券商看PMI：3月预计回升至49.5%

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2月份制造业PMI指数为49.0%，较上月下滑0.4个百分点，连续7个月处于临界值之下。券商分析认为，制造业PMI回落和需求疲软、春节因素等有关，但同时PMI数据处于历史同期最低点，显示制造业仍面临较大下行压力。考虑到近期政策层面对稳增长持续加码的态度以及货币政策维持渐进宽松的趋势，工业生产有望逐步回稳，预计3月制造业PMI指数回升至49.5%。
                        2月份制造业PMI指数为49.0%，较上月下滑0.4个百分点，连续7个月处于临界值之下。券商分析认为，制造业PMI回落和需求疲软、春节因素等有关，但同时PMI数据处于历史同期最低点，显示制造业仍面临较大下行压力。考虑到近期政策层面对稳增长持续加码的态度以及货币政策维持渐进宽松的趋势，工业生产有望逐步回稳，预计3月制造业PMI指数回升至49.5%。
　国金证券：预期与价格回暖的特征较为鲜明
2月中采PMI跌幅轻微扩大0.4至49，录得数年以来的最低记录。但2月制造业、服务业的共同特征是经营预期回升、价格回升。与整体PMI趋势不同的是，钢铁PMI连续三月回升，本月达到49，创两年以来新高。近期逆周期政策带来各个层面的预期与行为变化，流动性层面则也以宽信贷、进实体、去库存为导向。
短期看，3月初将迎来“小出清下小回升”的景气回升。中期看，我们判断16年的周期曲线并不会是暴热爆冷的倒v型。当前通胀预期的适度回升有助于经济平稳运行，16年的增长与投资曲线，粗线条看是前低后高的节奏，因此16年上半年价格正常化、下半年需求适度扩张是主要的年度宏观特征。
国泰君安：PMI下滑 稳增长发力
2月中国官方和财新制造业PMI均有所下滑，且低于预期。制造业PMI回落和需求疲软、春节因素等有关，美日欧等国PMI也全面下滑。原材料购进价格指数大幅上升，有助于缓解工业通缩局面和企业补库，2月企业原材料库存有所恢复。非制造业PMI继续下滑，显示在经济下滑背景下，服务业也难独善其身。维持经济一季度下台阶，中期L型判断，期待稳增长政策见效和供给侧改革破局。
申万宏源：制造业探底经济疲弱，货币宽松力度将加大
我们认为，2月PMI数据显示内需维持低迷，外需有望改善。供给端全面收缩，经营活动放缓。库存仍在低位，新订单减库存明显回落。购进价格指数明显回升，持续性有待观察。
整体上，2016年中国经济将呈宽货币、弱经济格局。制造业下行、经济筑底的背景下，需格外关注供给侧改革带来的机会和风险。央行降准符合预期，但为保持货币真正宽松，社会融资成本真正下降，货币宽松力度还需加大。我们维持全年降准5次，降息1-2次的判断。
平安证券：预计3月PMI指数为49.5%
1月份制造业PMI指数回落受到明显的季节性因素影响，但同时PMI数据处于历史同期最低点，显示制造业仍面临较大下行压力。不过，节后工业企业的陆续开工将使得生产状况逐渐好转，而预期指数的大幅回升也显示企业经营信心有所恢复。考虑到近期政策层面对稳增长持续加码的态度以及货币政策维持渐进宽松的趋势，我们认为工业生产有望逐步回稳。预计3月份制造业PMI指数回升至49.5%。
<p>2月份PMI购进价格指数50.2%，上涨5.1个百分点，时隔18个月之后重回临界值之上。2月份，国际原油、有色金属、钢铁等价格均呈现普遍回升，国内生产资料价格亦显露回稳迹象，带动原材料购进价格大幅回升。由此，我们预计3月份PPI环比也将有明显收窄。