券商看债市：“牛”还在 调整料持续到年底

潇洒运动

11月6日，证监会发布通知，证监会将完善新股发行制度，重启新股发行。券商分析认为，IPO重启，会对债市行情产生抑制，短期对资金和债券市场均有压力。从基本面来看，未来经济底部仍有支撑。基本面仍利好债市，牛市基础尚在，年内收益率下行空间有限。预计本轮债市的调整会持续到2015年年底。
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11月6日，证监会发布通知，证监会将完善新股发行制度，重启新股发行。券商分析认为，IPO重启，会对债市行情产生抑制，短期对资金和债券市场均有压力。从基本面来看，未来经济底部仍有支撑。基本面仍利好债市，牛市基础尚在，年内收益率下行空间有限。预计本轮债市的调整会持续到2015年年底。
光大证券：IPO重启 债市有调整压力
证监会11月6日宣布IPO重启，对债市产生了较强的震动，始于7月的本轮债牛与股市大幅下滑，IPO暂停关系紧密，如今股市现回稳迹象，IPO重启，确实会对债市行情产生抑制。但一则，股市难言趋势好转，加杠杆的态度趋于谨慎，两融也并未放开；二则，重启后的打新规则发生重要改变，对于资金面的波动影响大大弱于之前，因此对债市的利空也不需过于担忧。
光大证券认为，基本面仍利好债市，牛市基础尚在，但绝对收益已是08年之后的低点，年内收益率下行空间有限，IPO重启和央行货币政策报告透露出的“稳中有松”的态度，或令收益率在近期有调整压力。
招商证券：债市资金利率下行空间有限
伴随股市逐渐回暖，债券市场面临持续资金流出压力，而IPO意外开闸所带来的短期踩踏效应或将明显加速已经逐渐出现的债市资金外流，短期对资金和债券市场均有压力。
政策层面，央行3季度货币政策执行报告再度提及“不能过度放水、妨碍市场的有效出清”，当前的流动性基本符合央行预期，未来资金利率水平下行空间比较小。
从基本面来看，央行政策任务重在疏通货币向实体经济传导，在前期信用已经出现持续扩张的背景下，叠加当下财政持续发力、基建批复加快、专项金融债扩围等政策措施，未来经济底部仍有支撑。较长期限内，仍然建议维持谨慎态度，短久期、择杠杆操作。
　平安证券：预计债市调整持续到年底
<p>债券市场确实有一些压力，除了流动性宽松资产欠配的理由，人民币加入SDR是债市的小利好，但股市资金的分流、部分企业债务违约风险、美联储加息导致利差收窄等因素都在给债市压力，预计本轮债市的调整会持续到2015年年底。