泛资管生态圈齐转型 产品创新成“风向标”

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在宏观经济大势及“资产荒”等压力下，泛资管生态圈正面临转型，银行、保险，券商资管，还是信托、基金无一例外。多名行业人士的共识是，寻找优质资产、产品，发力进行真正意义上的创新成为转型中最核心的要素。
                        杨芮
[“银行理财将回归资产管理本质，产品形态、盈利模式都在发生转型，投资多元化、创设资产、延伸产业链都是转型趋势，而全球化也是大势所趋。”]
在宏观经济大势及“资产荒”等压力下，泛资管生态圈正面临转型，银行、保险，券商资管，还是信托、基金无一例外。多名行业人士的共识是，寻找优质资产、产品，发力进行真正意义上的创新成为转型中最核心的要素。
值得关注的是，保险资管的产品创新显得尤为迫切和重要。在近日国内举行的一场大资管创新研讨会上，中国保险资产管理业协会（下称“保险资管协会”）执行副会长兼秘书长曹德云表示：“2012年以来，保险管理资产行业进入创新发展阶段，监管体制不断完善，监管政策不断放宽，同时专业化管理逐步细分。”
据《第一财经日报》记者多方了解，目前保险资管协会计划将创新工作常态化，实现产品创新、服务创新和管理创新的有机结合，以此推动行业创新工作的常规化。而专业化和细分化也成为保险资管转型的“风向标”。
　保险资管：攻城还是守城
“总体来看，这些年再保险资产管理创新上有了很大的进步，但是从我们的周边环境看还任重道远。”这是曹德云对目前保险资管行业发展态势的一个判断。
他还分析：“这些环境具体指宏观环境方面，转型、转轨、转方式，还有调制、调速、调结构；中观环境看，大资管市场的潮流还是方兴未艾，市场竞争日益激烈，如果不加快创新最后的结局将是边缘化和获取金融资源能力的弱化；微观的环境看，保险费率的市场化改革，这是我们始终面临负债方面的挑战。”
在低利率、资产荒、项目荒的背景下，是消极的守城还是积极的攻城？是市场有什么就配什么还是拓展新业务、新模式？实际上保险资管的发展已经有了答案。
根据统计，截至目前中国设立、批复了22家保险资产管理公司、10余家专业资产管理公司、10余家香港子公司。其中，专业化的资产管理机构有专门做基础设施、不动产、股权等细分领域的。
此外，保险系私募基金今年也破冰前行。今年1月份，保监会先后批准设立了两家保险系私募基金，分别为光大永明资产管理股份有限公司以合源资本投资管理有限公司为基金发起人和管理人，设立的北京合源融微股权投资中心(有限合伙)，以及阳光资产管理股份有限公司发起设立的阳光融汇医疗健康产业成长基金。9月，保监会发布《关于设立保险私募基金有关事项的通知》，支持保险资金设立私募基金。曹德云表示：“很多公司都提出了这方面的规划和安排，保险系PE今年有望增加到4到5家。”
另外，曹德云还透露，目前各类保险资管产品规模已达1.6万亿元，截至9月底保险资金海外投资规模达320亿美元。据本报梳理，目前，保险随着监管政策的不断放宽，近两年来，保险资金海外投资呈现不断上升的趋势。其中，地产投资目前仍是保险资金选择出海的首要选择。另据仲量联行报告统计，截至10月末，中国的海外房地产投资同比激增50%，达到156亿美元，其中内资保险公司不断上涨的投资热情成为重要推动因素。
打开创新通道银行、信托谋出路
在泛资管生态圈里，保险资管当然不是孤独的转型者。银行资管和信托今年明显面临同样大背景下的转型。据一位大型商业银行高管分析：“大资管时代，银行正从存款立行转向资产立行。从负债端的竞争驱动，逐步向资产端演进，过去重在争夺低成本负债，今后将更加注重争夺收益较高而风险相对较低的优质资产，竞争优势将来源于资产的经营能力。”
而据记者了解，目前银行的传统理财业务投资主要是固定收益类、货币市场工具类即非标债权资产三大方向，而资本市场将成为理财业务越来越重要的新投资方向。
上述高管还分析：“大资管背景下银行资管将向资管化、基金化、投行化和全球化四个趋势发展。银行理财将回归资产管理本质，产品形态、盈利模式都在发生转型，投资多元化、创设资产、延伸产业链都是转型趋势，而全球化也是大势所趋。”此外值得关注的是，银行业“奔私”亦有进展。有消息称，截至11月6日，10家银行获得私募基金管理人资格，其中包括4家上市银行。
<p>同样，在信托资产的配置思路中，近段时间也出现打通创新通道的趋势。据一名信托业高管分析：“信托资产的配置考虑的方向包括一二级地产项目、不良资产收购与处置、新能源产业、海外投资、并购、资本市场类业务及消费金融等。”在信托业转型方向中，也会将互联网金融里的某些领域、新三板等业务纳入产品设计中。