股票期权持仓限额指引发布

林肯MKZzj

上证50ETF期权合约品种将于2月9日上市交易。上交所昨日在官网发布了《上证50ETF期权合约品种上市交易有关事项的通知》及《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》。该负责人表示，正是由于严格的投资者适当性管理和限仓制度，ETF期权上市初期，交易不会活跃，甚至会比较冷清。
                        证券时报记者 徐婧婧
上证50ETF期权合约品种将于2月9日上市交易。上交所昨日在官网发布了《上证50ETF期权合约品种上市交易有关事项的通知》及《上海证券交易所股票期权持仓限额管理业务指引》。
《通知》中严格规定了个人投资者的权利仓持仓限额只有20张。上交所相关负责人表示，期权作为基础的衍生金融工具，在满足投资者更多样化的风险管理和产品设计需求的同时，也具有杠杆性高、专业性强、风险大、投资策略多变等特征。上交所ETF期权试点工作是中国资本市场“无实践、无先例”的重大创新，首要任务就是让投资者尽快熟悉期权产品，避免投资者不理性交易行为影响期权产品功能的发挥。为此，上交所在上市初期设置了非常严格的投资者准入和持仓限额管理制度。
该负责人表示，正是由于严格的投资者适当性管理和限仓制度，ETF期权上市初期，交易不会活跃，甚至会比较冷清。对于ETF期权这类复杂的金融衍生工具，上交所不希望投资者在不熟悉产品前就蜂拥而至，这样反而不利于市场的健康发展。
据了解，上交所实施循序渐进的持仓限额管理。上交所相关负责人介绍，所谓循序渐进的持仓限额管理是指对任何一个新进入的投资者，都要经历持仓限额从小到大这样一个循序渐进的过程。也就是说，对所有初次进入期权市场的投资者，无论是个人还是机构，均实行严格的限仓制度，待投资者交易一段时间、充分了解期权特性后，再逐步放开持仓额度限制。
上交所昨日发布的《指引》指出了“受理提高持仓限额申请的具体时间另行通知”。针对上述问题，上交所相关负责人解释，股票期权在我国是一项全新的业务，单个股票期权标的有众多合约，同时还存在合约加挂等复杂情形，交易策略也千变万化，投资者需要有一个熟悉和了解的过程，交易所也需要逐步积累管理经验、掌握市场运行规律，因此，在上市初期，出于平稳运行的考虑，暂不实施持仓限额调整。
<p>该负责人透露，未来上交所将根据市场发展和投资者风险管理业务需要，按照该规则的规定，对有需要的投资者和相关市场主体调整其持仓额度。