中银基金：灵活配置固收产品 “猴市”依然可掘金

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2016年以来，A股进入持续震荡的猴市格局，在全球股市普遍动荡、两会临近等因素影响下，各大机构对后市的操作分歧随之加大，给投资者带来不小的挑战。中银基金建议，在市场持续震荡背景下，固收产品的避风港优势开始凸显，投资者可借道绩优的保本基金、债券基金、货币基金等规避风险，并通过基金定投等方式灵活配置资产，在“猴市”格局中继续收获丰厚回报。
                        2016年以来，A股进入持续震荡的猴市格局，在全球股市普遍动荡、两会临近等因素影响下，各大机构对后市的操作分歧随之加大，给投资者带来不小的挑战。中银基金建议，在市场持续震荡背景下，固收产品的避风港优势开始凸显，投资者可借道绩优的保本基金、债券基金、货币基金等规避风险，并通过基金定投等方式灵活配置资产，在“猴市”格局中继续收获丰厚回报。
今年以来，受海外市场动荡加剧、国内经济下行压力等综合因素影响，A股市场再次出现大幅震荡。截至2月26日，上证综指今年以来跌幅已达21.81%，银河数据显示，股票基金今年以来更是下跌22.34%；东方财富(300059,股吧)网Choice金融终端的数据显示，今年1月份，新基金销售额总体达671亿元，其中，股票型基金的销售额为14.25亿元，混合型基金的总销售额有101.4亿元，但单只基金的首募额却骤降至3.5亿元，截至2月24日,进一步降低至2.47亿元。
在偏股型基金发行遇冷的同时，保本基金、债券基金等固收产品的发行却受到投资者追捧。Wind数据显示，截至2月24日，保本基金、债券型基金的总资产净值已由去年9月底的788.9亿元、6009亿元，分别攀升至2038.67亿元、8156亿元。业内分析人士指出，在保本基金、债券基金等固收产品发行潮的背后，系市场风险偏好的显著下行，未来A股市场的看空压力将进一步加大。
随着股市震荡的延续，各大机构对后市操作的分歧，也让不少投资者陷入了进退两难的困境。中银基金指出，目前我国经济处于去产能和供给侧改革的转型过程中，预计货币政策或持续宽松，2016年债市可期。同时，由于市场持续震荡，股市投资风险加剧，保本基金既能规避股市的损失风险，又能在资产荒的时期，获取良好且较为稳定的收益，显现出不错的投资价值，因此，在市场波动剧烈的现阶段，过往业绩出色的保本基金、债券基金等固收产品系投资者应对当前猴市投资的上佳选择之一。
股市的大起大落加剧了市场避险情绪，货币基金等低风险品种也重获投资者青睐。2015年三季度末以来，货币基金资产净值再度占据全部基金资产净值的半壁江山，到2016年2月底仍然保持着54.47%的占比。尽管随着货币政策的逐渐宽松，货币基金收益已经从此前不正常的高位回落，但鉴于其赎回便捷堪比活期存款，收益又远超活期，货币基金作为理想的现金管理工具的投资价值仍未减损，依然是投资组合中不可或缺的一部分。
面对复杂多变的行情，投资者贸然进入，有追高被套的风险，但一味追求避险，也有可能会错失反弹红利。对此，中银基金建议，基金定投可熨平短期波动、分散风险、摊平成本，而且不用耗费精力选择买卖时点，更能克服或贪婪或恐惧的人性缺点，是震荡市中投资的“不二法宝”。
<p>据悉，中银基金旗下的定投品牌“中银悦定投”，按照风险收益等级不同分为高、中、低三类定投组合，风险承受能力较高的投资者可选中银收益(163804,基金吧)、中银中国(163801,基金吧)等长期业绩优异的偏股型基金组合，在后市的反弹行情中获取更高收益；而风险承受能力较低的投资者可在偏股型基金之外搭配中银增利(163806,基金吧)等债券基金、中银活期宝等货币基金，实现资产的稳健增值。