险资深度介入银行 或遇混业监管难题

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当前保险已深度介入银行等多类金融机构，银行亦有发起设立保险、基金、信托公司，金融机构混业经营态势愈发明显，不过保险、银行、基金等按现有分业监管模式，分属保监会、银监会、证监会监管。
                        ⊙记者 王允 ○编辑 枫林
险资看起来像是有“掌控”一切的野心，包括资产规模庞大的银行。不过险资在银行业的再进一步对应的是监管微妙的“程序滞缓”，包括股东、董事资格的审批滞缓，业内人士分析，或事关监管体制，也因需要厘清险资资金来源。
或事关监管体制
在富得生命人寿再度举牌浦发银行(600000,股吧)，并将持股比例提升至20%以后，业内关注的随后一个进展是生命人寿将何时获批股东资格，谋求董事席位，实现权益法入账。
但这并不是一个可以快速实现的目标。早在去年年末即已晋身为民生银行(600016,股吧)第一大股东的安邦，在民生银行的股东资格至今仍待监管批准，董事席位亦然。相关人士或是市场中人在被问及进展缓慢的原因多表述为“很复杂”。
一种说法是，股东、董事资格是否获批只是“表”，“里”是混业如何监管，在一切顺畅之前，要设立“一大堆”防火墙。
“这些险资进来能安心乐意接受这些防火墙？不搞关联交易不可能，有关联交易就会像某些机构一样，内部迷失了方向。”接近监管机构人士认为，险资在银行的股东资格、董事席位批准缓慢的原因只要在于体制没理顺，“有顾虑”。
当前保险已深度介入银行等多类金融机构，银行亦有发起设立保险、基金、信托公司，金融机构混业经营态势愈发明显，不过保险、银行、基金等按现有分业监管模式，分属保监会、银监会、证监会监管。
关于监管，在去年年末，时任银监会副主席的阎庆民认为当前应该采取主监管模式解决金融机构混业经营的现状，比如主发起人为银行就由银监会主监管，主发起人为保险公司就由保监会主监管。同时建议应该设立统一高效的协调机制解决有效监管问题。
但截至目前，建议并未成文落地，且当前的目光聚焦于“统筹监管”，“三会合一”的传闻时常流转。
险资凶猛
随之而来的疑问是，安邦、生命人寿都非首个深度介入银行业的保险公司，真正可视为第一个试验田的为平安银行(000001,股吧)。
至今年9月30日，平安保险集团及平安人寿利用自有资金共持有平安银行55.68%股份，平安人寿旗下保险产品另持有该行2.27%的股份。
平安集团对平安银行的介入始于2011年，平安集团以其所持的90.75%原平安银行股份及269亿元现金认购了原深发展非公开发行的16.38亿股股份，2012年，深发展更名为平安银行。
目前平安集团是唯一一个对大型股份制银行实现绝对控股的保险集团，但对于这一试验田的成效，未见官方定性表态，接近监管机构人士在接受上证报记者采访时做出的评价亦颇为审慎。
不过，当下的境况是，灵活的险资正在充分地以小搏大，在已上市的8家全国性股份制银行中，险资深度或较为深度介入的银行除了平安银行，还有民生银行、浦发银行、招商银行(600036,股吧)、兴业银行(601166,股吧)。截至10月末，银行业金融机构总资产规模已达188.58万亿元，这其中，股份制商业银行总资产规模为35.59万亿。而10月，整个保险业总资产规模不过11.83万亿。
梳理下来不难发现，这些被险资较为深度介入的股份制银行一个相对的特性是股权结构较为分散，而国有股东持股比例较高的中信银行(601998,股吧)、光大银行(601818,股吧)并非险资的“猎物”，目前中信集团持有中信银行股份比例达到67.13%，光大集团与汇金持有光大银行股份比例合计接近48%。目前，股权相对分散的全国性股份制上市银行中，唯有华夏银行(600015,股吧)未被险资深度介入。
分析认为，险资来势凶猛亦是监管审慎的原因。
资金来源待厘清
另一个颇让监管顾忌也是延缓险资在银行股东资格审批的因素是险资来源不清晰。
除了平安集团控股平安银行资金来源颇为明晰的为自有资金外，相关人士透露，其他深度涉足银行的险资被认为资金来源不清晰，因此在监管对其股东资格审核过程中，需要厘清其中多少投入为自有资金，又有多少为“别人的钱”，所指“别人的钱”包括保费。
介入兴业银行的为人保系，人保系通过各类保险类产品共计持有兴业银行股份比例为10.89%。相关人士称，人保在兴业银行的股东资格审批亦耗时不短。
安邦系目前持有民生银行股份比例为15.54%，所投入资金来源分别为安邦人寿旗下稳健型投资组合、安邦财险旗下传统产品、安邦保险集团传统保险产品。生命人寿之于浦发银行和安邦于招行类似。
<p>银行业人士认为，“险资如果只是财务投资没问题，如果控制就复杂了。拿保险产品去买股票，然后控盘，可能会遇到问题，不仅可能遭遇流动性风险，投资本身亦有风险。”