中航系“五虎上将”联手50亿增资两大战机集团 今日复牌

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中航系旗下众多上市公司的一举一动颇受市场关注。中航资本（600705，收盘价19.11元）、中航电子（600372，收盘价35.40元）等上市公司相继停牌，引发市场对中航系国企改革的联想，中航系旗下未停牌的多家上市公司迎来一波上涨。
                        中航系“五虎上将”联手50亿增资两大战机集团
来源：上海证券报
参与增资的中航系上市公司与成飞集团、沈飞集团的实际控制人同为中航工业集团，本次增资相当于中航工业集团引旗下上市公司战略入股核心军工企业，标志着军工证券化进一步深化，而上市公司也预期能够得到合理的投资回报
⊙记者夏子航○编辑全泽源
停牌不到两周，中航系众上市公司携手归来，此次他们拟联手出资50亿，共同增资成飞集团、沈飞集团。有军工投资人士认为，这既是中航工业集团加码军机业务，也预示着该集团在加速整合军机资产。
8月初停牌的中航资本、中航电子、中航飞机、中航机电齐定于今日复牌。公告显示，这4家公司将联合在港上市的中航科工共同对沈飞集团和成飞集团现金增资总金额合计不超过约49.89亿元。
其中，中航资本及在港上市的中航科工担当增资的大头，各参与增资19.06亿元左右，中航电子、中航飞机、中航机电则分别增资5.39亿、4.41亿、1.96亿。上述增资金额上限为增资各方对沈飞集团、成飞集团合计增资额的上限。
中航资本等上市公司与成飞集团、沈飞集团的实际控制人同为中航工业集团，本次中航工业集团相当于引旗下上市公司战略入股其核心军工企业，这也标志着军工证券化进一步深化。
沈飞集团和成飞集团作为我国歼击机的整机制造单位，是国防主力战机的研制基地。沈飞集团成立于1994年，注册资本约为42.19亿元，目前，中航工业集团和华融资产分别持股94.15%及5.85%；成飞集团成立于1998年，注册资本约为7.29亿元，由中航工业集团100%控股。
财务指标显示，2014年末，沈飞集团总资产约为155.2亿元，净资产56亿元，2014年营业收入121.6亿元，利润总额约为4.6亿元。
成飞集团总资产则约为188.8亿元，净资产58.7亿元，2014年营业收入约为115.2亿元，利润总额约为4.6亿元。
由于上述财务指标都未经最终审计，本次增资的增资价格，将根据以2015年6月30日为评估基准日经机构评估确认并经国有资产管理部门备案的沈飞集团、成飞集团净资产评估值确定。
据介绍，在沈飞集团、成飞集团按照本协议约定的增资价格确定后，增资各方在各自的增资金额上限内分别确定对于沈飞集团、成飞集团的增资金额，最终使增资各方在增资完成后在沈飞集团的持股比例等于其在成飞集团的持股比例。
“同等持股比例”这一设定让市场对沈飞集团、成飞集团未来的资本运作充满想象。“一般而言，强调同等比例，往往是为后续资产整合，比如方便吸并做准备。”有专注于军工行业投资的PE机构管理人如此分析。
中航资本等上市公司则通过公告表示，随着我国经济持续、稳定、快速的增长，在经济实力和综合国力的显著提升的同时，我国周边安全形势日益严峻和复杂，防务航空装备行业迎来历史发展机遇。防务航空装备行业作为技术密集、资本密集型行业，具有典型的高投入、长周期和高收益资本特性，也需要较大的资本进行长期投入。
参与增资的中航系上市公司均表示，本次通过增资沈飞集团和成飞集团两大防务航空装备主要企业，在提高防务航空装备能力、带来巨大的经济效益和社会效益的同时，预期能够得到合理的投资回报。
中航系四公司今日复牌 拟共同增资沈飞、成飞
每日经济新闻
中航系旗下众多上市公司的一举一动颇受市场关注。此前，中航资本（600705，收盘价19.11元）、中航电子（600372，收盘价35.40元）等上市公司相继停牌，引发市场对中航系国企改革的联想，中航系旗下未停牌的多家上市公司迎来一波上涨。
今日（8月19日），中航资本等4家上市公司共同复牌，其筹划的重大事项也得以公布：中航资本等4家公司拟与在香港上市的中航科工（02357，HK）一道，集体增资沈阳飞机工业（集团）有限公司（以下简称沈飞集团）、成都飞机工业（集团）有限责任公司（以下简称成飞集团）。
增资总额不超49.89亿元
8月11日，中航机电（002013，收盘价34.95元）、中航电子、中航飞机（000768，收盘价38.11元）同日宣布停牌，且三家上市公司的停牌理由均为“公司正在筹划重大事项”。加之中航资本已在之前停牌，一时间，中航系成为了市场的绝对热点，其重大事项是否涉及央企整合受到市场广泛联想。
今日，4家中航系上市公司筹划的重大事项终于露出庐山正面目。中航资本、中航科工、中航电子、中航飞机、中航机电5家公司拟共同增资，现金增资总金额不超过49.89亿元。其中，5家公司拟分别增资上限为19.06亿元、19.06亿元、5.39亿元、4.41亿元、1.96亿元。
值得注意的是，此次增资的5家公司与成飞集团和沈飞集团的实际控制人同为中国航空工业集团公司。
上述几家参与增资的上市公司也提到，通过增资沈飞集团和成飞集团两大防务航空装备主要企业，在提高我国防务航空装备能力、带来巨大的经济效益和社会效益的同时，预期能够得到合理的投资回报。
中航系整合持续受关注
事实上，此次合作中的几家公司都来头不小。沈飞集团和成飞集团作为我国歼击机的整机制造单位，是国防主力战机的研制基地；而中航资本为中航工业重要的金融平台、中航机电则是中航工业唯一的航空机电整合平台。
此次增资也并不是中航系的第一次联合动作。
值得注意的是，此前，成飞集成（002190，收盘价48.06元）曾宣布拟收购沈飞集团、成飞集团100%股权，将中航工业旗下歼击机及空面导弹等业务注入成飞集成。同时，成飞集成拟向中航资本、中航机电等中航系旗下多家上市公司募集配套资金。
不过去年底，此份备受期待和关注的收购案却以流产告终。国防科工局认为“按照该方案实行后，将消除特定领域竞争，形成行业垄断，建议中止本次资产重组。”
中航系五公司50亿元增资沈飞成飞 分享防务航空装备发展成果
中国证券报记者欧阳春香
停牌一个星期的中航工业集团旗下四家A股上市公司8月18日晚同时发布公告，中航资本、中航电子、中航飞机、中航机电及港股中航科工拟共同对中航工业下属核心军工资产沈飞集团和成飞集团进行现金增资，增资总金额合计不超过49.89亿元。上述四家公司将于8月19日起复牌。
近50亿增资两大集团
根据公告，五家公司拟拿出的增资金额分别为，中航资本和中航科工分别不超过19.06亿元，中航电子不超过5.39亿元，中航飞机不超过4.41亿元，中航机电不超过1.96亿元。增资各方的具体增资金额等事项尚待确定。
沈飞集团和成飞集团作为我国歼击机的整机制造单位，其产品几乎涵盖了我国全部主力歼击机机型，是我国防务航空装备行业的领军企业。此前，中航工业持有成飞集团100%股权，持有沈飞集团94.15%股权。防务航空装备行业作为技术密集、资本密集型行业，具有典型的高投入、长周期和高收益资本特性，需要较大的资本进行长期投入。
中航资本等4家公司表示，通过此次增资沈飞集团和成飞集团两大防务航空装备主要企业，在提高我国防务航空装备能力、带来巨大的经济效益和社会效益的同时，有利于公司分享沈飞集团和成飞集团的业务发展，为公司业绩增长作出贡献。
中航机电还表示，沈飞集团及成飞集团作为国内歼击机及空面导弹等航空产业链终端产品的供应商，增资完成后，可以增强公司与沈飞集团及成飞集团的协作关系。
防务板块专业化整合可期
业内人士认为，此次增资后，5家上市公司将合计持有沈飞集团和成飞集团各约1/4的股份。沈飞集团和成飞集团通过引入上市公司增资实施增量改革，率先实现了部分核心军工资产的证券化。如此大幅度地开放核心军工资产，也体现了中航工业集团推动军工企业改革的决心。
国务院日前印发的《中国制造2025》将航空装备列为未来10年的需重点突破的行业之一。航空工业资金密集型、技术密集型特征使其需要适宜的资本补充渠道。此次对沈飞、成飞的投资，既满足了航空工业的长期资金需求，又使资本市场能够分享到军工企业发展的成果。
中航工业集团拥有29家境内外上市公司、资产证券化率超60%，集团资产证券化一直走在军工企业前列。根据中航工业资产证券化率80%的目标，2014年以来，其资本运作频率明显加快。
成飞集成去年曾计划收购沈飞集团100%股权、成飞集团100%股权和洪都科技100%股权，并向中航工业、中航飞机、中航电子等公司配套融资不超过52.8亿元。但方案未获主管部门批准，重组最终告吹。
有券商分析师表示，各业务板块整合注入上市公司，是中航工业资本运作的主要思路，沈飞集团、成飞集团此次增资后必然伴随着防务板块的专业化整合与上市。此次沈飞、成飞引入上市公司资本，是中航工业加速推进混合所有制改革的重要尝试，有望为其在多个方面打开新局面。
中航飞机同日公告，公司8月18日举行了新舟700飞机市场启动会，新舟700飞机获奥凯航空、幸福航空等11家公司185架意向订单。
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