万达购马竞20%股权 四股再上风口

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凤凰财经讯 西班牙马德里竞技俱乐部31日正式宣布，万达集团以4498万欧元的价格收购了马德里竞技俱乐部20%的股份。
马德里竞技足球俱乐部是西班牙的传统豪门，2013-2014赛季夺得西甲冠军、欧冠亚军。
重点关注A股相关俱乐部公司：江苏舜天（600287）、泰达股份（000652）、亚泰集团（600881）、中信国安（000839）等。
国信证券：江苏舜天业务布局清晰国企改革催化价值重塑
公司国资背景深厚，实际控制人为江苏国信资产管理集团。经过资产清理和资源整合，公司业务结构逐步理顺，已形成以贸易为第一主业同时涉足金融服务股权投资的两大业务板块。2013年实现收入近58亿元，净利润3.34亿元。主业转型方向明确，股权投资具备增值空间出口贸易与国内贸易是公司主要收入来源，其中出口贸易企稳收入及盈利逐步改善，未来将继续向综合服务商转型，内贸则坚持发展服装“电商品牌化”。
同时，公司投资参股的诸多金融公司与创投项目也具备可观增值空间。国信集团是江苏两家试点之一，公司有望受益国企改革先行先试江苏正成为全国地方国企改革的一匹黑马,江苏国信集团和汇鸿国际集团是江苏省属国企改制两家试点企业,汇鸿集团推进集团整体上市试点,而国信集团作为国有资本投资公司试点,将更多承担资产整合与产业集聚角色,未来启动大规模资产运作的可能性加大.集团总资产过千亿,核心有金融、能源、不动产和贸易四大平台,特别是金融和贸易两大主业板块和上市公司已有业务布局重合.作为集团旗下上市平台,公司在此轮国企改革中也有望成为先行者与显着受益者,未来资产运作想象空间巨大。
体育产业迎来新机遇，集团足球资产价值凸显体育产业迎来新的发展机遇；国信集团旗下拥有舜天足球俱乐部、国信帕尔玛国际足球学校等足球资产，在国内足球领域资本化加快的浪潮下，我们看好集团足球资产的稀缺性价值以及由资本化带来的价值重估风险提示进出口环境持续恶化；国企改革推进不及预期；足球资产资本化步伐低于预期。
给予“买入”评级我们预计公司14~16年EPS0.20/0.26/0.34元，同比增速分别为-73.7%/27.5%/32.8%。考虑到公司已形成清晰的业务布局，主业转型升级加快，金融资产具备增值空间，同时兼具“国企改革体育”双重预期；母公司江苏国信集团是江苏省属国企改制两家试点企业之一；随着国企改革的进展有望催化公司价值进一步重塑，首次给予“买入”评级。
华创证券：中信国安瘦身前行
1. 主业瘦身，聚集信息产业。
2014 年公司提出将积极调整业务结构，重点在信息产业方向上统筹发展的战略。将资源开发业务（青海国安）全部股权进行了转让（其中青海国安剩余49%股权2015 年1 月份宣布转让），退出了资源开发业务,将获得现金21.32 亿元；同时出售了部分房地产业务（北海红树林60%股权、香河国安49%股权），获得现金4.05 亿。 投资方面， 出资1.6 亿元人民币与湖北省广播电视信息网络股份有限公司等5 家单位共同发起设立中信国安广视网络有限公司，主要提供有线电视网络作为基础的各项智能和创新应用， 持股比例为74.4%； 以所持河北有线电视干线网资产（该资产评估价值为2. 01 亿元）连同270 万元现金增资进入河北广电信息网络集团股份有限公司， 占该公司股份比例为5.07% ; 增资5,521.39 万元北京华瑞网研科技有限公司，拓展移动互联网领域业务, 拟占增资后华瑞网研公司股权35%。我们认为公司业务转型信息产业特别是广电业务运营方向明确，现金优势将保障公司业务开拓。
2. 广视网络有望成为DVB+OTT 跨区域平台先发，优势明显。
互联网电视大屏已成为客厅入口争夺的焦点，我们认为DVB+OTT 是广电运营商与互联网公司竞争的利器，广电运营商有望在DVB 用户规模优势的基础上，实现OTT 运营用户价值增值，而跨区域平台的建设将有助于降低内容、网络与终端的边际成本，公司是7 省13 个地市有线运营商股东，覆盖用户总数约3,480 万户，其中数字电视用户约2,638 万户，2014 公司实现权益利润3.07 亿元。从前期我们调研沟通情况来看，广视网络将在内容、平台、网络、终端（DVB+OTT）进行全产业链布局，同时也提出了三年聚合1000 万用户的目标，我们认为广视网络在股东背景、网络资源等方面均具备明显优势，有望成为DVB+OTT 运营的跨区域平台。
3. 集团混改完成，民营机制增加活力，资本运作有预期。
母公司国安集团去年引入5 家民营企业， 完成混合所有制改革， 民营机制将有助于增加公司活力，集团下属两上市公司（另一家是中葡股份）有望成为资本运作的平台,实现旗下优良资产的整合；同时公司明确表示2015年将运用收购、兼并、合作等多种方式，与信息产业相关领域具有核心技术、 研发优势和人才优势的企业合作，拓展公司在信息产业的业务，实现优势互补，使资本创新与经营业务发展有机结合，延伸产业链，促进产业整合,未来资本运作有预期。
综上所述，我们认为公司主业聚焦信息产业方向明确，未来将以广视网络为主展开DVB+OTT跨区域运营，优势明显，同时股份公司资本运作有预期，预计2015-2017年EPS 为0.11元、0.18元和0.23元，首次覆盖，给予"推荐"评级
风险提示
<p>DVB+OTT业务开展低于预期。