美加息预期重压 新兴市场资金持续流出

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资金流向监测机构EPFR最新公布的数据显示，新兴市场股市和债市已经连续7个月出现资金净流出现象，仅从2014年11月末以来的撤资总额就高达131亿美元，且这种趋势在2015年依然没有得到遏制。
多家机构指出，随着美联储今年加息成为大概率事件，可能会加剧新兴经济体的资金外逃，此外难以遏制的油价重挫之势或也会加重新兴市场的恐慌情绪，投资者应重视新兴市场近期可能出现的风险。
经济基本面不乐观
分析人士指出，新兴经济体特别是亚洲地区的新兴经济体今年的经济基本面并不乐观，这对其股市、债市以及汇市都难以形成利好。
法国兴业银行在最新报告中指出，很多亚洲新兴经济体在2015年面临巨大的经济上行压力，而自身突破这些阻力的措施并不多，例如韩国可能就难以实现潜在的经济增速目标，其股指也就很难获得强劲的基本面支撑。
渣打银行分析师则认为，为了刺激经济，很多经济体最终还是会选择放宽货币政策这一见效最快的方法，尽管当前油价重挫，很多国家的通胀压力明显降低，但随着美联储收紧货币政策在即，新兴经济体的放水却可能使资金更快地流入美国市场，刺激国内经济的正面效果将大为减弱。印度央行预计今年就将降息，但其最终效果如何目前还难以预料。
瑞银集团指出，近几个月来，亚洲新兴市场股市和债市表现参差不齐，但投资者更应关注的无疑是该区域的资本外流现象。可以说在美联储加息成为大概率事件的背景下，亚洲股市依靠流动性助推而出现牛市已经越来越难。
高盛集团全球分析师团队强调，投资者更应关注新兴市场股市中的“个别不错”的机会，例如土耳其等。土耳其属于原油进口国，经常账户余额将会出现持续改善，此外该市场还将受益于今年下半年可能发生的降息利好。但高盛并不看好新兴市场整体前景，其强调2015年新兴经济体经济增长可能仅仅是温和提升，一些大型经济体的疲弱将会抑制整体新兴市场增速以及市场表现。高盛还强调，2015年新兴市场货币还将继续对美元贬值。
油价下跌影响不一
业内人士指出，近期新兴市场的表现可能会出现分化局面。高盛分析师指出，持续的油价下跌意味着新兴市场通缩性趋势至少可持续到2015年上半年，但对各国之间的影响并不相同，部分国家得到的利好因素无疑将会是另外一些国家的利空因素。
路透社的评论指出，在油价下跌之初，的确会对大部分亚洲经济体经济构成利好，因为消费成本大为降低，然而如果油价跌势过猛则有可能对经济产生负面影响，特别是对于一些通胀水平较低的亚洲经济体。此外，其还有可能使恐慌情绪蔓延至其它金融市场。
惠誉研究主管谢哈勃(Cedric Chehab)表示，油价下跌幅度之大着实出人意料。油价下跌对消费者来说无疑是个利好，但对亚洲各国的影响不尽相同，其可能会对部分依赖原油进口的亚洲经济体暂时带来积极影响，例如印度和印尼，这两个国家均面临巨额经常项目赤字，它们可在不必担心对通胀造成影响的情况下，降低相对较高的利率，然而一些通胀率较低的经济体却可能难以如此从容应对。
<p>美银美林经济学家蔡学敏表示，与一些受益国截然不同，无法从油价下跌中获益的包括亚太地区的石油出口国，如马来西亚、缅甸、文莱和澳大利亚等。预计马来西亚2015年的石油相关收入占GDP的比重将从2014年的5.9%降至3.1%。另据澳大利亚稍早前公布的最新预算文件显示，低油价将使澳大利亚未来四年的石油资源租赁税减少7.6亿澳元(合6.15亿美元)。