全球股市震荡开年 美欧前景或将冰火两重天

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德国商业银行的全球股票证券经济学家Peter Dixon指出，从过往经验看，量化宽松的确会推动股市走高，今年欧洲央行可能会继续扩大宽松规模，所以有理由继续买欧股。瑞士资产管理公司Vontobel Asset Management股票与大宗商品策略主管Andreas Nigg表示，欧元保持低位或者进一步走低将有助于斯托克600股指上行，欧洲经济逐渐复苏和美国经济增长形势良好应该会奠定欧股走高的基础。全球最大的资产管理公司贝莱德表示，在高估值和美元走强之际，该公司远离美国股市，偏好欧洲和日本股票。
                        2015年全球股市剧烈波动，年中一度出现大幅回调，进入第四季度以后逐步收复失地。纵观全年，以欧洲为代表的成熟市场领跑全球，美国股市高位震荡，年内基本持平，而除中国A股外的大多数新兴市场则表现不佳。展望2016年，由于仍面临众多的不确定性因素，投资专家们对全球股市的看法也褒贬不一。
美股不确定性增加
2016年首个交易日，美股市场即迎来新年“开门黑”。截至上周一收盘，标普500指数收跌1.53%，报2012.66点；纳斯达克综合指数收跌2.08%，报4903.09点，双双录得2011年以来最差年度开局。而道琼斯工业平均指数收跌1.58%，报17148.94点，创下2008年以来最差年度开局。
尽管首个交易日的表现并不能代表全年走势，但从各方观点来看，分析师们普遍认为2016年的美股前景并不乐观。根据Birinyi Associates调查显示，接受访问的11位股市策略员之中，有6位预测2016年标普500指数表现逊于原本估计。股市策略员普遍认为，由于企业盈利是推升股市的主要动力，但2015年企业的盈利不算十分理想，预计标普500成份股公司今年整体表现或许将仅为持平，或甚至较去年为低，因而预测2016年标普500指数平均为2206点。
此外，MarketWatch还统计了华尔街十大知名机构对2016年美股的预期。综合十大机构观点，认为2016年末标普可上涨至2193点，低于2014年这个时候他们对2015年末美股收官点位2201点的预期。分析师们指出，美国股市面临的主要风险是美联储和欧央行等主要央行货币政策上的偏差，这会推升美元上涨，进而抑制美国企业的盈利。分析师们称，由于2016年是美国大选，市场的波动性和不确定性都会增加。
高盛分析师David Kostin对2016年宏观环境的预判是：美国利率升高，企业需要应对劳动力成本的增加。Kostin预计，2016年几个大市值股票会支撑市场，美股会在较小的区间波动。 具体板块方面，Kostin认为美国国内消费类股票会表现不错，但工业企业活动会疲软。在经济增长乏力的背景下，通常成长类股票表现强于价值类股票。
BMO资本分析师Brian Belski大幅下修了他对美股的预期。尽管他依然认为美股处于牛市中，但他认为，美联储加息、美国总统选举的不确定性，都会增加市场的波动，美股可能在年中出现15%甚至更多的调整。
摩根士丹利分析师Adam Parker则承认他此前过度乐观地估计了低油价对企业盈利、消费者支出的积极影响，不过他依然认为未来低油价将利好诸多企业。Parker称，大市值成长股可能表现不错，此外，部分非必需品消费、医疗保健、科技类企业，也会有很好的表现。Parker特别提及了信用卡公司和医疗保健类公司，对它们表示看好。
欧股有望雄起
2015年，欧债危机、难民潮、地区局势紧张等问题，让欧洲各经济体焦头烂额，欧洲各国的股市自然也受到了很大影响。不过，欧洲的量化宽松政策却对欧洲股市有利好作用。
在欧洲量化宽松政策推出后，欧洲股市立即做出反应，欧洲主要经济体国家股市均创出7年来的新高。法、德两国的股市虽然在2015年有很大的波动，但是法国CAC40指数和德国DAX30指数仍然在2015年分别上涨8.48%和8.09%，两个指数的市盈率均为20倍左右，在全球股市中也处于中等水平。
过去5年，美国股市的表现一直好于欧洲股市，但去年欧洲股市整体表现反过来要好于美国股市。这时，许多分析师开始看好未来欧洲股市的表现，更预计2016年将是欧洲股市的“雄起之年”。
据海外媒体报道，彭博调查多位欧股策略师的预测均值显示，2016年欧元区斯托克600指数将刷新去年4月创下的最高纪录，较目前点数上涨16%。一位过去两年预测欧洲股市最准的策略师还预计，在欧洲央行宽松刺激带动下，该指数今年的涨幅将达到18%。调查还显示，最看好欧洲股市的花旗策略师预计今年斯托克600指数将大涨23%，即使是相对最不看好欧洲股市的摩根大通策略师，也预计涨幅能达到10%。
德国商业银行的全球股票证券经济学家Peter Dixon指出，从过往经验看，量化宽松的确会推动股市走高，今年欧洲央行可能会继续扩大宽松规模，所以有理由继续买欧股。瑞士资产管理公司Vontobel Asset Management股票与大宗商品策略主管Andreas Nigg表示，欧元保持低位或者进一步走低将有助于斯托克600股指上行，欧洲经济逐渐复苏和美国经济增长形势良好应该会奠定欧股走高的基础。全球最大的资产管理公司贝莱德表示，在高估值和美元走强之际，该公司远离美国股市，偏好欧洲和日本股票。
新兴市场面临考验
虽然新兴市场的重要性和影响力在不断提升，但面临的考验也更为严峻。在1月4日本年度第一个交易日中，MSCI新兴市场指数重挫3.3%至767.77点。其中，除了A股遭遇大跌之外，当天其他新兴市场资产也是跌声一片：巴西股市暴跌2.8%，巴西货币雷亚尔对美元汇率重挫1.9%；韩国、马来西亚股市的跌幅均在2%之上，印度股市下滑2.1%；彭博一项追踪20个新兴市场货币的指数下滑0.9%至历史最低点，马来西亚林吉特和印尼卢比双双创下3周以来最大单日跌幅。
专家表示，中国经济放缓和新兴市场波动加剧可能是2016年全球经济的首要风险。年初以来的最新迹象显示，去年年底美联储开启近10年来首次加息的影响仍在持续发酵，新兴经济体央行在应对汇率波动时仍旧不能有丝毫松懈。
瑞银和花旗集团的分析师去年12月曾表示，发展中国家金融市场的跌幅尚未充分反映全球经济增长低迷的状况。而且大宗商品价格下滑推动布伦特原油跌至11年低点，打击了市场信心；经济学家们也预测中国经济在2016年将继续减速。
<p>新加坡银行外汇策略师Sim Moh Siong称，“从基本面来看，面对美元走强的猛流，没有一个新兴市场货币会逆流而上。市场关注焦点从美联储（Fed）首次升息转向下一次何时升息，我们可能会困在大宗商品价格低迷持续更长时间的窘境。”