建筑与工程行业重点关注国企改革+成长股(附重点关注股)

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建筑与工程行业近期事件驱动及投资机会较多，像一带一路战略、高铁板块等受到市场关注。中国对美国绿色基础设施和绿色建筑产品服务准入，绿色建筑工程设计、建筑能效、建筑垃圾回收利用、分布式能源及智慧城市建设，重点关注达实智能、延华智能、棱光实业。
                        建筑与工程行业近期事件驱动及投资机会较多，像一带一路战略、高铁板块等受到市场关注。
美国承认中国亚投行框架，一带一路战略料将加速推进，海外与基建是建筑逻辑最顺的两个领域，重点关注中国交建、中冠A；中国建筑成为跟队访美的15 家企业之一；中国高铁出口获得里程碑式突破，签下美国沙漠快线高铁，我们统计高铁潜在订单超过6 万亿。
中国对美国绿色基础设施和绿色建筑产品服务准入，绿色建筑工程设计、建筑能效、建筑垃圾回收利用、分布式能源及智慧城市建设，重点关注达实智能、延华智能、棱光实业。
国企改革看好主业转型股
另外，关于国企改革：整体及混改顶层设计出台，部分内容确实低于预期，但仍具有重要意义，对于建筑公司而言，国企改革对提升ROE 及ROIC 的空间较大，主要路径：资产证券化（整体上市）+并购重组+员工持股/激励+央企整合等，主业转型升级也是我们更看中的主逻辑。重点推荐隧道股份、山东路桥、棱光实业、中国海诚等。
近期研究事件驱动策略及投资机会，总体结论是：定增、重组是穿越牛熊的最佳策略之一，股权激励只能锦上添花。当前市场建议大家仍可关注成长股逻辑。
重点关注股票
重点推荐中冠A、弘高创意、岭南园林、达实智能、苏交科、雅百特等。
1.定增股票20/60/120日超额收益率累计均值分别为18.04%/18.23%/13.85%。2013年10月以来超额收益效应明显放大，20/60/120日累计超额收益均值26.85%/29.10%/26.26%，具备穿越牛熊性质。
2.重组股票20/60/120日超额收益率累计均值分别为33.50%/35.46%/38.71%。2013年8月以来超额收益效应明显放大,20/60/120日累计超额收益均值为44.59%/46.43%/53.06%，具备穿越牛熊性质。
3. 股权激励20/60/120日超额收益率累计均值分别为2.65%/6.09%/8.12%。在上一轮牛市结束时20日、60日超额收益表现相对抗跌，2014年3月以来巨幅震荡。       （银河证券）
投资机会
（1）国企改革。1.央企整合/分拆：中国中铁+中铁二局、中国铁建。中国化学+东华科技、中国交建+振华重工+疏浚分拆、中国中冶、中国建筑+H 股分拆、中国海诚。2.地方国企整体上市：隧道股份、山东路桥+山东高速、棱光实业、安徽水利、粤水电、延长化建等。3.混改：看好上海、广东、山东、安徽等地方国企。重点推荐隧道股份、山东路桥、棱光实业、中国海诚等。
（2）成长股。经过前期大幅调整之后，部分个股已经回到牛市起点之前的价位，超跌个股可能孕育现价买入机会。择股标准：估值20 倍以下，未来三年复合增速超30%，后期有催化剂，重点关注中冠A、弘高创意、岭南园林。
<p>银河建筑超越组合期末配置：山东路桥、隧道股份、中冠A、弘高创意、岭南园林。（银河证券）