鲁丰股份(002379)31日上市定位分析

林子雨霖

公司基本面分析

公司为家用和药用铝箔加工龙头企业。公司主要从事的业务为高品质铝板带箔产品的开发、生产和销售，主要产品包括家用铝箔、药用铝箔等。2007年，根据中国有色金属[0.28 -1.75%]加工工业协会统计，公司药用铝箔产量全国排名第一，家用铝箔产量全国排名第二。已经投产加上在建的生产线，公司铝箔综合生产能力将达12万吨/年，铝板带生产能力将达10万吨/年。

上市首日定位预测

国联证券预计公司2010-2012年EPS(摊薄后)分别为1.00元、1.54元和1.97元。结合同类上市公司估值，考虑公司的龙头地位和高成长性，我们认为合理市盈率为30倍，区间为28-35元。

国信证券认为考虑到铝箔需求市场的快速增长情况，以及公司的市场地位及优势，我们预计公司2010~2012年EPS(摊薄后)分别为1.03元、1.62元和2.01元。结合绝对估值和相对估值给予31.8～34.6元/股的定价区间。

海通证券[17.04 -0.18%]预测2010-2012年公司EPS(摊薄)分别为1.05元、1.87元和1.96元。目前A股与公司业务性质相近的为常铝股份[13.10 -0.30%]、精诚铜业[15.39 -1.03%]等,我们参照常铝股份和精诚铜业2010年的估值水平,认为公司的合理估值应为2010年50倍PE,公司的二级市场合理股价为50.25元左右。

预测机构单位:元

安信证券　37.6-46.2

上海证券　40.0-43.0

申银万国[4.03 -0.98%]31.5-36.8

世纪证券　35.0-39.0

中信建投[0.00 0.00%]　31.2-36.4