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近期沪深两市大盘从大涨切换到震荡模式,在新的区间内巩固蓄势。融资买入热情逐步降温,两融规模增速逐日放缓。11月11日,沪深两融余额收于11529.78亿元,环比提升了147.65亿元。业内人士指出,后市行情尽管赚钱效应不如之前那般明显,但行情演绎未完待续,蓝筹股的补涨轮动机会和优质成长股的强势演绎会继续上演,两融增速也将随之时快时慢。
近期沪深两市大盘从大涨切换到震荡模式,在新的区间内巩固蓄势。融资买入热情逐步降温,两融规模增速逐日放缓。11月11日,沪深两融余额收于11529.78亿元,环比提升了147.65亿元。业内人士指出,后市行情尽管赚钱效应不如之前那般明显,但行情演绎未完待续,蓝筹股的补涨轮动机会和优质成长股的强势演绎会继续上演,两融增速也将随之时快时慢。
融资热度逐日降温
11月11日的融资余额为11499.13亿元,环比提升了147.75亿元;融券余额为30.65亿元,环比小幅下降了逾0.11亿元。
其中,融资买入额为1499.43亿元,尽管仍然处于相对高位,但是环比9日和10日的1935亿元和1758亿元呈现出节节回落态势。由此,融资净买入额也逐日降低,从11月9日的历史新高331.92亿元,回落到10日的211.03亿元,到11日降至147亿元。
分行业来看,28个申万一级行业中,有27个行业均在11日获得了融资净买入。其中,非银金融行业的融资净买入额仍然最高,为27.66亿元;计算机、传媒、医药生物和机械设备行业的融资净买入额也均超过了11亿元。相反,有色金属行业遭遇了1323万元的融资净偿还,纺织服装、休闲服务、采掘和商业贸易的融资净买入额较低,均未超过了8000万元。
近期两融规模增速的放缓,主要系券商股的融资增速放缓。上周三至上周五,两融规模快速扩张之际,非银金融行业的融资净买入额合计达到了119亿元,远高于其他行业。本周一,非银金融行业的融资净买入额仍然较高,为63.69亿元;不过周二就降至了27.66亿元。
而券商股内部的融资分化是造成这种情况的主因。个股来看,中信证券(600030,股吧)、中国重工(601989,股吧)和东北证券(000686,股吧)的融资净买入额最高,分别为5.57亿元、4.30亿元和4.19亿元;同时,光大证券(601788,股吧)、掌趣科技(300315,股吧)和东吴证券(601555,股吧)的融资净买入额也均超过了3亿元。相反,兴业证券(601377,股吧)遭遇了6.67亿元的融资净偿还,远高于其他个股,北方稀土(600111,股吧)、三友化工(600409,股吧)、中国石化等6只个股的净偿还额也均超过了亿元。
融资波动 低吸高抛
尽管11日的两融增速依旧较快,但是环比逐日下降的态势已经反映出市场情绪和活跃度的变化,这与行情走势息息相关。
诚然,行情在11月初经历了明显的风格切换,11月3日之前市场呈现出明显的存量博弈特征,随后券商板块强势反弹,两融规模也随之快速提升,带动指数突破压力位、弥补了重要缺口、迈上新的台阶。不过指数上行依旧压力重重,短线有在新的平台上整固的需求;而大盘股的拉升耗资巨大,持续性一般不佳,因而分化休整也实属必要。从板块轮动的规律来看,钢铁、有色等行业一般均出现在蓝筹股轮动的后期,意味着一轮轮动基本完成;行情由此进入分化震荡,资金获利回吐、重塑机遇的阶段。
不过,年末行情尚未走完。兴业证券首席策略分析师张忆东表示,本轮中级行情的主逻辑是汇率稳定的前提下,钱多、资产荒、稳增长所带来的无风险收益率下降继风险偏好提升。当前行情的主逻辑依然完好,因而深秋之后还将继续,只是进入了下半场,立冬至年底的涨幅将小于深秋行情。风格来看,成长股是中长期行情的主战场,深秋行情大涨之后可能相对收益弱化,但杀跌动能并不强。中大盘周期股是短期补涨,是轮动性的交易型机会。
<p>由此,两融的增长势头也就有望延续。前期是IPO重启推动了券商股这一融资余额占比最大的群体的进一步增长,拓展了两融增长的空间。而当前诸多机构依然建议继续关注券商股,国泰君安证券指出,IPO重启、行情活跃和两融增长既提高券商业绩,又增加板块风险偏好,因而行业方面首推券商股,不过投资者也不宜盲目追高。 |
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