猪立风口鸡跟进

寂寞的月亮

除了已经站到风口上的猪以外，鸡也正在加紧往风口上赶。由于引种地美国和法国的因素，今年的鸡苗引种大幅度下滑四成，明年比今年有望再下降四成甚至一半，导致产能的大幅度下降，随之而来的鸡价上涨已成定局，而行业产能的再次回升最快也要到后年，所以说明年吃鸡要花更多的钱并非无厘头。养鸡的公司不过三四家，前面提到的温氏股份（300498）同样也是养鸡的老大，此外以明年的PE来看，目前最低的圣农发展(002299,股吧)（002299）还不到20倍。
                        实战心得
⊙潘伟君
选股可以博重组、抓热点等等，但这些方法并不适合普通投资者，所以通过估值选股还不能放弃，这是对每一个投资者来说都是可望又可及的投资思路。
市场见底2850点以来已经回升不少，所以现在来选股就要考虑估值安全问题。从稍长的期限来看，PE很高的个股风险就会比较大。尽管其中会有一些个股通过自身的成长性来降低PE，但毕竟只是一小部分，大部分个股将不得不通过股价回落或者重组来消化高悬的PE。我们希望能够寻找到明年预期PE较为安全的个股，至于其股价是否已经上涨则不在考虑之列。
从行业着手是一个较为简单而有效的办法，特别是细分行业，这样就可以缩小选股的范围。
目前新兴产业的PE都已经很嗨了，我们不妨回过头来看看备受冷落的传统行业。有观点认为，我们要将注意力回归传统行业，看来是有前瞻性的，有一些行业确实已经开始明显复苏。比如我们过日子离不了的养殖业，其中的养猪行业已经处于高景气状态，而马上要苏醒的将是养鸡行业，然后还有饲料行业。
在持续的环保土地等压力下，养殖场出现关闭潮，供给端的产能去化远超预期，养猪业出现高景气的逻辑得以成立，自今年年中以来猪价已经大幅度上涨。因产能的限制，明年猪价即使不涨也至少会处于高位，而且高景气周期起码要延伸到后年。由于今年养猪企业的收益几乎完全靠下半年的盈利，因此明年的业绩起码在今年的基础上再翻倍。从股价演变来看，养猪公司的股价仅是随市场同步回升而已，以明年的PE来衡量仍有不小的空间，可以说猪价在经过近期的小幅调整之后，养猪公司已经站到了风口上。
主要的养猪公司也就四五家，其中全产业链而且轻资产的雏鹰农牧(002477,股吧)（002477）明年的生猪出栏量接近翻倍，而养猪老大温氏股份（300498）尽管股价较高，但明年的PE还不到15倍，前者也不到20倍。
除了已经站到风口上的猪以外，鸡也正在加紧往风口上赶。由于引种地美国和法国的因素，今年的鸡苗引种大幅度下滑四成，明年比今年有望再下降四成甚至一半，导致产能的大幅度下降，随之而来的鸡价上涨已成定局，而行业产能的再次回升最快也要到后年，所以说明年吃鸡要花更多的钱并非无厘头。养鸡的公司不过三四家，前面提到的温氏股份（300498）同样也是养鸡的老大，此外以明年的PE来看，目前最低的圣农发展(002299,股吧)（002299）还不到20倍。
其实，大宗商品价格的暴跌也为一些行业提供了机会。比如玉米和豆粕价格的连续下跌就支撑了饲料业。尽管饲料业的回暖可能会滞后于鸡价，但既养猪又做饲料的正邦科技(002157,股吧)（002157）同样值得关注。该公司除了明年生猪出栏量大幅度增加以外，饲料也是一个重要看点。以前公司主要生产毛利率较低的禽料，近年来已经持续提升毛利率较高的猪料比例，使得饲料整体毛利率大幅度改善。从明年的PE看，该股目前仍然不到20倍。
<p>通过行业选股并不涉及主力等市场因素，重点在于风险的把控，因此不能期待收获像重组股那样的暴利。基于以上行业投资逻辑明确，短中期股价上涨不容置疑，所以更适合风险厌恶型投资者参与。目前上证指数正在试图以盘整的形态来完成这一轮周线调整，未来两周的看点是3550点，而综合研判两周内有效跌破该点位的可能性不大，因此目前正处于周线趋势转换的过程中。日线趋势的走弱使得本周成为一个较好的逢低吸纳时段，操作策略可调整为“建仓”。考虑到新一轮周线趋势会持续一段时间，因此期指也应及时平仓空单并择机增开贴水较多的3月份多单。