券商看企业利润：企业盈利能力恶化 宽松有望显著加码

上善若水leo

10月，工业企业利润同比跌幅扩大，企业盈利能力继续恶化。需求疲弱带来的主营业务收入下降是工业企业利润跌幅加深的主要原因。未来疲弱的需求将继续对工业企业利润形成抑制。稳增长压力加大，宽松政策需显著加码。
                        1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48666亿元，同比下降2.0%，较1-9月跌幅扩大0.3个百分点。券商分析认为，需求疲弱是工业企业利润跌幅加深的主要原因。未来疲弱的需求将继续对工业企业利润形成抑制。稳增长压力加大，宽松政策需显著加码。预计1-11月份工业企业利润累计同比下跌1.8%。
光大证券：企业盈利能力恶化 宽松有望显著加码
10月，工业企业利润同比跌幅扩大，企业盈利能力继续恶化。需求疲弱带来的主营业务收入下降是工业企业利润跌幅加深的主要原因。未来疲弱的需求将继续对工业企业利润形成抑制。稳增长压力加大，宽松政策需显著加码。
目前提出的供给侧改革，着力于长远经济发展，但与稳定短期经济波动的需求侧政策并不矛盾。为了稳定短期的经济增长，对冲下行压力，刺激需求的宽松宏观货币政策仍然必不可少。因此，在完成建设小康社会的宏大目标指引下，宽松政策有望显著加码。
申万宏源：工业企业利润继续恶化
10月工业企业利润继续下降，下降幅度明显扩大。汽车制造业、电气机械和器材制造业贡献利润排名前列。
10月份，工业企业主营业务收入持续两个月下降，表明企业生产经营困难进一步加剧。此外，市场需求疲软，价格持续下降，成本居高不下，库存和应收账款持续偏高等，都制约着工业企业生产经营状况的改善。
PPI维持负增长，产成品存货没有复苏迹象，短期经济增长依赖于宽松的政策环境，合理减轻企业税负，降低融资成本，提高企业投资积极性。长期经济增长依赖于供给侧改革，加速过剩产能出清，调整经济结构，增强创新能力。同时政府出台了一系列政策，包括推动生活服务业的发展，在推动传统行业转型升级的同时，创造新的行业增长点，以供给带动消费，改善供需错位。
平安证券：1-11工业企业利润预计同比跌1.8%
1-10月份，规模以上工业企业利润总额同比下降2%，符合我们此前的预期。主营收入的下滑是利润增速回落的主要原因，但企业利润率水平仍稳定在5.5%左右，表明边际上仍有缓慢的改善。
<p>我们认为，短期内国内需求疲弱的状况难以好转，工业企业去库存压力仍大，利润总额增速难见回升，但跌幅有望小幅收窄。预计1-11月份工业企业利润累计同比下跌1.8%。