佰利联：钛白粉提价周期到来 2016业绩有望实现爆发式增长

默言8

龙蟒副总裁王干也表示，钛白粉低价无法持续，未来将呈现上涨趋势。自2011年开始，钛白粉行业持续四年多低迷，价格一路下挫，除了龙蟒及佰利联少数几个具有较强成本控制能力的公司能够盈利以外，国际巨头及国内许多上市公司都出现大幅亏损，目前的低价恶性竞争无法持续。基于对房地产市场回暖的预期，下游行业库存较低，存在强烈的库存补偿需求，以及出口需求不断增长的判断，钛白粉具有强烈的持续提价预期。事实上，3月7日，龙蟒钛粉再度涨价300元，佰利联随后跟进，也证实了公司的判断。
                        3月8日，佰利联(002601,股吧)（002601）投资者见面会暨2015年度报告网上业绩说明会在河南焦作如期举行，参加现场投资者见面会的人员超过40人，会上董事长许刚向投资者传达了未来五年成为全球第一大钛白粉生产企业的愿景，并希望在“十三五”末期，实现军工新材料部分业务收入占总收入的30%，为后期战略转型做准备。
作为钛白粉行业长期以来的领军企业，佰利联产品畅销全国，并出口亚太、拉美、北美、欧洲、中东和非洲地区的一百余个国家，收购龙蟒后，佰利联总产能将达56万吨，产能规模将跃居全国第一，全球第四，有望打造成为具有国际竞争力的中国钛白粉龙头企业。
钛白粉已进入提价周期
佰利联认为，2016年钛白粉行业随着供给侧小产能逐步出清，以及下游国内需求好转、出口增加，有望开启新一轮上涨周期。
据不完全统计，国内外合计退出产能74.6万吨，超过目前全球产能的10%，截止2015年年底，中国钛白粉有效产能仅为280万吨，远远低于市场的预期。根据2016年10月实施的《钛白粉单位产品能耗限额》新标准，预计将加速淘汰产能占到总产能的20%。此外，随着国家环保政策日益严苛，以钛白粉行业协会为首的环保核查小组也将协助环保部门，齐力闭停污染落后产能。未来在供给侧改革大力推动的大背景下，落后小产能将逐步出清，随着国内外整合加剧，行业集中度也将大幅提升。
“库存目前维持在1万吨左右，不到一个月的产量，相比两个月的行业平均水平，出现大幅下降，目前钛白粉产品订单充足，出货力度大，供不应求，涨价趋势预计将延续上半年。”在带领投资者参观全自动化生产线及4万吨智能一体化仓库时，佰利联董秘申庆飞表示。
未来钛白粉出口需求将加剧，增长集中于印度、巴西、印尼、伊朗等发展中国家，以印度为例，目前钛白粉产能仅5万吨，消费量20万吨，对比中国每年超过200万吨的需求，有较大的市场提升空间。数据显示，佰利联1-2月份累计已出口钛白粉超过2万吨，预计16年公司出口量会高于15年。
龙蟒副总裁王干也表示，钛白粉低价无法持续，未来将呈现上涨趋势。自2011年开始，钛白粉行业持续四年多低迷，价格一路下挫，除了龙蟒及佰利联少数几个具有较强成本控制能力的公司能够盈利以外，国际巨头及国内许多上市公司都出现大幅亏损，目前的低价恶性竞争无法持续。基于对房地产市场回暖的预期，下游行业库存较低，存在强烈的库存补偿需求，以及出口需求不断增长的判断，钛白粉具有强烈的持续提价预期。事实上，3月7日，龙蟒钛粉再度涨价300元，佰利联随后跟进，也证实了公司的判断。
　氯化法产能将快速扩大
同时依托产业链优势将涉足军工新材料领域
在过去2015年，面对宏观经济下滑，钛白粉价格持续下滑，企业迫切打破低价的无序竞争，在“去量提质”上谋求发展，氯化法钛白粉技术突破也成为中国钛白粉企业的迫切出路。
2015年年底，佰利联顺利完成了6万吨/年氯化法钛白粉生产线连续稳定运行接近或超过一周达五次，近期连续稳定运行超过11天，期间产量2600吨，已经成功开发出两款品质达到国际同行业先进水平并得到包括PPG、广东新高丽等国内外客户认可的氯化法钛白粉产品。
公司表示，目前，该生产线日均产量超过200吨，预计2016年上半年可实现达标达产，未来在设计工艺、设备瓶颈等方面技术改进的基础上，有望继续提升实际产能。
值得投资者注意的是，公司后续有扩建两条新氯化法生产线的建设需求，在公司目前氯化法生产线傍边预留了两条新生产线的建设用地，同时公司在建设第一期氯化法钛白粉生产线过程中也已经考虑并完成了未来新增两条生产线公辅设施，因此未来两条氯化法生产线的建设速度可能会大大快于第一条。
未来公司将利用钛白粉产业链优势，延伸建设海绵钛项目，同时向下游延伸军工用钛合金材料；利用钛白粉生产过程中废物提取氧化钪，目前已经建成5吨/年，正在扩建20吨/年氧化钪项目，同时向下游延伸金属钪及钪合金材料；依托公司氯氧化锆、二氧化锆、纳米氧化锆、锆结构陶瓷延伸开发核级海绵锆，为进军军工新材料领域不断努力。
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