泰康人寿年内拟发60亿次级债 嘉德持股已超20%

沾染了离花殇

9月底，泰康人寿的第六大股东——中国外运长航集团有限公司，将持有的0.5亿股转让嘉德拍卖和北京物虹联合投资公司。转让后，嘉德拍卖持股泰康人寿比例升为20.0335%，而中国外运长航集团持股比例降至4.1142%。
                        12月22日，中国保监会公告同意泰康人寿保险股份有限公司（下称“泰康人寿”）募集10年期次级定期债务，募集规模不超过人民币30亿元，并于6个月内完成募集工作。
这是泰康人寿今年第二次募集次级债。今年6月，其已获批发行过一次30亿规模10年期次级债。
2014年泰康人寿前10个月规模保费收入约为829亿元，同比增长22%。而2013年底偿付能力充足率为173%的泰康人寿，2014年在未经股东注资的情况下，通过发行60亿次级债，补充实际资本来匹配保费规模的增长。
泰康人寿董事长陈东升虽在今年多个场合称上市并无时间表，但今年频繁股权挂牌转让，被业内视为泰康在做上市前的股权准备。在泰康现有的19名股东中，嘉德拍卖的持股比例在不断增加。
9月底，泰康人寿的第六大股东——中国外运长航集团有限公司，将持有的0.5亿股转让嘉德拍卖和北京物虹联合投资公司。转让后，嘉德拍卖持股泰康人寿比例升为20.0335%，而中国外运长航集团持股比例降至4.1142%。
21世纪经济报道记者查阅工商资料发现，中国外运长航集团，亦是嘉德拍卖的第六大股东。
而目前，根据交易所披露，中信信托和中国仪器进出口集团分别持有泰康的8.008%和1.12%股权仍在挂牌转让阶段，挂牌价分别为50亿和6.4亿元。
嘉德拍卖与泰康的关系越发紧密。除持股比例增加外，公开资料显示，11月，泰康之家（苏州）投资公司以3500万元价格购买嘉德拍卖品牌使用权20年。苏州泰康之家是泰康人寿2014年8月投资苏州养老社区项目所设立的项目公司。
6月，泰康人寿一分红账户认购北京信托10.4亿元，用于向嘉德拍卖发放信托贷款，预期收益率为7.85%。
关联债权计划收益6%-7%
12月23日，泰康人寿在指定网站披露关联交易公告，于12月8日认购泰康资产管理有限责任公司发行的“泰康-柳州火车站东广场周边地区旧城改造项目债权投资计划”，认购金额人民币12亿元。
公告称，该投资计划以债权形式投资于柳州东通投资发展有限公司，用于柳州市火车站东广场周边地区旧城改造项目，由交通银行股份有限公司广西壮族自治区分行经总行授权为投资计划提供本息全额无条件不可撤销连带责任保证担保。
投资计划期限7年，投资计划满4、5、6、7年依次分别还款4亿、4亿、2亿、2亿元，采用固定利率，投资人收益率为6.1%。
21世纪经济报道记者梳理泰康人寿2014年关联交易公告发现，泰康人寿关联交易中的债权投资计划收益预期水平在6%-7%区间，资产匹配期限较长，在10年左右。
除柳州旧城项目外，泰康还通过其资管公司认购宁杭高速债权计划8亿元、大广高速债权计划1.5亿元，期限为10年和13年，预期收益为6.4%和6.8%。
泰康人寿在公告表示，因收益率低、偿债主体对市财政依赖过大而提前回售过债权计划。
2011年7月，泰康人寿认购重庆轨道交通债权计划18亿元，原本投资计划期限5年（2016年7月到期），产品预期收益率为浮动利率形式。
今年10月，泰康人寿投委会认为，该投资计划的偿债主体及担保方关联较强，对重庆市财政依赖度较大，且目前收益率较低，遂行使全部回售选择权。回售后，公司收到计划本息合计18.047亿元，39个月收益为464.67万元。
信托计划2年起
由于公开披露信息仅有关联交易部分，尚不能完全剖析泰康的资产匹配战略。仅从关联交易部分看，泰康人寿匹配的信托投资期限都在2年以上，收益率在7%-9%左右，认购信托资金主要用于地产项目。
如通过中信信托，近20亿规模资金投入武汉江岸区地产项目、湖南长沙岳麓区湘熙水郡项目开发、及北京昊泰房地产公司等。
除嘉德拍卖信托贷款10.4亿外，泰康资管认购信托计划，贷款给平安国际融资租赁公司1.4亿元，收益在6.45%-7.45%。
大手笔项目资产支持计划泰康资管也有一笔，认购不超过100亿“信达1号项目资产支持计划”，资金用于认购信风投资管理有限公司发起设立的有限合伙企业的优先级LP份额，期限为8年，预期收益率为6.6%-7%。
今年11月，泰康人寿从与子公司泰康资产管理（香港）公司签订协议，约定泰康人寿以10美元对价购买泰康香港资管持有的Magic Core Investment limited（MCI）10股普通股，每股价格1美元，同时泰康人寿再出资1500万美元，认购MCI增发的1500股普通股。
<p>MCI公司是一家根据英属维京群岛法律组建的公司，其成立日期为2014年9月，成立时向泰康资产香港公司发行10股，发行价格每股为1美元。（编辑 赵萍）