新增信贷超预期 实体企业重拾资金渴望

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9月份新增贷款超预期大增，对实体经济发放的规模持续增加。前三季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的75.3%，同比高14.2个百分点，央行引导货币支持实体经济的意图明显且力度较大。近期央行宣布将扩大信贷资产质押再贷款业务的试点范围，也是旨在降低社会融资成本和引导信贷支持重点行业和薄弱环节的举措。
                        9月贷款新增10504亿元，高于预期的9000亿元。按照传统口径来看，9月份对实体经济发放的新增人民币贷款为10344亿元，同环比均有所上升，显示信贷对实体经济的支持力度持续增加。
申万宏源：货币政策支持实体力度较大
9月份新增贷款超预期大增，对实体经济发放的规模持续增加。前三季度对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模的75.3%，同比高14.2个百分点，央行引导货币支持实体经济的意图明显且力度较大。近期央行宣布将扩大信贷资产质押再贷款业务的试点范围，也是旨在降低社会融资成本和引导信贷支持重点行业和薄弱环节的举措。
9月CPI已经放缓至1.6%，在经济下行压力持续的情况下，货币政策未来将会进一步宽松，降准降息预期升温。维持年底之前降准100BP以上观点不变，但不排除继续降息的可能，四季度央行将继续灵活运用各项货币政策为稳增长保驾护航。
平安证券：信贷结构改善初见端倪
政府稳增长政策加码是9月企业贷款快速增长的主要因素，其中基建投资应该占据绝大部分，大型企业受益较多，而经济整体是否出现好转仍有待观察，9月PMI数据可以看到除大型企业外，中小型企业的PMI仍处于下行通道，小型企业（46.5）更是远离荣枯线。预计10月信贷继续维持宽松，新增一般性贷款7000-8000亿。
值得注意的是，9月份新增信贷中非金融企业中长期贷款占比得到持续改善，这表明，随着一系列稳增长措施出台，此前低迷的融资需求得到了一定程度的好转。
招商证券：稳增长政策落实 融资需求增加
受三季度经济形势恶化的影响，国内稳增长政策再度发力，中长期贷款的改善可能与政策性金融专项债的配套贷款有关，预计固定资产投资中贷款资金到位的情况也有望改善。
<p>随着跨境资金流入规模较往年趋势性减少，央行仍可能继续降准，并配合使用多种数量工具，如公开市场操作，以及包括MLF和PSL在内的各种创新型工具，以补充基础货币缺口。央行推广信贷资产质押再贷款试点、完善合格抵押品制度，再次明确央行保持流动性合理宽裕、守住不发生系统性风险底线的态度。稳增长政策仍在发力，配合资金到位情况改善，发改委又陆续批复一系列投资项目，意味着四季度经济形势有望较三季度改善。