中资券商领跌，并相继遭到抛售。
与国内投资者思考问题的角度略有不同，总部位于香港的某QFII（合格境外机构投资者）相关人士对《中国经营报》记者分析抛售中资券商股的个中原由。由21家券商领衔参与的救市计划让外资恐慌。“内地券商被要求出资救市，且4500点下不准减持，这一做法在我们是完全不可想象的，所以暂时选择套现离场观望。”
一个小细节加快了外资的离场判断。7月8日，海通证券H 股某大股东以低于前一交易日收盘价20%的价格出售持股，只是为了要筹集到急需的8 亿多美元资金。让QFII担忧的是，“中资公司H 股股市，可能已经沦为要为A 股提供一定的流动性。”他心存不安的是，很可能把香港市场作为降低在内地市场敞口的渠道之一。
瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光与全球几家顶尖对冲基金投资人交流发现，投资者之所以抛售港股的原因有两点：一是在中国资本市场尚未实现资本项目开放的有利条件下，政府已经采取行动，但收效甚微，令投资者对决策层能力产生怀疑。二是投资者担忧出现的市场流动性枯竭，无法交易的市场需要尽早逃离。这其中，不乏早前看好中国改革，重仓中国股票的投资者。
高盛先唱多再反手做空
这一切皆源于高盛落井下石。7月6日，高盛发布唱空研报，直接引发港交所早盘股价大幅跳水。港交所股价一度暴跌13%至226港元，创下2008年10月以来的最大跌幅，距今年5月的最高点跌去23%。
在报告中，高盛将港交所评级由“中性”降至“沽售”，并将每股盈利预测及目标价分别调低8%~19%及26%，目标价降至220港元。
而三个月前，高盛刚把港交所今年目标价上调到220元，并在4月13日把目标价进一步上调至355元，其乐观估计是看高到463元，且列为“确信买入”名单。
无独有偶。摩根士丹利也被质疑为恶意做空A股的帮凶。“6·26”暴跌后，摩根士丹利指出， 6月12日的A股最高5178.79点，可能已经标志着牛市到达顶点。就在去年12月5日，“2015年沪指或涨到16785点”的言论也同样出自摩根士丹利之手。
唱空之前，摩根大通早就提前套现离场。港交所数据显示，6月26日，摩根大通集中减持了中国人寿、中国神华、中国太保等6只蓝筹，总计套现约3亿港元。
受外资唱空影响，沪股通开通以来，再次创下百亿元资金的净流出。
港交所数据显示，7月6日~9日4个交易日，沪股通净卖出336.75亿元，其中，7月7日133.85亿元的净卖出，是创沪港通开通以来最大单日净卖出金额。卖出趋势直至7月9日，恒生指数上涨3.73%才有所缩减。
美元是唯一赢家？
国家信息中心经济预测部主任范剑平分析，下一步，甚至可能将战火从股市扩大到汇市、商品市场。
范剑平所言并非耸人听闻。近一段时间以来，所有与中国挂钩的资产全部大跌。A股、港股、中概股、人民币汇率，甚至包括国内商品期货主力合约。
“由于QFII在国内禁止做空，因此，如果真要做空A股，港股将成为主战场。”机构投资者可以通过在香港上市的A股ETF做空。
格罗斯则宣称，做空中国股市最好的渠道是德意志银行x-trackers嘉实沪深300中国A股ETF。尽管未直接做空A股，但格罗斯转而通过做空标普500指数并押空将受到中国股市下跌冲击的新兴市场货币。
港股沽空数据显示，港股7月8日沽空成交额排名前两位的证券品种均为追踪富时A50指数的A股ETF ，其中RQFII实物A股ETF南方A50 ETF排名第一，沽空成交金额占市场总沽空额的6.62%；A股合成ETF安硕A50紧随其后，沽空成交金额占市场总沽空额的6%。不过，这一比例较前两天均有所下降。
A股暴跌不仅对人民币汇率造成下行压力，而且还将引发国际跨境资本外逃。
7月7日，在纽约市场，离岸人民币对美元汇率跌至6.2279，是4月13日以来近3个月的最低水平。
“希腊局势和中国股市的利空因素导致全球市场遭遇重创。国际金融市场风雨飘摇，造成市场恐慌情绪，美元成为唯一赢家。”easy-forex易信总部中国区首席交易官孙宇在接受本报记者采访时表示。7月7日，美元指数走高，上破97，刷新近期反弹新高。
在国际市场动荡之际，美国会不会趁火打劫，抛出加息的深水炸弹，加剧海外资本回流？这也是国内机构最关注的国际风险。
“美联储6月份会议纪要显示FED对加息有所迟疑，美联储官员们普遍认为，在加息前需要看到更多美国经济不断增强的迹象，且存在海外风险。”孙宇称。
值得警惕的是，以高盛为首的外资论调又有360度大转弯。
<p>看空做空A股的高盛7月6日异常地开始唱多，称中国股市没有泡沫，预测沪深300指数一年内回5000点。