投资的“一二三四五”

深圳5

在魏凤春的投资逻辑中，产业是放在第一位的。他把产业比喻为人的骨骼，流动性则是皮肉。“在整个资产配置的过程中，政策会影响趋势，但趋势的决定者是产业，政策也会迎合了市场的规律，所以我们的逻辑是，产业第一，流动性第二，政策是催化剂。长期价值投资者一定是按照产业规律进行布局。”根据魏凤春的总结，未来的投资布局有“一二三四五(002195,股吧)”规律。
                        在魏凤春的投资逻辑中，产业是放在第一位的。他把产业比喻为人的骨骼，流动性则是皮肉。“在整个资产配置的过程中，政策会影响趋势，但趋势的决定者是产业，政策也会迎合了市场的规律，所以我们的逻辑是，产业第一，流动性第二，政策是催化剂。长期价值投资者一定是按照产业规律进行布局。”根据魏凤春的总结，未来的投资布局有“一二三四五(002195,股吧)”规律。
“一”是一定要按主导产业来配置，主导产业是核心逻辑。据他介绍，上世纪80年代至今，中国几乎每十年就有一个朱格拉周期，朱格拉周期的特点就是产业更新换代。80年代是纺织业和低端白酒，90年代是以长虹为代表的耐用消费品，比如电视、冰箱、彩电等，2000年是以机械、地产为代表的重工业时代，现在又发生了变化，地产已经明显进入发展末期。但目前的困惑就在于谁也不知道未来什么是主导产业，唯一可以确定的是，主导产业一定是全新的。
“二”是两点，即痛点和兴奋点。魏凤春认为，好的产业一定要解决这两点。从痛点来看，军工、教育、医疗、食品安全、环保、交通，这些都是痛点，社会各界都亟待解决这些问题。从兴奋点来看，旅游、体育、文化等等都能让我们兴奋，这就是兴奋点。
“三”即三大市场，分别是房地产后市场、汽车后市场和智能手机后市场。“通常大家买了房子之后很少再换新房，旧房需要不停地维护，就会形成房地产后市场。汽车也一样，是需要保养的。手机后市场很简单，买了手机，我想看内容，内容也需要有人提供。”魏凤春说，根据数据，中国房地产市场已达到79亿平方米，汽车有1.63亿辆，智能手机近10亿部，这几个市场的量都非常大，是寻找未来指导产业的核心。
“四”是指投资配置四大革命：首先是制度革命。魏凤春认为，现在的制度革命主要指国企改革，量非常大，但在推进力度上每个人的认可度不太一样。“现在我们认可的一点就是央企整合合并是大势所趋，因为它与中国的强国战略是连在一起的。如今的国企改革和15年前的国企改革不是一个概念，现在需要更关注国企中的研究所，将科研技术注入到上市公司将是一个趋势，主要的发挥点还是在军工上。”其次是技术革命。魏凤春表示，现在大家普遍认可的是机械代替人工这个趋势，但对于互联网仍存在分歧，究竟是“互联网+”还是“+互联网”，这一点对资本市场的影响会非常大，因为从年初到现在炒的都是“互联网+”。“我更看重中国的制造"+互联网"，比如我们不可能让互联网公司做一个大飞机，反而大飞机"+互联网"技术、互联网管理会更可行。”第三个是要素革命，其中一类是新能源，在新能源汽车竞争方面，我国和全球的差距较小，政策对新能源始终坚定支持，部分个股股价已经有所表现。另一块是中国人力资本的重新定价，以深圳为例，上半年房价涨得很快就是因为股市起来了。近年来深圳市在进行产业转型，从贸易向创新调整，技术、人力资本都在被资本市场重新定价。第四个是需求革命，一方面是教育、医疗、国防、安全、信息等公共需求，另一方面是新中产的需求。魏凤春认为，中国的新中产是指60后的父母、90后的小孩，这个结构是中国最富有的家庭。60后这一代人享受到了中国改革开放的全部红利，对健康的需求很强烈，要炒大健康的概念；90后孩子的需求可能是文化、体育、传媒等新兴产业。
<p>“五”则是五字箴言：战、安、服、娱、生。“战”即军工，军工是制造业2025、国企改革、一带一路等三大战略的集合点。“安”不仅包括社会安定，还包括信息安全、金融安全。“这次股灾之后，"十三五"规划把金融稳定单独列了一章，未来不光是监管的问题，技术力量也需要做到，金融安全这一块的投入量会非常大。”魏凤春说。“抚”，即教育、医疗。“娱”是指娱乐、文化、体育。中国之所以发展体育产业、文化产业，一方面是满足人民群众的生活需求，满足兴奋点，另一方面是解决痛点。体育产业历来在各个国家，特别在发达国家都是非常重要的产业，对社会治安、社会稳定非常有价值。“生”，即环保、生命。在北京生活的人尤其能体会到这一点的重要性，除了“APEC蓝”、“阅兵蓝”，平时很难看到蓝天，未来政府在这方面的投入也是不可避免的，资本市场也需要关注。