投资者期盼降低参与门槛

shinayu

在某期权交易群热烈讨论行情过程中，一位上海投资者向群友求助如何参与交易。这位投资者表示，自己正在银行开银衍功能，但银行营业部对此业务办理流程还不熟悉，询问经验人士办理过程。多位投资人士表示，这一新业务牵涉到券商（营业部）、银行（营业部）等，一些营业部对新业务流程还不熟悉，但他们对此均表示理解。“这也是市场培育的一个方面，不能着急。”
                        在行情运行稳定背后，一方面是合约设计及投资参与制度的审慎设计，另一方面是经过较长时间的模拟交易，期权领域研发及交易者心理准备较为充足。
一位参与50ETF期权交易的个人投资者表示，由于开户、开仓环节的限制严格，进场交易的人基本都在一条水平线上，不用担心会被“大鳄”吃掉的情况。对于交易情况，他表示，因为做了很长时间的仿真，感觉首日波动情况还可以，在承受程度之内。
另一位对期权研究较深的投资者表示，自己在上午开了一手卖出认沽期权，并获得了百余元的盈利。对于如何承受卖出方向无限风险的质疑，他表示，预期上涨有两种选择，一种是买入认购，另一种是卖出认沽，自己之所以选择后者，是有十足的把握的。“首先，首日行情中认购期权的溢价比较高，这个溢价是指时间价值过大；其次，我认为当时虚值的认沽卖出开仓风险更小。至于说卖出风险无限仅仅是理论上的，短线考虑方向性波动，但是也得考虑到期被行权概率。”
在交易正常运行的同时，由于期权上市前仅有两周开户及系统接入准备时间，还有一些准备进场的投资者没有来得及在首日参与交易。
上海一家期权系统开发机构的工作人员告诉中国证券报记者，由于系统接口问题，本打算昨日进场交易未能成行。“上周五，期权仿真交易环境切换到生产环境了，我们原先有效的系统无法接入正式交易的系统。目前券商的生产环境中有个认证接口，是之前仿真环境中所没有的，而上周五券商系统版本更新后没能及时沟通好。最近券商生意特别好，客服反应比较慢。不过，最终找到了原因，问题已妥善解决。”他表示，这对交易不造成影响，早一天晚一天没有成本。对于行情系统的稳定性，他表示，能够成功交易、基本功能都能实现说明整个期权IT系统的运行是稳定顺畅的。
在某期权交易群热烈讨论行情过程中，一位上海投资者向群友求助如何参与交易。这位投资者表示，自己正在银行开银衍功能，但银行营业部对此业务办理流程还不熟悉，询问经验人士办理过程。多位投资人士表示，这一新业务牵涉到券商（营业部）、银行（营业部）等，一些营业部对新业务流程还不熟悉，但他们对此均表示理解。“这也是市场培育的一个方面，不能着急。”
值得注意的是，多位投资人士表示，严格的限仓制度、高额佣金在隔离风险的同时也牺牲了部分流动性及波动率。截至昨日上午收盘，8家做市商参与交易成交数量13458张（按账户算），占总成交量的七成多。严格限仓制度下有大额需求的机构心有余而力不足，不过，期权套利投资者满足一定条件后还可以申请提高额度。对此，有研究人士指出，流动性较弱主要是由于前端风险控制措施，但预计随着行情稳定运行，类似开户门槛、限仓等制度均有可能放松，高额的佣金也可能降低。“这与交易人数少和准备时间短也有关系，毕竟从开户到期权上市中间只有两周时间。”
<p>张海东表示，昨日市场表现平稳，没有出现爆炒等非理性行为。这一方面反映出期权市场的投资者较为专业、成熟；另一方面也说明交易所的有关风险管理的规定起到了切实的作用。“有这样一个良好的开端，相信我国期权市场会逐步走向繁荣。”