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[转载] 风险偏好下降 期债小涨盘局难破

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发表于 2016-3-10 04:17:00 | 显示全部楼层 |阅读模式

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受市场风险偏好下降、5年期续发国债招标结果较好等因素推动,周三国债期货市场继续上涨。分析人士表示,经济数据正陆续披露,经济基本面的运行态势仍待观察,现阶段债券市场或难改震荡格局。
                        受市场风险偏好下降、5年期续发国债招标结果较好等因素推动,周三国债期货市场继续上涨。分析人士表示,经济数据正陆续披露,经济基本面的运行态势仍待观察,现阶段债券市场或难改震荡格局。
 期债小幅上涨
周三国内A股市场与大宗商品市场双双表现弱势,尤其是商品期货市场在前期暴涨之后出现显著回调,激起了市场的避险情绪。在此背景下,债券市场与国债期货市场则同步温和走强。
具体盘面显示,昨日5年期国债期货助力合约TF1606早盘小幅高开,全天呈震荡攀升走势,最终录得日线两连阳。截至收盘,TF1606报100.41元,涨0.21元或0.21%;当日TF1606持仓增加1497手至29316手,成交14779手与前一交易日基本持平。10年期国债期货主力合约T1606收报99.135元,涨0.335元或0.34%;持仓增加882手至34952手,成交较前一交易日大幅缩量近三成至23160手。
交易员表示,9日银行间市场主要回购利率变化不大,在央行持续小幅逆回购操作下,市场普遍预期资金面将继续平稳向好。与此同时,隔夜大宗商品价格在经过之前的大涨后出现大幅回调。在大宗商品价格下跌导致市场风险偏好下降、避险情绪有所升温的背景下,债券市场需求继续回暖。此外,一级市场方面,周三上午招标的五年期续发国债中标收益率显著低于市场预期,也在一定程度上提振了债市的做多情绪。
盘局暂难打破
在近两个交易日利率债市场整体持续有所回暖的背景下,对于后期的市场表现,目前部分机构对于后市的预期也略有所改善。
整体来看,目前各方仍在进一步等待2月份通胀和工业投资在等关键经济数据的公布,市场当前仍未出现趋势性方向。
国泰君安最新日报指出,刚刚公布的2月贸易数据再次揭示了外部需求极度疲弱的现实,而这恐怕还只是数据“空窗期”过后的第一盆“冷水”。此外,周期品价格前几个交易日狂欢过后或将迎来调整,在经济基本面依然较为弱势的背景下,债市的避险价值将有望再度出现。中信证券(600030,股吧)报告则认为,在当下经济筑底和结构性调整的叠加时期,债市收益率难以趋势性上行。供给方面,考虑到3月底至4月初债市预计将迎来首波地方债供给洪峰,继续维持债券市场弹簧市的观点。交投上,建议谨守10年期国债收益率2.8%至3.4%的波动区间。
<p>至于国债期货,银河期货认为,虽然短期内期债下方可能仍有探底空间,但预计空间已经不大。方正中期指出,在缺乏实质利空事件的冲击下,债券市场在目前收益率水平仍有望持续震荡。预计短期内期债市场也会呈现震荡整理的格局,投资者可继续关注政策信号。申万期货也认为,考虑到近期市场环境不稳,操作上建议期债投资者继续以观望为主。




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